隨著現(xiàn)代管理思想的轉(zhuǎn)變，當(dāng)前大部分企業(yè)在公司治理方面逐漸向價值管理過渡，即為企業(yè)所有者創(chuàng)造更多的價值。與此需求相適應(yīng)，企業(yè)在績效考核方面，也逐步向衡量股東價值考核指標(biāo)轉(zhuǎn)變。作為企業(yè)績效評價的一種方法，用經(jīng)濟增加值（EVA）將企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)有效統(tǒng)一，可以實現(xiàn)企業(yè)股東財富最大化。EVA企業(yè)績效評價理論不僅是一種全新的財務(wù)管理手段，更是一場管理學(xué)思維上的深刻革命。
一、EVA的基本內(nèi)涵
EVA定義為企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT)扣除該企業(yè)加權(quán)平均的資本成本的利潤余額，不同于企業(yè)傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)，全面解釋了企業(yè)總的資本成本。這一分析性差異對企業(yè)所有者而言非常重要，EVA指標(biāo)是扣除債務(wù)資本直接成本和權(quán)益資本間接成本（反映為股東對普通股要求的回報）后的凈余額，消除了傳統(tǒng)利潤計算中對債務(wù)資本使用的有償性和權(quán)益資本的無償性的差別對待。
企業(yè)運用EVA評價時的具體思路是，根據(jù)EVA的計算公式，如果得出的結(jié)果為正數(shù)，即EVA大于零，則表示企業(yè)獲得的收益大于成本投入，為企業(yè)股東創(chuàng)造了價值；若得出結(jié)果為負(fù)數(shù)，則表明企業(yè)股東價值受到損失，沒有滿足投資者的最低愿望；如果EVA值剛好等于零，則說明企業(yè)恰好維持了股東的原有價值，沒有發(fā)生任何變動。
從實際操作上看，在計算EVA的過程中，針對每個企業(yè)的具體情況，EVA對傳統(tǒng)利潤概念進行了一系列的調(diào)整，以便消除會計運作的異常情況，使績效評價結(jié)果盡量與經(jīng)濟真實狀況相吻合，可以真實反映企業(yè)經(jīng)營績效。因此，EVA是一個比較真實全面的評價指標(biāo)。
二、EVA在企業(yè)績效考核應(yīng)用中的前提條件
1．徹底的授權(quán)和模擬的權(quán)益所有者地位
實施EVA必須將經(jīng)理轉(zhuǎn)變?yōu)椤皽?zhǔn)所有者”，使經(jīng)理承擔(dān)與股東同樣的風(fēng)險，與股東承擔(dān)相同的所有權(quán)理念。換言之，EVA績效評價體系試圖使企業(yè)管理者和員工能夠站在所有者的角度從事各項經(jīng)營活動，并像股東一樣承擔(dān)企業(yè)最終成敗的風(fēng)險。在EVA績效評價體系中，企業(yè)管理者和員工被視同樂于工作，一切都能以企業(yè)股東財富最大化的實現(xiàn)為目標(biāo)，這種考核措施的實現(xiàn)依賴于獎金計劃的完成。
2．股東利益與相關(guān)主體利益的一致性
可以從兩個方面來理解股東利益和相關(guān)主體利益的一致性。首先，公司是社會財富的創(chuàng)造機器，創(chuàng)造股東價值的過程也是為社會中的每一個成員創(chuàng)造價值的過程，股東財富最大化的重要理由就是改善公共福利；其次，所有公司都必須競爭一種稀缺的資源，即資金。資金是公司獲得投入要素的媒介，為了以一個有吸引力的價格獲得資金，公司就必須有管理現(xiàn)有資金的良好業(yè)績紀(jì)錄。因而，只有那些使投資者的投資回報超過成本的公司，才能吸引更多資金資源。
三、企業(yè)績效考核運用EVA存在的局限性
EVA績效評價體系在很大程度上能較為合理地評價企業(yè)運營成本以及經(jīng)營狀況，但受到EVA自身設(shè)計思路的限制，企業(yè)在運用EVA績效評價體系時仍然存在著不可彌補的缺陷，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
1．偏重財務(wù)數(shù)據(jù)，忽視了其他非財務(wù)資源
前文已介紹，EVA績效評價體系的設(shè)計主要是以財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)。根據(jù)EVA體系的計算結(jié)果，經(jīng)營者在收益大于成本的情況下可以追加投資，擴大經(jīng)營范圍，而終止收益率低于資本成本的項目。EVA績效評價體系偏重于財務(wù)指標(biāo)，忽視了企業(yè)其他非財務(wù)指標(biāo)，比如企業(yè)文化、價值觀、人力資源以及科研技術(shù)能力等等。在提倡軟實力的企業(yè)競爭中，這些軟性資源是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本動力。從這一點來看，EVA績效評價體系當(dāng)前還無法實現(xiàn)財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的有機融合。
