本文依據大事件所帶來的風險管理的變化以及學術界對風險管理發展歷程的劃分將風險管理劃分為三個階段：傳統風險管理階段、現代風險管理階段和全面風險管理階段。
本文首先介紹了傳統風險管理階段。學術界認為風險管理起始于美國。作者梳理了其發展過程，風險管理此時受到了越來越多的重視。有代表性的理論成果有：1952年的“組合選擇”理論；1956年的資本資產定價模型及后來的套利定價理論；1973年的期權定價公式等。在這一階段，風險管理的內容主要是針對信用風險和財務風險，缺乏系統性和全局性。風險管理是事后管理。
接著，本文介紹了現代風險管理階段。隨著一些大事件的發生，人們意識到了傳統風險管理的不足，于是四個標志預示產生了全面風險管理思想的萌芽和發展。
然后，本文介紹了全面管理階段。1999年《巴塞爾新資本協議》推動了全面風險管理；21世紀全面管理得到了廣泛認同；2004年COSO出臺了《企業風險管理——整合框架》。全面風險管理框架有三個維度由八個要素、四個組織目標和四個級層組成，該框架適合各種類型的企業或機構的風險管理。
最后，本文探討了國外風險管理的最新趨勢。并列舉了其廣泛應用及認可情況。指出全面風險管理理論在企業中的應用及其實施效果和效率的研究和嘗試是這一階段的主流。
（高曉婷整理自《管理現代化》2007年第2期，作者：嚴復海 黨星 顏文虎）
