文 徐賀
2012年8月2日，湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司取得了中國證監會出具的《關于核準湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司重大資產重組及向華數數字電視傳媒集團有限公司等發行股份購買資產的批復》(證監許可[2012]1014號)。同日，華數數字電視傳媒集團有限公司取得了中國證監會出具的《關于核準華數數字電視傳媒集團有限公司公告湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司收購報告書并豁免其要約收購義務的批復》(證監許可[2012]1015號)。
華數傳媒是在中國證監會修訂了《上市公司重大資產重組管理辦法》對借殼上市確定了較高的標準之后取得的核準。筆者現就華數傳媒借殼上市過程中的資產剝離交易和資產注入交易等涉及到的稅務問題進行評析。
【案情】湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司(以下稱“嘉瑞新材”)于1994年6月成立。2000年8月在深圳證券交易所上市。因2003年、2004年和2005年連續三年虧損，2006年4月13日公司股票被暫停上市交易。嘉瑞新材董事會于2007年2月27日向深交所提出恢復上市申請。2007年3月5日深交所正式受理了申請，嘉瑞新材按照深交所的要求補充提交申請恢復上市資料，但恢復上市申請能否獲得深交所同意仍存在不確定性。如果申請未能獲得交易所同意，股票將被終止上市。
為了保護廣大股東的利益，使公司能夠保持健康持續的發展，嘉瑞新材決定進行本次重大資產重組，引進有實力的重組方，在出售全部資產，清償本公司全部負債的同時，注入具有持續經營能力和較強盈利能力的優質資產，做大做強上市公司，保護上市公司廣大股東特別是中小股東的利益。
華數傳媒借殼上市主要分兩步走：
第一步：將上市公司清理為凈殼，包括資產出售和債務清償兩項內容。
(1)資產出售：嘉瑞新材向千禧龍(湖南千禧龍投資發展有限公司)出售截至出售資產評估基準日嘉瑞新材除貨幣資金外的全部資產，千禧龍以現金支付對價;根據北京國融興華資產評估有限責任公司出具的國融興華評報字[2012]第044號《資產評估報告書》，截至2011年12月31日，嘉瑞新材公司總資產賬面值12 401.03萬元，評估值17 656.50萬元，增值5 255.47萬元，增值率42.38 %。其中貨幣資金303.59萬元，因此，出售資產(除貨幣資金以外的全部資產)的評估價值為17 352.91萬元。最終將出售資產的轉讓價格調整為17 400萬元。
嘉瑞新材出售的資產主要包括長期股權投資和固定資產，其中長期股權投資評估增值5 094.51萬元;固定資產主要包括建筑物和機器設備，賬面值813.37萬元，本次評估值974.33萬元，評估增值160.95萬元。
(2)債務清償：嘉瑞新材以收到的出售資產轉讓價款及上市公司留存貨幣資金清償債務，不足部分由千禧龍承擔和解決。千禧龍承諾，截至重大資產重組實施完畢前，若嘉瑞新材仍有尚未清償完畢的債務，千禧龍將向嘉瑞新材提供現金，協助嘉瑞新材清償完所有賬面及或有債務。
第二步：發行股份購買資產：嘉瑞新材以發行股份購買資產的方式向華數集團、 湖南千禧龍投資發展有限公司、 浙江省二輕集團公司、東方星空創業投資有限公司和浙江省發展資產經營有限公司購買其所持有的華數傳媒100%的股權。對應的注冊資本為344 817 325元，具體股本結構如下：
截至購買資產評估基準日，華數傳媒凈資產的評估值為170 618萬元，擬購買資產轉讓價款等于截至購買資產評估基準日購買資產評估價值(170 618萬元)加上購買資產評估基準日后千禧龍增資繳納的認購價款(25 000萬元)之和，即195 618萬元。嘉瑞新材以向華數傳媒全體股東發行978 090 000股股份的方式購買其持有的華數傳媒100%股權。
2011年8月15日嘉瑞新材和華數集團在浙江杭州簽署了《利潤補償協議》，華數傳媒2011年、2012年、2013年、2014年、2015年扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東所有的凈利潤分別為10 024萬元、15 776萬元、22 855萬元、27 468萬元、30 858萬元。根據會計師事務所出具的專項審核意見，如果華數傳媒利潤補償期間實際實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東所有的凈利潤累積數小于《專項說明》所預測對應的華數傳媒同期累積預測凈利潤數，則嘉瑞新材應在該年度的年度報告披露之日起五(5)日內，以書面方式通知華數集團關于華數傳媒該期間累積實際凈利潤數小于累積預測凈利潤數的事實，并要求華數集團補償凈利潤差額。如果華數集團須向嘉瑞新材補償利潤，華數集團同意嘉瑞新材以1.00元的價格回購華數集團持有的一定數量的嘉瑞新材股份，并予以注銷。回購股份數量的上限為華數集團認購的全部嘉瑞新材股份，即595 674 536股。
