隨著人民幣對美元不斷升值，一些出口企業(yè)受到較大沖擊。如何才能盡量減小人民幣升值帶來的壓力？近日，金融專家建議，企業(yè)可適當(dāng)運(yùn)用金融工具和銀行理財產(chǎn)品，實現(xiàn)避險增值的目的。
“一般出口企業(yè)可采用福費(fèi)廷、押匯、貼現(xiàn)和出口保理等業(yè)務(wù)。”商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部人士說。據(jù)介紹，這些業(yè)務(wù)從某種意義上說，屬于一種融資方式，可以將遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款變成現(xiàn)金銷售收入，其避險原理是用“利率成本”沖抵“匯率成本”。
比如福費(fèi)廷，它是指出口企業(yè)所在地的銀行，通過向出口企業(yè)買斷經(jīng)過承兌的遠(yuǎn)期票據(jù)的形式，向出口企業(yè)提供融資。融資的貨幣種類可包括美元、日元、歐元等。如果出口企業(yè)以遠(yuǎn)期信用證作為結(jié)算工具出口商品，并在一定時間之后才能收匯，這樣的企業(yè)適合使用福費(fèi)廷業(yè)務(wù)。
“選擇合適的強(qiáng)勢貨幣結(jié)算，是避免人民幣升值風(fēng)險的最直接方式。”某商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部人士說，在人民幣對美元匯率升值的同時，人民幣對其他一些幣種的匯率有的還在貶值，比如歐元。如果企業(yè)在選擇結(jié)算貨幣時，能夠選擇合適的強(qiáng)勢貨幣，必然能避免對美元的升值風(fēng)險。“同時，采取提前收款、合理規(guī)劃資金等方式，都能從一定程度上減小人民幣升值帶來的風(fēng)險”，李彬說。
據(jù)市金融專家介紹，進(jìn)出口企業(yè)通過“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”、“外匯掉期”和“外匯期權(quán)”等業(yè)務(wù)或方法，也能實現(xiàn)對人民幣升值的避險增值。
“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”主要是通過“鎖定未來匯率”以實現(xiàn)保值。比如，某出口企業(yè)在1個月后有一筆美元收入，為降低這期間人民幣升值帶來的匯率損失，企業(yè)可與銀行簽訂一份遠(yuǎn)期結(jié)匯合同，約定在1個月后，以目前約定的匯率、幣種和金額辦理交易。金融專家認(rèn)為，這一方式，難點在企業(yè)與銀行雙方對未來匯率的預(yù)期，從一定程度上來說，是企業(yè)與銀行的一種博弈。
“外匯掉期”是一種金融衍生品，主要與“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”配合使用，其具有雙向操作的特點。該業(yè)務(wù)主要是指交易雙方在即期進(jìn)行一筆外匯買賣交割，并在約定的將來某一日期，按約定匯率進(jìn)行反向外匯買賣交割的業(yè)務(wù)。也就是企業(yè)和銀行進(jìn)行兩次方向相反的交易。例如，某進(jìn)口企業(yè)收到100萬美元的貨款，而3個月后又需要向國外企業(yè)支付100萬美元的進(jìn)口原料款，如果3個月內(nèi)人民幣升值1%，則企業(yè)在兩次兌換后產(chǎn)生1%的匯率損失。這時，它可以向銀行辦理一筆即期與3個月遠(yuǎn)期的外幣掉期業(yè)務(wù)。
“外匯期權(quán)”也是企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險時常用的方法之一，其具有自由選擇，行權(quán)自愿的優(yōu)勢。它指合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)，如果買方判斷形勢不利也可不行使該權(quán)利。
一般來說，當(dāng)企業(yè)在業(yè)務(wù)合同尚未最終確立時，可以使用外匯期權(quán)進(jìn)行外匯保值。比如，某企業(yè)將在1個月后接受一筆100萬美元的貨款，便可向銀行購買一份看漲的期權(quán)，并約定將來有權(quán)以6.5元人民幣兌1美元的價格賣出美元。如果到期后，人民幣兌美元價格高過6.5元，則企業(yè)可以選擇不行權(quán)，以損失期權(quán)費(fèi)的代價到市場進(jìn)行兌換；而當(dāng)人民幣兌美元價格低于6.5元時，企業(yè)可以以約定的價格將美元賣給銀行，避免匯率損失。
