在全球化浪潮的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略步伐日益加快，進(jìn)出口貿(mào)易額迅速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)29727.6億美元，比2009年同期增長(zhǎng)34.7％，而2011年上半年該數(shù)字為17036.7億美元，同比增長(zhǎng)25.8％；外匯儲(chǔ)備總量截至2010年底為28473億美元，同比增長(zhǎng)18.7％。在這種日趨向好的宏觀背景下，國(guó)內(nèi)各進(jìn)出口企業(yè)的海外應(yīng)收賬款數(shù)量也在迅速增加；截至目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)總計(jì)至少有超過(guò)1000億美元的海外逾期應(yīng)收賬款無(wú)法收回，且該數(shù)字還在不斷增加，這些巨額壞賬極大的抵消了貿(mào)易順差所帶來(lái)的財(cái)富，也使國(guó)內(nèi)企業(yè)出口質(zhì)量大打折扣。
一、當(dāng)前海外應(yīng)收賬款的成因及風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)
(一)海外應(yīng)收賬款的成因
1 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的壓力
近年來(lái)，我國(guó)進(jìn)出口總量及貿(mào)易額呈井噴式增長(zhǎng)，但出口質(zhì)量的提高卻并未顯著提高，再加之國(guó)際市場(chǎng)供求關(guān)系變化迅速，買方市場(chǎng)已經(jīng)形成，也促使了海外應(yīng)收賬款數(shù)量的急劇增長(zhǎng)。迫于國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，出口企業(yè)當(dāng)前已從產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)上的優(yōu)惠延伸到了出口信用的優(yōu)惠，許多企業(yè)在出口業(yè)務(wù)中大量使用信用證結(jié)算方式，甚至為節(jié)省少量信用證手續(xù)費(fèi)而選擇匯付、托收等商業(yè)信用結(jié)算方式：而在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，此類結(jié)算方式很少在出口貿(mào)易中使用。此外，該結(jié)算方式還極易引發(fā)合同風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商常通過(guò)設(shè)置一些軟條款或模糊條款，來(lái)增加出口方的違約風(fēng)險(xiǎn)，致使出口企業(yè)的違約壓力大增。
2 相關(guān)政策的制約
一直以來(lái)，我國(guó)對(duì)海外投資和外匯管理執(zhí)行著嚴(yán)格的管制政策，由此使得部分企業(yè)不得不通過(guò)頻繁操縱海外應(yīng)收賬款規(guī)避審批，以緩解海外公司的資金壓力。例如，企業(yè)在決定對(duì)外投資時(shí)，可以以海外應(yīng)收賬款的名義將出口收入匿留境外，并可假借出口應(yīng)收賬款的名義向境外子公司注入資金，以避開(kāi)國(guó)內(nèi)繁雜的審批過(guò)程。若遭遇匯率大幅度波動(dòng)，出口企業(yè)還可以增加以升值貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，減少以貶值貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)；或者增加以貶值貨幣計(jì)價(jià)的負(fù)債，減少以升值貨幣計(jì)價(jià)的負(fù)債。而在其他很多情況下，企業(yè)也需保持高于正常水平的海外應(yīng)收賬款，以靈活調(diào)整應(yīng)收賬款規(guī)模及幣種結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
3 出口結(jié)構(gòu)不合理
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)出口商品的結(jié)構(gòu)主要是以低技術(shù)含量、低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和資源消耗型產(chǎn)品為主，技術(shù)含量較高且擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品出口較少。在目前所出口的高新技術(shù)產(chǎn)品中，87％是通過(guò)加工貿(mào)易承接國(guó)外高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)，其核心技術(shù)、高附加值環(huán)節(jié)卻并不在我國(guó)，大多數(shù)國(guó)內(nèi)出口企業(yè)只相當(dāng)于代理加工廠。另一方面，采取融資租賃的出口企業(yè)缺乏話語(yǔ)權(quán)，其在合同簽訂時(shí)就已經(jīng)處于不利境地，因而無(wú)法對(duì)所出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。在這種同品質(zhì)、低層次的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，某些較優(yōu)惠的價(jià)格、賒銷策略，也就成為了出口企業(yè)的救命稻草，由此增加了應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
4 企業(yè)監(jiān)管不力
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，出口企業(yè)對(duì)于賒銷策略一般采取較為寬松的政策，這也加大了應(yīng)收賬款催收的難度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)是產(chǎn)生海外應(yīng)收賬款及壞賬的主體，而國(guó)企管理效率的低下也成為了所詬病的主要對(duì)象。例如決策層的更迭，繼任者對(duì)于前任所產(chǎn)生的逾期應(yīng)收賬款一般采用冷處理的策略，不愿積極追收。從理論上說(shuō)，應(yīng)收賬款的逾期時(shí)間越長(zhǎng)，其回收可能性就越低，逾期6個(gè)月的應(yīng)收賬款成功回收率只在50％左右，逾期超過(guò)1年的不超過(guò)20％，逾期超過(guò)2年的則還不到10％。此外，很少有企業(yè)將應(yīng)收賬款回收率納入考核范圍內(nèi)，這也加劇了壞賬風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
