摘 要：公允價值計量的應用已成為國際會計準則的趨勢，文章就公允價值計量在我國引入的背景和意義，以及與歷史成本計量的有關性質進行分析，認為在反映現實和預測未來的層面上，公允價值較歷史成本更具可靠性和相關性。此外，文章還對公允價值的估計技術進行了探究。
關鍵詞：公允價值；歷史成本；可靠性；相關性；估計技術
一、公允價值引入的背景及意義
20世紀80年代，美國的金融界產生了大量的衍生金融工具，它們往往是已簽訂但還未履行的合約。由于金融業的經營環境很不穩定，市價波動劇烈，導致在合約履行之前這些衍生金融工具的市場價值就已產生了很大的變動。但在以歷史成本計量為基礎的財務報告中，不能動態地反映這種價值的變動，只能在合約真正履行時才一次性地記錄。這使得財務報告不僅未能為投資者及時地提供決策有用的信息，發出風險警報，反而在一定程度上對投資者產生了誤導。違背了財務報告向信息使用者提供決策有用的會計信息的根本目標。正是在這一背景下，1990年9月，美國SEC主席理查德·C·布雷蓋在參議院銀行、住宅、都市委員會作證時指出，歷史成本財務報告對于防范和化解金融風險于事無補，并首次提出了應以公允價值為計量屬性。此后，FASB頒布了一系列推動公允價值計量應用的財務會計準則，公允價值計量在國際上得到了廣泛的應用。
早在1998年，我國就在非貨幣性交易和貨幣重組兩個具體準則中應用了公允價值。但是由于市場經濟尚未成熟以及監管的缺乏，出現了上市公司濫用公允價值進行盈余管理的情況，在2001年會計準則修訂時，公允價值被暫停使用。2006年2月，我國發布了包括一項基本準則和38項具體準則的新會計準則體系，其中，公允價值在投資性房地產，非同一控制下的企業合并，債務重組和非貨幣性的資產交換等方面的重新引入成為一大亮點。在經濟全球化的背景下，公允價值在我國的應用有著深遠的意義。首先，近年來，包括美國在內的許多市場經濟發達的國家，都將公允價值作為一種重要的計量屬性加以應用。在會計信息國際趨同的趨勢下，公允價值在我國的應用能夠消除會計信息的隔閡，增強我國會計信息的可比性，這是我國會計與國際接軌的重要一步。再者，公允價值在會計準則中的應用有助于我國市場經濟地位的確立。再者，公允價值在會計準則中的應用有助于我國市場經濟地位的確立。
二、公允價值與歷史成本計量的比較
?。ㄒ唬┛煽啃?br />
FBSB（1980）認為，可靠性指會計信息能夠合理、不受錯誤或偏向的影響，真實地反映它意欲反映的內容，包括反映真實性、可驗證性和中立性。IASB（1989）指出，當沒有重大錯誤或偏向，并能如實反映其所擬反映或理當反映的情況，并能供使用者做依據時，信息就具有了可靠性。它包括實質重于形式、中立性、謹慎性、完整性等反映真實性的一些方面。文章認為，可靠性強調的是會計信息對現實經濟現象的如實反映。
歷史成本是指以取得資產是實際發生的成本作為資產的入賬價值，凡是企業購入的商品價格計入歷史成本后，在該商品投入生產或是以銷售等方式處置以前，其價值量始終保持最初記錄的歷史成本不變。因此，歷史成本是對最初取得該商品的成本的靜態記錄，它的可靠性是建立在相對穩定的市場環境和技術經濟環境的假設上的。而在經營環境不穩定引起市場價格劇烈波動的時候，歷史成本計量下的財務報告的可靠性就無法保證。因為它只能在實際交易時才能確定價格變動引起的損益，不能反映企業的期間損益，無法反映出企業經營期間所面臨的風險，為信息使用者提供真實的信息。在這種情況下，歷史成本的計量甚至為企業管理當局進行盈余管理提供了可趁之機。然而，在歷史成本為基礎的財務報告上，在這些銀行陷入財務危機前，還顯示著良好的經營業績。因此在經濟不斷發展變動的過程中，歷史成本信息就體現出了一定的局限性。
公允價值的概念一直是國內外學術界研究的重點，FASB（2006）將公允價值定義為“在計量日市場參與者之間的有序交易中，銷售一項資產將會收到或轉讓一項負債將要支付的價格?！痹摱x反映了公允價值是對資產或負債在計量日的市場價值的客觀評價。公允價值強調的是價格要能準確地反映資產或負債的真實價值，即現行市價。與歷史成本的靜態反映不同，公允價值堅持的是一種動態的反映，它并不建立在過去已發生的交易基礎上，而是對資產或負債在市場變動中發生的價值的波動做動態的記錄。在多變的經營環境中，公允價值的計量能夠更真實地反映在某個時點上企業的財務狀況和經營成果。在這個層面上，文章認為采用公允價值的計量能夠對現實更真實地反映，為信息使用者提供更可靠的的信息。
