晉西機器工業集團有限責任公司總會計師 郭新寧
[個人簡介]
郭新寧，男，1964年5月出生，中央黨校本科畢業。198年7月至1992年9月，任763廠財務處會計核算、副處長；199年9月至1993年7月，任山西原野車輛有限責任公司（合資）財務負責人；1993年7月至2000年8月，任763廠財務處副處長、處長兼支部書記、副總會計師兼財務處處長；2000年8月至2003年4月，任連云港北方變速器有限公司總會計師；200年4月至2004年3月，任763廠總會計師；2004年3月至200年10月，任763廠董事、總會計師。
2007年10月至今，任743廠董事、總會計師。
2008年以來，國際國內宏觀經濟形勢發生了極其深刻而復雜的變化，國有企業所處的宏觀經濟環境日趨復雜、嚴峻。對于企業特別是制造業而言，如何保持持續、健康發展，有效防范財務風險，考驗著國內眾多的公司。
筆者擬在目前宏觀經濟形勢下，結合晉西機器工業集團有限責任公司（簡稱“晉西機器”）的實際，對存在的具體財務風險以及應對策略等方面的問題進行探討。
一、宏觀經濟形勢變化對晉西機器的影響
受國內外環境影響，宏觀經濟形勢發生了較大變化。石油、黃金、糧食、礦產等大宗產品價格大幅上升，全球面臨較大的通貨膨脹壓力，特別是鋼材始終在高位運行。就晉西機器而言，鋼材需求量在8萬噸左右，對公司整體影響很大。由于受全球增長乏力、通脹加劇的影響，外部需求下降，出口明顯下滑。民品經過幾年來的較快發展，已初具規模，2008年，是公司民品快速發展的關鍵之年，但由于受到市場需求下降、能源和原材料成本持續上漲、融資成本上升、經營風險加大等一系列因素影響，財務風險開始加劇。
2008年1至8月，由于原材料上漲，影響公司利潤1.2億元；由于匯率的變化，影響利潤4千萬元；由于融資成本的增加，影響效益2千萬元，共影響公司1.8億元利潤。經營現金凈流量發生了逆轉，由原來的正現金流變為負現金流。隨著資金需求量較大的增長，銀行貸款開始增加，財務結構有所變化，財務風險也開始顯現。
二、晉西機器財務風險的具體表現
目前，晉西機器的財務風險主要來自四個方面。
1．產品結構的急劇變化，帶來現金流需求增大
公司的軍品訂貨較上年下降了50%，而民品的增長需現金流作為保障。在軍品現金流大幅度下降的情況下，如何保障現金流，防范現金流的斷流，是公司能否持續發展的關鍵。2008年，公司由于軍品任務的下降，減少現金流12億元，而民品產業屬于鐵路車輛車軸系列產品，所需的鋪底流動資金相對較大。
2．籌資成本加大，降低了公司的盈利水平
從緊的貨幣政策導致了銀行緊縮銀根，利率高位運行。資金成本急劇上升，從而導致公司經營、建設的資金成本不斷加大。加之，公司2008年的經濟增長點主要是有效益的民品必須快速發展、提高民品的市場占有率。但民品發展的資金基本上仍然依靠銀行貸款或外部融資，現有自我積累能力和自我造血功能滿足不了目前的發展需要。
3．制造成本增高，經濟效益滑坡
原材料、能源動力、運輸費用、人工成本急劇升高，擠掉了企業獲利空間，企業經濟效益出現下降趨勢。今年8月來，公司消耗的鋼材（占公司制造成本的65%）較上年末上漲32%，能源價格上漲5%，運輸成本上漲12%，公司加工制造面臨著巨大的成本上升壓力。
4．為提高市場占有率，投資需求加大
在國際市場疲軟的時機，應充分利用已有的條件，加大投資力度，快速高效發展，擠占市場份額，這是公司長遠發展的關鍵，也是公司貫徹集團公司“以軍為本、以民為主”的戰略要求的戰略思考。但投資和風險是一把“雙刃劍”，投資大，必然產生較大的財務風險。
由于上述因素的影響，晉西機器出現資產負債率升高、流動比率下降的趨勢。資產負債率由2007年年末的52%上升到目前的58%，流動比率由上年來的1∶1下降為1∶0.9，財務結構風險加劇。
三、加強財務風險管控的對策
1．利用多種籌資工具，保障資金的需求
2007年，晉西機器資產總額45億元，資產負債率52%，銷售收入48億元，利潤率3%，屬于AAA資信企業。
