合同能源管理與融資租賃結合方式應用選擇
張文平
當前，中國正處在經濟結構調整的關鍵時期，能源與經濟協同發展是國家的一項長期戰略，節能產業無疑具有巨大的優勢和發展前景。2011年《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》明確將“節能環保產業”列為大力發展的七大戰略性新興產業之首，2012年《節能減排“十二五”規劃》提出了節能減排的具體指標，這些都為節能服務提供了巨大的市場。
在巨大的市場需求推動下，一個介于設備廠商和用戶之間的、新的服務和投資主體——節能服務公司應運而生。近幾年來，特別是隨著財政補貼、節能獎勵、稅收優惠等國家各項扶持政策的貫徹落實，中國節能服務產業得到了迅猛發展。截至2012年底，全國從事節能服務業務的企業4175家，從業人員近44萬人；2012年，全國節能服務產業總產值1653億元，合同能源管理投資558億元，實現節能量1828萬噸標準煤，相應減排二氧化碳4571萬噸。節能服務產業為中國節能減排作出了重要貢獻，也成為了一個新的經濟增長點。
由于在推廣節能服務和實施合同能源管理項目的過程中需要投入大量資金，而現有節能服務公司以中小企業為主，資金實力有限，且普遍存在信用等級不足的問題，大多數節能服務公司依靠自有資金進行經營，融資渠道單一、融資成本太高，融資難的問題始終困擾和制約著節能服務公司、乃至整個節能服務產業的發展。
因此，為節能服務市場提供更多的金融創新產品，也成為破解節能服務產業融資難題的關鍵。在合同能源管理項目中引入融資租賃模式，正是解決這一問題的最佳途徑之一。
一、合同能源管理概述
合同能源管理是20世紀70年代在西方發達國家開始發展起來的一種基于市場運作的全新的節能機制，在國內被稱為EMC（Energy Management Contracting）。在EMC模式下，節能服務公司與用戶簽訂能源管理合同、約定節能目標，為用戶提供節能診斷、設計、改造、運行管理等專業化服務；EMC項目實施成功后，節能服務公司與用戶分享節能效益，節能服務公司回收投資、并獲得合理利潤，用戶實現節能目標、并獲得一定效益。
中國自1997年引入合同能源管理模式以來，節能服務產業得到了極大的發展。尤其是2010年《關于加快推行合同能源管理促進節能服務產業發展意見的通知》出臺以后，政府相關部門加大了對合同能源管理的支持力度，促進了節能服務產業的健康快速發展。
二、融資租賃概述
融資租賃是20世紀50年代產生于美國的一種新型交易方式，當今已成為企業更新設備的主要融資手段之一，是僅次于信貸的第二大融資工具。中國于20世紀80年代初引進這種業務方式，二十多年來得到了廣泛應用和迅速發展。
融資租賃，又稱金融租賃或財務租賃，是指出租人根據承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然后租給承租人使用。融資租賃是集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業，由于其融資與融物相結合的特點，出現問題時出租人可以回收、處理租賃標的物，因而在辦理融資時對承租人資信和擔保的要求不高；同時，融資租賃具有靈活多樣的融資方式，且具備較高的財務杠桿，以及融資期限長，還款方式靈活、壓力小等特點。所以，融資租賃非常適合中小企業融資。
在發達國家，80%以上的節能減排項目是采用融資租賃方式來實現的。隨著合同能源管理模式在中國的進一步發展，融資租賃將有非常大的應用空間。
三、融資租賃模式在合同能源管理中的應用
在合同能源管理項目中引入融資租賃模式，存在設備廠商、融資租賃公司、節能服務公司、用戶、銀行等五個角色。
