摘 要：公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，完善公司治理結(jié)構(gòu)，對企業(yè)科學(xué)確定財務(wù)管理目標、防范財務(wù)風(fēng)險和提高經(jīng)營績效將起到積極的作用。
關(guān)鍵詞：完善；公司治理結(jié)構(gòu)；防范；財務(wù)風(fēng)險
公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，它包括兩個層次的內(nèi)容：第一層是外部治理機制，如產(chǎn)品市場、經(jīng)理人才市場和資本市場對企業(yè)內(nèi)部的約束激勵等；第二層是企業(yè)內(nèi)部治理機制，也就是法人治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)被當(dāng)作增強經(jīng)濟活力、提高經(jīng)濟效益的基本手段。不同的公司治理結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生不同的財務(wù)管理目標，因此完善公司治理結(jié)構(gòu)，對企業(yè)科學(xué)確定財務(wù)管理目標、防范財務(wù)風(fēng)險和提高經(jīng)營績效將起到積極的作用。
一、 對公司治理結(jié)構(gòu)的認識
公司治理結(jié)構(gòu)主要包括三個方面的內(nèi)容：1、治理主體，即誰參與治理。企業(yè)治理主體就是利益相關(guān)者，如股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工等。2、治理客體或治理對象，即對企業(yè)剩余索取權(quán)和控制權(quán)的合理分配。3、治理手段，即達到合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)所必須具備的一定程序和機制，常見的有表決程序、利益分配程序、人事任免程序和股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層等機構(gòu)。
有效的公司治理結(jié)構(gòu)本質(zhì)在于利益相關(guān)者的平等參與及合作。傳統(tǒng)的主流經(jīng)濟學(xué)認為，企業(yè)剩余應(yīng)按股東主權(quán)的邏輯分配，由此得出的推論是有效的公司治理結(jié)構(gòu)是股東主導(dǎo)型的。然而，事實上，現(xiàn)代社會中大量處于主導(dǎo)地位的公司恰恰是偏離股東主權(quán)邏輯的。
從產(chǎn)權(quán)理論上看，產(chǎn)權(quán)即財產(chǎn)所有權(quán)已被分解成兩部分：股權(quán)和公司法人財產(chǎn)權(quán)。前者已是被弱化的所有權(quán)，而法人財產(chǎn)權(quán)包括對財產(chǎn)的占有、使用、收益和如何分配的權(quán)力。現(xiàn)代公司里，真正能支配財產(chǎn)所有權(quán)的是公司法人，公司憑借其法人財產(chǎn)獲得相對獨立的法人財產(chǎn)權(quán)，由此得以成為人格化的獨立法人實體。顯然，公司生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)是法人財產(chǎn)，而不是股東的財產(chǎn)，其權(quán)利基礎(chǔ)是法人財產(chǎn)權(quán)，而不是股權(quán)。企業(yè)本質(zhì)上是利益相關(guān)者締結(jié)的一組合約，其中每個產(chǎn)權(quán)主體向企業(yè)投入專用性資產(chǎn)，有股東投入的物質(zhì)資產(chǎn)，也有職工投入的人力資產(chǎn)以及債權(quán)形成的資產(chǎn)等。按照誰貢獻誰受益的原則，這些產(chǎn)權(quán)主體都有權(quán)參與企業(yè)剩余分配。這就意味著股東對公司的絕對權(quán)威是不存在的，因為股權(quán)的運用受到來自債權(quán)人、經(jīng)理層、職工等共他利益相關(guān)者的制約。
企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一種契約制度，它通過一定的治理手段，合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)，以形成科學(xué)的約束機制，其目的是協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系，促使他們進行長期合作，以形成效率和公平的合理統(tǒng)一。
二、對企業(yè)風(fēng)險的認識
市場歷來是機遇和風(fēng)險并存的。低風(fēng)險低收益的謹慎和高風(fēng)險高收益的誘惑，往往使企業(yè)在決策面前進退兩難，因此，風(fēng)險管理就顯得尤為重要。充分衡量風(fēng)險的程度，結(jié)合自身的承受能力，通過比較、分析等方法權(quán)衡得失，選擇最佳方案，以較小風(fēng)險取得較大效益，是現(xiàn)代企業(yè)所共同追求的。企業(yè)在作出決定之前就要針對不同風(fēng)險制定一系列防范和補償措施，使企業(yè)能夠沉著應(yīng)對不同風(fēng)險的出現(xiàn)。