?。ǘ?相關性
會計信息的相關性主要體現在信息的預測價值和反饋價值。相關的會計信息能夠有助于使用者評價企業過去的決策，證實或者修正過去的有關預測，同時有助于使用者根據財務報告的信息預測企業未來的財務狀況、經營成果和現金流量。從上文對公允價值和歷史成本可靠性的比較中可知，公允價值能夠較歷史成本更真實地反映企業當期的經營狀況和當前的財務狀況，信息使用者能夠更及時地了解企業所面臨的風險并對企業未來的現金流量、盈利能力等進行更準確的評估和預測，從而做出正確的決策。因此，文章認為公允價值較歷史成本更具有決策相關性。此外，國內外的一些學者就公允價值的相關性所做的一些實證研究雖然具體結論不同，但也能夠提供一定的支持性的證據。
三、公允價值的估計技術
目前，我國的新準則將公允價值分為三個等級。第一個等級是在活躍的市場上能夠直接觀察到相同資產或負債的報價的信息；第二個等級是不包含在第一個等級中的，可以通過觀察得到相似的資產或負債的報價信息并能直接或間接地通過市場信息佐證；第三個等級中的信息不存在活躍的市場，不能通過觀察得到，需要進行估計得到資產或負債的價格。無疑，第一個等級中的公允價值是最理想的，它不需要進行估計，是對市場價值的真實反映，具有直接的可驗證性。第二個等級的公允價值應當調整相同與相似的差異。下面，文章將對第三個等級中的公允價值的估值技術進行探討。
通常而言，常用的估價方法包括市場法、收益法和成本法。這里，我們利用目標資產貼現模型對公允價值進行估計。即
V ＝ ∑nt=1CFt／(1+i)t ＋TV／(1+i)n
其中，CFt為t年預期現金流；i為貼現率；TV為終值；n為預測期
對于預期現金流的估計，可以采用Afied Raport 提出的現金流量模型，即
CFt ＝ S t-1 (1＋g t)Pt(1－T) －(S t－S t-1)(f＋w)
其中，S為銷售額；T為所得稅率；g t為銷售額增長率；Pt為稅前銷售利潤率；f為銷售額增加1元所需資本支出的增加；w為銷售額增加1元營運資本支出增加額，t為第t年。
F＝［歷史（5～10年）資本支出額－同期折舊額］／同期銷售收入增加額；w＝歷史（5～10）年營運資金增加額／同期銷售收入增加額。
可以看出，在上述的估值體系中，現金流大小、持續時間及折現率都是估計的，需要進行主觀判斷的因素較多，因此，所估計的公允價值中包含了一些不確定因素，使得信息使用者面臨一定的風險。為了使信息使用者能夠更好地理解和運用財務報告中的公允價值，文章認為可以在財務報表中增加風險價值（VAR）的信息，對公允信息的不確定性做穩健性披露。
VAR（Value-at-Risk）風險價值模型，最初是由G30 集團在1993年研究金融衍生品基礎上發表的《衍生產品的實踐和規則》的報告中提出的，隨后JP.Morgan推算出了計算VAR的風險控制模型。JP.Morgan 將其定義為“在既定頭寸被沖銷或重估前可能發生的市場價值最大的損失估計值，即給定置信區間的一個持有期內的最壞的預期損失?！?br />
VAR模型的最初定義為：
VAR＝E（w）－w*
式中E（w）為資產組合的預期價值，w*為置信水平α下投資組合的最低期末價值。
將其應用到公允價值的風險估計中，可以將E（w）定義為對某項資產或負債估計的公允價值，將w*定義為在置信水平α下該項資產或負債的最低的市場價值。此時，VAR的數值就表明了該資產或負債的公允價值面臨的偏離市場價值的最大可能值。因此，VAR信息的披露，能夠向信息使用者傳達所使用的公允價值包含的不確定性的大小，使信息使用者意識到使用該信息的風險，從而做出合理的決策。
四、結束語
公允價值是面向21世紀的計量模式（黃世忠，1997），在市場經濟不斷發展，未來充滿創新的社會階段，公允價值以其在可靠性和相關性等方面的獨特優勢，成為國際會計計量的趨勢。公允價值在我國的應用還處去摸索階段，為了使其能更好地應用，相關部門應不斷完善市場機制和公允價值估價體系。同時增強會計從業人員的職業判斷能力以及加強會計與評估界的合作溝通也能對公允價值的應用有所幫助。