2．非統(tǒng)一性
EVA的特性決定了對其決不能照搬挪用即可，必須在研究、分析、修正的基礎(chǔ)上運用。由于各國會計制度不同以及需要調(diào)整的會計項目也不相同，所以EVA在不同國家或地區(qū)的公司甚至是同一國家不同的公司運用時，都需要對其公式進行必要的個性化調(diào)整。這就造成了對EVA公式運用的非統(tǒng)一性，同時也對公司間EVA值可比性造成了一定的影響。
3．戰(zhàn)略觀點滯后
EVA是以財務(wù)數(shù)據(jù)為導(dǎo)向的，本身無法擺脫會計數(shù)據(jù)滯后性的缺陷。盡管EVA被認(rèn)為是一種戰(zhàn)略業(yè)績評價方法，但由于EVA關(guān)心的是經(jīng)營決策的結(jié)果，而不是驅(qū)動決策結(jié)果的過程因素。因此，它對戰(zhàn)略的制定及實施過程并沒有太大幫助。作為一個綜合性財務(wù)業(yè)績指標(biāo)所具有的內(nèi)在局限性，EVA容易導(dǎo)致管理當(dāng)局忽略戰(zhàn)略決策與戰(zhàn)略結(jié)果之間可能存在的時滯。因此，盡管EVA被認(rèn)為是一個有效的業(yè)績評價系統(tǒng)，但EVA的戰(zhàn)略觀點仍是事后性的。
四、EVA在我國企業(yè)推廣應(yīng)用的對策建議
EVA是集評價、管理、激勵和理念于一體的綜合性管理系統(tǒng)，為了在我國能夠更好地推行和應(yīng)用，企業(yè)需要從以下幾方面進行改善。
1．應(yīng)采用EVA與非財務(wù)指標(biāo)結(jié)合的績效評價體系
我國企業(yè)應(yīng)該重視非財務(wù)指標(biāo)，EVA是一個覆蓋整個企業(yè)的體系，它不僅包含財務(wù)部門的財務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包含其他部門的相關(guān)信息。但EVA績效評價體系不包含非財務(wù)指標(biāo)，因此應(yīng)將更多的非財務(wù)指標(biāo)納入到整個體系中來，這樣才能全面、真實地評價企業(yè)經(jīng)營的效率和成果。
2．EVA體系指標(biāo)的計算與企業(yè)實際相結(jié)合
企業(yè)之間存在差異，企業(yè)所面對的市場環(huán)境也存在差異，這就要求EVA評價體系在企業(yè)實施的實際過程中根據(jù)自身的情況進行量身定做，這與EVA的創(chuàng)始人提倡“量身定做的EVA概念”也是一致的。企業(yè)之間的不同情況要反映到EVA的計算上，例如上市公司的國有性質(zhì)企業(yè)，對于還無法將其社會職能完全從中獨立出來的那些國有上市公司，可以對EVA的計算作相應(yīng)調(diào)整。另外同一企業(yè)在不同時期，EVA的計算也要有差異，如果一個企業(yè)處于創(chuàng)立階段，也可以對其EVA的計算作相應(yīng)調(diào)整。
3．轉(zhuǎn)變管理者對EVA績效評價體系的觀念
受委托代理的影響，EVA績效評價指標(biāo)體系對企業(yè)管理者存在較大沖擊。不少企業(yè)管理者為了提高自己的經(jīng)營績效，在對EVA指標(biāo)進行評價時，存在人為調(diào)整的現(xiàn)象。因此，企業(yè)需要不斷轉(zhuǎn)變管理者的思想，進一步促進EVA績效評價指標(biāo)體系在企業(yè)的全面科學(xué)實施。
企業(yè)可以對管理者和員工進行有計劃的培訓(xùn)，提高其對EVA的認(rèn)識和了解，真正意識到EVA的核心理念并不是針對管理者和員工個人，從而解除EVA在企業(yè)運用中的人為障礙。另一方面，企業(yè)在進行EVA績效考核時，管理者還應(yīng)得到最高領(lǐng)導(dǎo)層的全面授權(quán)，推動EVA在整個企業(yè)層面的執(zhí)行。
4．建立有中國特色的EVA計算方法
我國很多企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)不完善，數(shù)據(jù)透明度不夠，可信度不高。這就導(dǎo)致在我國如純基于財務(wù)數(shù)據(jù)計算EVA的話，會有很大的問題。所以，我們應(yīng)對EVA進行本土化的改進，建立有中國特色的EVA計算方法。