企業(yè)的風(fēng)險主要有經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、制度風(fēng)險、管理風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險，上市公司還有股市風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是以上風(fēng)險（主要是經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險）共同作用的結(jié)果。廣義的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指財務(wù)方面的風(fēng)險，包括由財務(wù)活動引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險和由各方面活動引發(fā)的財務(wù)所面臨的風(fēng)險。狹義的財務(wù)風(fēng)險就是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險和籌資風(fēng)險。按照成因財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾種類型：
1、資產(chǎn)風(fēng)險，包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，如不良資產(chǎn)（三年以上應(yīng)收賬款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等）比例失調(diào)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險，如流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動資產(chǎn)比率失調(diào)等。
2、資本風(fēng)險，包括資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險，如股本構(gòu)成比例不當(dāng)、所有者權(quán)益組成畸形、負債與權(quán)益比例失調(diào)等；分配風(fēng)險，如是否分配的選擇、派現(xiàn)與送股的選擇、是否資本公積轉(zhuǎn)贈股本的選擇；籌資風(fēng)險，如是否發(fā)行股票或債券及不同發(fā)行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽等級的評定。
3、支付風(fēng)險，現(xiàn)金短缺，不能支付到期債務(wù)的風(fēng)險。
4、投資及投資控制風(fēng)險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。
5、機會風(fēng)險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。
6、納稅風(fēng)險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。
7、資產(chǎn)、債務(wù)重組風(fēng)險，如重組類型、重組內(nèi)容、重組方式、重組伙伴的選擇。
8、財務(wù)政策、會計政策與財務(wù)預(yù)測、決策風(fēng)險。指選擇不同的財務(wù)會計政策的風(fēng)險和進行近、中、遠期財務(wù)情況預(yù)測（引導(dǎo)經(jīng)營行為）偏差及財務(wù)決策失誤的風(fēng)險。
9、內(nèi)部控制風(fēng)險，指內(nèi)部控制不到位，制衡機制不能有效發(fā)揮作用導(dǎo)致的風(fēng)險。
10、金融風(fēng)險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風(fēng)險。
11、對外擔(dān)保風(fēng)險。不同類型的財務(wù)風(fēng)險對公司經(jīng)營的影響一般不是同時發(fā)生，而是各在公司所處的不同階段產(chǎn)生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險，成熟期的納稅風(fēng)險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、分配風(fēng)險、投資風(fēng)險，衰退期的支付風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、分配風(fēng)險、投資控制風(fēng)險、資產(chǎn)重組風(fēng)險。
財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險密切相關(guān)，財務(wù)活動本身就是經(jīng)營與管理的結(jié)合。經(jīng)營、管理決定財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險伴隨經(jīng)營、管理風(fēng)險，同時又對經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險起抑制或加速作用。
三、國有企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面的薄弱環(huán)節(jié)
