【摘 要】
【摘要】 本文利用農業上市公司2004 ~ 2007年的數據，運用多元回歸等方法，分析了產業環境、公司治理與多元化績效之間的關系。研究結果表明：產業環境、公司治理對農業上市公司多元化有顯著影響；通過Hausman檢驗，發現農業上市公司多元化具有內生性，其對績效的影響不顯著或影響為正。
【關鍵詞】 農業上市公司 公司治理 多元化 公司績效
農業上市公司是農業企業的先進組織形式，其發展對于繁榮農村經濟、深化農業產業結構調整、增加農民收入以及增強農產品國際競爭力都有著重要的帶動與示范作用。受農業發展不足以及農業產業“弱質性”的影響（彭熠、黃祖輝、邵桂榮，2007），農業上市公司多元化經營已成為我國證券市場一大景觀，這一現象及其對公司經營績效的影響引起了社會各界的廣泛關注。
理論上多元化戰略對公司績效的影響一直存在爭論。早期學者認為多元化可以實現資源共享，提高企業運行效率以及利用內部資本市場，實現多元化溢價。而上世紀90年代，一些學者的研究表明多元化可能導致內部資源分散、協調能力下降以及增加代理成本等，產生多元化折價近期的研究卻認為企業是否實施多元化戰略由產業環境、增長機會、公司治理等決定，多元化本身作為一項經營戰略與管理方式，沒有優劣之分，即多元化戰略有益于公司績效，至少不會損害公司績效。對我國農業上市公司多元化經營與績效關系的研究大多認為多元化減損了公司績效。如林樂芬（2004）對農業上市公司績效考察，發現涉足非農業務的公司績效不理想。
