【摘要】本文從無形資產收益額含義著手，對無形資產收益額三種計算方法（直接估算法、差額法、分成率法）各自存在的問題進行了深入分析，并提出相應的完善措施，以期為無形資產收益法的進一步完善提供一些借鑒。
【關鍵詞】收益法 利潤分成率 約當投資分析法 差額法
我國2008年頒布的《資產評估準則——無形資產》指出，無形資產是指特定主體所擁有或控制的，不具有實物形態，能持續發揮作用且能帶來經濟利益的資源。盡管從理論上講無形資產評估方法有成本法、市場法、收益法，但在實踐中運用得最廣泛的是收益法。
一、無形資產收益法介紹
無形資產收益法，是對被估無形資產預期收益進行折現或本金化的過程，也是將未來各期收益進行折算的現值之和。根據無形資產轉讓計價方式不同，收益法的公式如下：
無形資產評估值= [t=1nK·Rt（1+r） t] （1）
式中：K表示無形資產分成率；Rt表示第t年無形資產帶來的收益額［Rt=銷售收入（利潤）×銷售收入（利潤）分成率×（1-所得稅稅率）］；t表示收益期限；r表示折現率。
或：
無形資產評估值= [t=1nRt（1+r） t] （2）
式中：Rt表示第t年無形資產帶來的收益額；t表示收益期限；r表示折現率。
公式（1）適用于收益分成法下的無形資產評估，公式（2）適用于非收益分成法下的無形資產評估。
所謂無形資產收益，是指被估無形資產在使用過程中產生超出其自身價值的溢余額。現行確定無形資產收益額的具體方法有直接估算法、差額法、分成率法等，這些方法在實際運用過程中不同程度地存在一定問題。
二、采用約當投資分析法計算利潤分成率存在的問題
1. 采用約當投資分析法的理論依據及公式。計算無形資產收益額的分成率有銷售收入分成率和銷售利潤分成率（以下簡稱“利潤分成率”），利潤分成率確定方法有邊際分析法和約當投資分析法。在能夠直接確定無形資產使用后可帶來的追加利潤（即使用無形資產后比使用無形資產前企業增加的利潤）的情況下，采用邊際分析法確定利潤分成率，否則應采用約當投資分析法。
由于無形資產轉化為現實的生產力，往往需要與資金、管理等要素結合，共同作用才能產生效益，根據這個特點，可以在投資成本的基礎上附加成本利潤率，將交易雙方的投資折合為約當投資量，計算確定利潤分成率。
無形資產利潤分成率=
[無形資產約當投資量購買方約當投資量+無形資產約當投資量×100%] （3）
其中：無形資產約當投資量（賣方）=無形資產重置成本×（1+適用成本利潤率）
購買方約當投資量=購買方投入的總資產重置成本×（1+適用成本利潤率）
2. 采用約當投資分析法計算利潤分成率存在不合理性。
一是成本利潤率含義模糊。在采用約當投資分析法計算無形資產利潤分成率時，買賣雙方的成本利潤率是雙方生產產品的成本利潤率嗎？如果賣方是專門從事技術研發單位，其產品即生產產品以無形資產形式存在，則在計算無形資產約當投資量時的成本利潤率，可以根據分析公司歷年同類無形資產的成本利潤率加以確定，由于無形資產屬于高智力型產品，體現其高風險高收益的成本利潤率要遠高于100%。如果無形資產只屬于賣方所屬科研部門附屬產品，根據其生產產品的成本利潤率來計算賣方的約當投資量就不合理了。對于買方來講，用于配合無形資產正常發揮作用的有形資產，如果正好是其生產的產品，則采用本企業產品的成本利潤率計算約當投資量是合理的；否則，采用其生產產品的成本利潤率來計算約當投資量就不合理。
二是買賣雙方約當投資量計算不合理。注冊資產評估師考試教材《資產評估》對資產重置成本的定義是，資產的重置成本是資產的現行再取得成本。如果被評估資產是自建的，資產的重置成本是在現行市場條件下重新建造一項全新資產所支付的全部貨幣總額，包括合理利潤；如果被評估資產是外購的，在現行市場交易條件下外購價格本身包含生產方合理收益部分。總之，資產的重置成本已包括合理利潤。而公式中買賣雙方約當投資量的計算公式是“重置成本×（1+成本利潤率）”，存在利潤重復計算問題。
3. 利用約當投資分析法計算利潤分成率的完善建議。無形資產利潤分成率的計算公式同公式（3），但是其中：
無形資產約當投資量（賣方）=無形資產重置成本凈值×系數α（α>1）=無形資產重置成本×［未來受益期限/（未來受益期限+已使用年限）］×系數α
購買方約當投資量＝購買方投入的總資產重置凈值
=Σ購買方投入每項資產重置成本×［尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）］
公式中，重置成本可以統一采用物價指數法來粗略計算，體現成本效益原則；計算無形資產利潤分成率統一按重置成本凈值計算，符合客觀實際，操作性強，對雙方來講都公平合理。賣方無形資產約當投資量計算增加附加系數，且α>1，體現其高風險高收益特征，符合實際情況。
為了方便利潤分成率的計算，評估行業有必要制定統一的附加系數α查閱表。按照無形資產不同種類，制定體現高風險高收益的附加系數，定期根據市場行情更新并對外公布，避免利潤分成率計算的隨意性，規范無形資產評估行為。
三、采用差額法確定收益額公式不合理
差額法是通過無形資產和其他類型資產在經濟活動中產生的綜合收益與行業平均收益水平的比較來計算無形資產的收益額。公式如下：
無形資產收益額=凈利潤－凈資產總額×行業平均凈資產凈利率
采用收益法評估資產價值時，無形資產收益額是指無形資產使用后與使用前相比，為企業帶來的差額收益，但本公式中行業平均凈利率代表的是整個行業平均水平，行業平均利潤率不一定正好與該企業真實凈資產凈利率相等，導致無形資產收益額的計算存在不合理。對差額法確定無形資產收益額的公式修正如下：
無形資產收益額=凈利潤-凈資產總額×本企業近三年平均凈資產凈利率
由于采用收益法評估時，預期收益強調客觀性，計算凈利潤和本企業近三年平均凈資產凈利率時要把過去三年的偶然因素、通貨膨脹因素以及原材料價格下降等因素帶來的收益排除在外。修正后的計算公式能更客觀地反映無形資產帶來的預期收益。
主要參考文獻
1. 中國資產評估協會.資產評估.北京：中國財政經濟出版社，2013
2. 楊亞西，楊波.無形資產收益額確定的倒擠法.財會月刊，2008；21
【作 者】
盧潔瓊
【作者單位】
（武漢工程大學管理學院 武漢 430205）