設備廠商是節能設備的生產和銷售者，其目標是實現設備銷售和完成貨款回收；融資租賃公司是合同能源管理項目的融資方，從銀行借入資金，并以融資租賃模式出租方的身份，從設備廠商購買節能設備，再出租給節能服務公司，賺取設備租金，享受國家給予融資租賃行業的稅收等優惠政策；節能服務公司是節能市場的推動者，并以融資租賃模式承租方的身份，從融資租賃公司租入節能設備，將節能設備用于對用戶進行節能改造，與用戶一起分享節能收益，享受國家給予節能服務行業的獎勵、補貼等優惠政策；用戶是節能設備的使用者，實現節能改造后，既能完成節能目標，也能與節能服務公司一起分享節能收益；
銀行是融資租賃模式的資金提供方，由于融資租賃公司以節能設備作為抵押物、以節能收益作為擔保，降低了銀行信貸的風險。
因此，將融資租賃模式引入合同能源管理項目中，既解決了節能服務公司的融資難問題，同時還為融資租賃公司拓寬了業務渠道，實現了設備廠商、融資租賃公司、節能服務公司、用戶、銀行等五方在合同能源管理項目中的共贏。
四、合同能源管理與融資租賃結合方式比較
1．理想情況下的合同能源管理與融資租賃結合方式
在理想情況下，節能服務市場中的不同責任主體，發揮各自優勢，共同組成了一條完整的節能服務產業鏈。
圖1是理想情況下的合同能源管理與融資租賃結合方式示意圖：
從圖1可以看出：在理想情況下，設備廠商擁有技術和市場的優勢，完成了銷售，租賃公司可以發揮融資平臺作用、并享受國家財稅政策優惠，節能服務公司提供節能改造服務、享受國家節能補貼獎勵、與用戶分享節能收益，用戶實現節能目標、分享節能收益，銀行提供資金。
2．由設備廠商主導的合同能源管理與融資租賃結合方式
在現實情況下，特別是在節能新技術推出初期，由于融資租賃公司、節能服務公司、用戶對節能技術沒有把握，對合同能源管理項目的可盈利性和節能市場的潛力也心存顧慮，合同能源管理項目對他們來說是一項高風險業務，是風險投資。
相反，由于設備廠商對節能技術比較熟悉，尤其是對節能新技術應用和節能新設備推廣在經濟利益上存在很大的相關性。因此，如果由設備廠商設立融資租賃公司，既解決了資金籌措問題，還可以促進設備銷售；同時，由設備廠商設立節能服務公司，不但可以分享節能收益、享受政策扶持等，還可以促使設備廠商進一步投入資金進行技術開發，使節能技術進一步走上良性循環。
圖2是設備廠商主導下的合同能源管理與融資租賃結合方式示意圖：
近幾年，許多大型設備廠商為了推廣節能技術、促進節能設備的銷售，同時提供節能技術服務和融資租賃服務，可謂“一箭三雕”。
3．由用戶主導的合同能源管理與融資租賃結合方式
在節能技術比較成熟的市場里，由于融資租賃公司、節能服務公司、用戶都對節能技術和合同能源管理項目的盈利性有把握，特別是有實力的大用戶（企業集團）不愿意把節能收益讓與節能服務公司分享，通常會自己出錢直接從設備廠商采購節能設備。當然，這種情況下，用戶只能向政府部門申請節能補貼，但無法享受到節能獎勵及優惠政策。對于大型企業集團用戶來說，由于在全集團范圍內推廣節能技術的規模效應相當好，如果由企業集團設立融資租賃公司和節能服務公司，則可以充分享受到國家給予的所有政策優惠措施。
圖3是用戶主導下的合同能源管理與融資租賃結合方式示意圖。
4．其他模式
在實踐中，也可能出現有實力的融資租賃公司設立節能服務公司、有實力的節能服務公司設立融資租賃公司，或者銀行設立融資租賃公司等情況，這些都不過是第一種方式的衍生方式，這里就不一一進行說明了。
五、結語
1．合同能源管理已經成為國家主推的節能新機制之一，作為一種全新的節能模式，將成為節能設備廠商進行產品營銷的一種新手段，也是節能技術服務提供商進行技術能力市場化的一種途徑。
2．融資租賃在中國正面臨著前所未有的發展的大好時機，在合同能源管理項目中引入融資租賃模式既促進合同能源管理項目和節能服務產業的發展，也為融資租賃業提供了一個全新的大市場。
3．根據合同能源管理與融資租賃結合的幾種方式對比，隨著節能服務市場的進一步擴大，由設備廠商主導的合同能源管理與融資租賃結合方式無疑將成為合同能源管理項目最佳的融資方式之一。