由于國有企業(yè)的特性，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能存在以下財務(wù)風(fēng)險：1、投資及投資控制風(fēng)險。2、機會風(fēng)險。3、對外擔(dān)保風(fēng)險。4、內(nèi)部控制風(fēng)險。國有企業(yè)會出現(xiàn)上述財務(wù)風(fēng)險，主要是因為這些企業(yè)存在的特有弊端所致。目前大部分國有企業(yè)的一把手都是由上級主管部門任免，因此企業(yè)的中層干部對企業(yè)所作重大決策的影響度很低，久而久之，國有企業(yè)就成了一言堂、家長制，企業(yè)的大小事情都由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人說了算，因此出現(xiàn)上述財務(wù)風(fēng)險在所難免。
1、投資及投資控制風(fēng)險
在企業(yè)財務(wù)、資產(chǎn)管理等相關(guān)部門研究分析后否定的投資行為，只要領(lǐng)導(dǎo)堅持，最終還是會形成一致意見進行實施。福建省省屬外貿(mào)公司在90年代初風(fēng)光一時，積累了雄厚的資金，但最終大都因為投資失誤而一蹶不振。相反，民營外貿(mào)企業(yè)卻發(fā)展迅猛。
2、機會風(fēng)險
國資委作為國有企業(yè)的出資人，在目前監(jiān)事會和財務(wù)人員派出機制還不太健全的情況下，難免會出現(xiàn)出資人與其出資企業(yè)間的信息不對稱。在信息不對稱的情況下，通過談判、協(xié)商等各種方法制定出的企業(yè)年度考評指標亦難免能完全符合實際。目前制定企業(yè)年度考評指標的做法大多是以企業(yè)前三年實現(xiàn)凈利潤的平均數(shù)為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)狀作適當(dāng)調(diào)整后決定。對于國資部門而言，要求其對各公司制定出完全科學(xué)、切合企業(yè)實際的考評指標確實有較大難度。由于任務(wù)指標與企業(yè)經(jīng)營班子乃至員工的薪酬掛鉤，因此各公司都很關(guān)心該項指標。任務(wù)定低了，企業(yè)歡喜，任務(wù)定高了，企業(yè)沒積極性。當(dāng)企業(yè)當(dāng)年完成不了任務(wù)時，將出現(xiàn)隱藏當(dāng)年利潤的現(xiàn)象，與其兩年完成不了任務(wù)，不如今年虧損，明年扭虧為盈。產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象的根源在于考評任務(wù)指標上。國有企業(yè)還有一個不正常的現(xiàn)象：不論企業(yè)盈虧多少，工資總額的增減幅度都有一定的控制范圍，這種薪酬政策對反謂的盈余管理創(chuàng)造了良好的條件，而這種盈余管理卻造成了很多的機會收益的損失，如不及時處理積壓庫存等。
3、對外擔(dān)保風(fēng)險。
企業(yè)對外擔(dān)保行為產(chǎn)生的后果有時是致命的。90年代福建省屬國有外貿(mào)企業(yè)在中國銀行辦理貸款時必需提供互保，當(dāng)時不少企業(yè)還沒有意識到互保的后果。到最后企業(yè)還貸問題互相牽連，嚴重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)常之秩序。
4、內(nèi)部控制風(fēng)險
內(nèi)部控制風(fēng)險在國有企業(yè)也是普遍存在，主要是受國有企業(yè)的人事體制問題上。盡管會計法中有不少規(guī)定，但事實上大多數(shù)國有企業(yè)的財務(wù)部門是沒有什么控制權(quán)限的，會計傳統(tǒng)的反映和控制兩大職能只能做好反映職能，而控制職能實施的前提在于公司董事會或總經(jīng)理室給財務(wù)部門多少權(quán)限，從而內(nèi)部控制力度相對薄弱。在國有企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險薄弱的具體行為有：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人持有公司卡及每隔幾年一次的清產(chǎn)核資工作。公司卡的持卡人為企業(yè)的董事長或總經(jīng)理，他們的刷卡消費行為在發(fā)生前得不到任何監(jiān)督，發(fā)生后肯定進企業(yè)的相關(guān)費用，100%由國家買單。而清產(chǎn)核資工作對國有資產(chǎn)的保值增值起不到任何作用，相反卻給國有企業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人逃避責(zé)任提供了最好的途徑。已經(jīng)損失了的資產(chǎn)仍要做到賬銷案存，一年一匯報。試想賬銷哪來案存？
四、完善公司治理結(jié)構(gòu)，防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險
