【摘 要】
【摘要】 本文利用博弈模型分析媒體的監督作用，將政府監管與非政府監督結合，認為應充分發揮媒體的隱性監督作用，完善證券監管的獎懲制度，建立證券監管者人力市場，以改善我國證券監管效果。
【關鍵詞】 證券監管 媒體監督 博弈
一、文獻回顧
隨著證券市場的不斷發展，我國已經建立了由證監會集中統一領導的全國證券監管體制。但違規現象仍頻頻發生，中小股東權益受損嚴重，監管效果亟待改善。從已有關于證券違規的研究文獻看，大多都利用完全信息靜態博弈模型，在忽略媒體作用的情況下，分析證券市場的違規原因。
杜煊君（2000）通過構建證監會、證券市場參與機構及參與機構負責人三方的博弈模型，認為應降低稽查成本，提高對違規機構的罰款金額，并改進稽查質量以有效地降低市場參與機構違規的概率。陶虎（2006）分析了監管者與被監管者之間的“協調博弈”，以及二者之間監督機制設計問題。二者的博弈分析表明，加大對市場參與者違法行為的懲罰和監管者瀆職的懲罰以及高薪養廉設想是減少腐敗、提高證券監管效率的有效途徑。黃宗福（2007）通過建立博弈模型，認為國家需要改進稽查手段，使監管部門獲得更大的效用值，并建立舉報獎勵等博弈規則，提高證券監管效率。王遙、高宇（2008）認為中介機構可能濫用公眾的信賴與其專業優勢而做出合謀散布虛假信息，欺騙投資者的違法行為。