在2008年宏觀經濟形勢下，公司充分利用以往的業績，積極籌措現金流。一是采取集團化運作的模式，將公司本部和下屬七個子公司的資金集中管控，在資金預算基礎上，實行內部資金的統一調配和委貸，發揮集團化資金集中管理的整體優勢。1-8月份，內部調劑資金1.2億元；二是同商業銀行談判，選擇銀行，集中授信，防范資金風險；三是積極利用華融公司（企業的股東）融資租賃的理財方式，解決企業用于長期投資的現金流；四是適時開展回租方式，解決發展資金。
2．建立財務預警系統
一是完善內部預警機制，聘用外部機構對公司財務風險進行評估。公司財務部原有的職能主要是如何及時準確地反映財務信息，隨著公司經營規模的擴大和外部財務風險的增長，建立內部預警機制就顯得尤為重要。二是隨著公司規模的不斷擴大，為更好地發現風險，晉西機器對影響財務風險的多種明顯形態進行密切地跟蹤和分析，以便迅速制定相應切實可行的風險管理策略，降低風險影響程度。
3．借助金融工具，降低成本
一是充分利用商票結算，減少或延緩資金需求，降低貸款總額。晉西機器屬于總裝企業，被銀行評為AAA級信用企業。充分利用這一優勢，降低融資成本。2008年1-8月，共開據2.3億元商業匯票，節約費用700萬元。二是爭取產品預收款的方式，降低融資總額。2008年，提前收到了3.2億元軍品預付款，降低融資成本1800萬元。三是用協議利率的方式，下浮貸款利率。晉西機器充分利用公司銀行信用評級AAA的優勢，在同銀行存貸互惠的前提下，同銀行協商確定協議利率的方法，降低借款成本。四是開展應收款保理業務。晉西機器充分利用應收款保理業務，向銀行支付少量的手續費，解決資金回籠，降低財務費用。五是用互換貨物（掉期）方法，降低成本，控制了原材料價格上漲的風險。
4．利用金融工具提高運行效率，確?，F金流安全
一是加強應收賬款和存貨管理，切實降低兩項資金占用。公司兩金占全部流動資產的65%，占用率高。一方面加大了融資成本，另一方面增加了風險，因此，如何防范應收帳款損失風險尤為重要。二是加強資金預算管理，調配資金需求。對于無預算的事項，要進行流程的回流，重新評價，同時做好防控準備。三是擔保風險的防范。晉西機器在進行擔保行為時，特別注意其風險，嚴格把關，謹慎抉擇。
5．以民品定價為契機，以增加值為評價標準，提高經濟運行質量
宏觀經濟形勢變化給企業的經營帶來了很大的困難，但同時也提供了一次全面推進精細化管理的契機。晉西機器以民品價格為載體，組織實施全員、全要素、全過程的成本費用控制。學習邯鋼經驗，倒推成本，提高經濟運行質量，增強抗風險能力。
6．評價項目投資支付能力，防范財務風險
項目投資除關注國家政策法規、國際環境、行業市場供需、行業技術發展及動態信息外，更要評價分析公司財務結構以及現在的財務結構能否滿足項目的建設。在現金流趨于緊張的2008年，晉西機器合理地把握好經營性投資和非經營性投資的比例，集中財力辦大事，嚴格執行集團公司的要求，對非經營性的開支嚴格控制，有效地避免了財務危機的出現。
7．內控管理，完善內部制度
加強企業內部制度建設，是國內外成功企業在復雜多變的市場環境中實現長期穩定發展、逐步做強做大的重要經驗。晉西機器通過建立完善全面的風險管理體系，用制度規避風險，用機制控制風險，用責任降低風險，努力實現“速度、效益與風險”的平衡，促進企業持續、穩定、健康發展。
綜上所述，充分認識到風險的存在是防范風險的前提，對風險沒有足夠的認識是最大的風險。而作為企業的CFO，在認識到風險的同時，結合實踐，充分利用金融工具去防范風險是義不容辭的責任，通過提高內部運行質量增強自身的免疫力是不懈的追求。
[點評]
面對國際國內宏觀經濟形勢的變化，企業除堅持管理創新與技術創新外，強化財務風險意識，積極推進風險管理體系建設，有效防范和化解各種財務風險也顯得至關重要。
作為我國國有企業改革的重點領域，軍工企業在面對市場經濟大潮中，一方面背負了沉重的歷史包袱，另一方面，在各方面特別是企業自身的努力下，取得了顯著的成就。本文作者結合自己多年的財務管理和企業管理的實踐經驗，現身說法，對當前宏觀經濟形勢下財務風險管控的對策作了比較詳盡的探討。
應該說，理論性的分析只有運用到具體實踐中，才能真正發揮其應有的作用。所以，我們希望，類似的探討性觀點能夠在財務管理工作中得到更深入的應用，以有力地推動我國企業改革與發展