公司治理結(jié)構(gòu)影響財務(wù)管理目標，因此企業(yè)要進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，科學(xué)確定財務(wù)管理目標，從而防范財務(wù)風(fēng)險和提高企業(yè)經(jīng)濟效益。面臨日益復(fù)雜的外部環(huán)境，企業(yè)生存和發(fā)展越來越依賴員工的素質(zhì)及創(chuàng)新能力。即使企業(yè)想維持現(xiàn)狀，若沒有一批忠實和高素質(zhì)的員工的支持，也是不可能的。物質(zhì)資本所有者要想獲得更多的收益，必須依賴人力資本所有者，與人力資本所有者長期合作。因此，把企業(yè)目標簡化為追求股東利益最大化是不符合現(xiàn)實的，與企業(yè)的目標相比，股東權(quán)益的目標不過是第二位的。由此可見，企業(yè)法人財產(chǎn)理應(yīng)歸物質(zhì)資本和人力資本所有者共同擁有，企業(yè)的生命力不是來自股東，而是來自利益相關(guān)者之間的合作。這就要求一項制度安排必須平等地對待每個利益相關(guān)者的產(chǎn)權(quán)利益。具體來說，就是通過剩余索取權(quán)的合理分配來實現(xiàn)各自的產(chǎn)權(quán)增值，通過控制權(quán)的分配來相互制約，以達到長期穩(wěn)定的合作。簡而言之，有效率的公司治理結(jié)構(gòu)是利益相關(guān)者共同擁有剩余索取權(quán)和控制權(quán)，并且對每個利益相關(guān)者來說，相應(yīng)的兩種權(quán)利都是對應(yīng)的。這種雙邊或多邊合作模式就是共同治理模式。
在完善公司治理結(jié)構(gòu)的同時，為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)在財務(wù)管理方面要做好以下幾項工作：
1、加強制度建設(shè)，規(guī)范管理。
為確保國有資產(chǎn)的安全完整，防止、預(yù)防、發(fā)現(xiàn)和糾正錯誤和舞弊，保證公司經(jīng)營的效率和有效性，保證會計信息的真實和完整，防范風(fēng)險，必需建立健全規(guī)章制度。通過制度建設(shè)，努力防范經(jīng)營風(fēng)險。通過執(zhí)行統(tǒng)一、穩(wěn)建的會計政策，進一步夯實資產(chǎn)，保證財務(wù)信息的真實性。
2、進一步完善財務(wù)信息化系統(tǒng)。
財務(wù)信息化系統(tǒng)能夠在內(nèi)部會計核算實現(xiàn)了一致性，集團實現(xiàn)了權(quán)屬公司各項報表指標、格式、上報時間的統(tǒng)一性，簡化了報告數(shù)據(jù)采集過程，提高了集團報表匯總的準確性和時效性,同時集團總部可以適時查詢權(quán)屬公司的相關(guān)會計信息，加強了集團對權(quán)屬公司的管控。通過財務(wù)信息化系統(tǒng)的建設(shè)，，加強財務(wù)監(jiān)管力度，提高財務(wù)管理水平。
3、加強資金集中管理。
加強資金集中管理，強化和完善資金在企業(yè)內(nèi)部的循環(huán)和余缺調(diào)劑，是保證實現(xiàn)企業(yè)集團整體戰(zhàn)略目標的一個重要前提；加強企業(yè)集團的資金管理，選擇合理的資金管理模式是促使企業(yè)集團健康發(fā)展的有效途徑。企業(yè)要結(jié)合自身特點，充分利用集團財務(wù)信息化系統(tǒng)，積極探索最佳的資金集中管理模式，加強以現(xiàn)金管理為主線的財務(wù)管理，有效集中、合理調(diào)配閑置資金，提高資金使用效率，降低運營成本。同時與銀行密切協(xié)作，創(chuàng)新思維，充分發(fā)揮金融工具作用，努力創(chuàng)造新的利潤增長點。
4、建立完整的財務(wù)監(jiān)督和預(yù)警系統(tǒng)。
財務(wù)監(jiān)督應(yīng)事前預(yù)警、事中控制、事后分析。財務(wù)監(jiān)督和預(yù)警系統(tǒng)包括投資監(jiān)督和預(yù)警、人員業(yè)績監(jiān)督和預(yù)警、應(yīng)收賬款監(jiān)督和預(yù)警、費用監(jiān)督和預(yù)警、成本監(jiān)督和預(yù)警等。因為任何財務(wù)危機都有一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程，所以防微杜漸非常重要應(yīng)對企業(yè)的財務(wù)運營全過程進行跟蹤、監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就應(yīng)著手應(yīng)變，以避免或減弱對企業(yè)的破壞程度。同時要加強對國有企業(yè)的國家審計工作。
6、加強財務(wù)經(jīng)理委派制。
不少國有企業(yè)都宣稱實行了財務(wù)委派制，但這些委派的財務(wù)人員的人事、工資關(guān)系都在任職公司，這種委派制實際上起不到什么作用。財務(wù)委派制要落實到位，應(yīng)加強對相關(guān)派出人員的激勵措施。如人事關(guān)系、工資待遇都要應(yīng)統(tǒng)一到派出單位來，讓派出人員有歸屬感、責(zé)任感。
7、人事制度改革勢在必行。
傳統(tǒng)的人事制度制阻礙了企業(yè)的發(fā)展。政府部門官員到企業(yè)當(dāng)一把手，缺乏對企業(yè)工作的了解。而做得好的企業(yè)一把手又提拔到政府部門工作。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)常變換影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，同時對企業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險又找到了所謂的歷史原因。因此選拔懂經(jīng)營、有責(zé)任感的職業(yè)經(jīng)理人工作應(yīng)給予充分的重視，同時健全職業(yè)經(jīng)理人的風(fēng)險保障制度。