(二)海外應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)
1 資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)
從目前來(lái)看，海外應(yīng)收賬款給出口企業(yè)帶來(lái)的最直接影響就是延長(zhǎng)其資金流入時(shí)間，增加其資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，誘發(fā)資金鏈危機(jī)。例如，一個(gè)處于成長(zhǎng)期的出口企業(yè)需通過(guò)市場(chǎng)拓展擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，增加其產(chǎn)值和利潤(rùn)，因此必然會(huì)采取寬松的賒銷策略，加重其資金鏈壓力。具體來(lái)講，這一方面會(huì)造成企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，降低其資金支付能力，提高不良資產(chǎn)率；而另一方面則會(huì)增加企業(yè)應(yīng)收賬款的履現(xiàn)成本，加速資金的流出，由此形成對(duì)現(xiàn)金流量的沖減。從這兩點(diǎn)上看，處于成長(zhǎng)期的出口企業(yè)較之成熟期企業(yè)其應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)更高。
2 壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)
與上述資金延遲所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)相比，壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)給出口企業(yè)帶來(lái)的危害更嚴(yán)重，這不僅會(huì)加大企業(yè)短時(shí)期的資金壓力，從遠(yuǎn)期來(lái)看更會(huì)導(dǎo)致企業(yè)總資產(chǎn)、所有者權(quán)益的減少，并最終影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。一般而言，應(yīng)收賬款的形成來(lái)源于企業(yè)所選取的賒銷策略，具體而言包括生產(chǎn)成本、毛利潤(rùn)、期間費(fèi)用等因素；若壞賬損失一經(jīng)確認(rèn)，上述因素便成了沉沒(méi)成本，無(wú)法轉(zhuǎn)回。從另一角度來(lái)看，壞賬損失經(jīng)確認(rèn)后必然會(huì)轉(zhuǎn)入管理費(fèi)用，從而形成對(duì)企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)的沖減，這種對(duì)其即期盈利水平的巨大沖擊極不利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
3 機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)
從財(cái)務(wù)管理的角度看，任何企業(yè)因持有應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的成本，應(yīng)包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和催收成本3類。首先，就機(jī)會(huì)成本而言，企業(yè)所持有的應(yīng)收賬款即為債務(wù)人對(duì)其資金零成本的占用，企業(yè)因此喪失了將該資金投資于其他項(xiàng)目而賺取收益的機(jī)會(huì)。其次，就管理成本而言，其主要由制定信用政策的費(fèi)用、對(duì)債務(wù)人信用狀況的調(diào)查與跟蹤的費(fèi)用、信息搜集費(fèi)用，應(yīng)收賬款記錄簿以及其他與應(yīng)收賬款有關(guān)的費(fèi)用所構(gòu)成。最后，企業(yè)在應(yīng)收賬款形成后，必然在一定時(shí)期內(nèi)向債務(wù)人追討該款項(xiàng)，而任何追討行為都會(huì)產(chǎn)生一定的成本。
二、現(xiàn)階段海外應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)防范策略
(一)構(gòu)建企業(yè)信用體系
在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，政府機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)注冊(cè)企業(yè)進(jìn)行完善、及時(shí)、準(zhǔn)確、透明的信用評(píng)估，若企業(yè)在評(píng)估系統(tǒng)中處于“低信用”層次，便會(huì)被警告或定期公布。但國(guó)內(nèi)卻普遍缺乏這樣一套行之有效、客觀實(shí)際的信用系統(tǒng)，政府部門和相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)雖已著手建立，但其發(fā)揮作用形成還需假以時(shí)日。為此，出口企業(yè)應(yīng)從自身實(shí)際出發(fā)，加快建立完善自身的信用體系，并在其行業(yè)內(nèi)部形成企業(yè)信用聯(lián)盟，以實(shí)現(xiàn)信用信息的共享，力求將應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)降至最低。
除了企業(yè)自身的信用體系之外，出口企業(yè)還可將資信調(diào)查委托給專業(yè)咨詢公司。在標(biāo)準(zhǔn)資信報(bào)告中，通過(guò)調(diào)查注冊(cè)情況、法律性質(zhì)、企業(yè)歷史，確定被調(diào)查企業(yè)的性質(zhì)、背景；通過(guò)調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)告、付款記錄、抵押記錄，確定被調(diào)查企業(yè)的規(guī)模和償債能力；通過(guò)調(diào)查涉訴記錄、付款記錄，確定被調(diào)查企業(yè)的信譽(yù)狀況；最后將上述記錄加以綜合與整理，可得到最為可靠的資信評(píng)價(jià)報(bào)告，由此形成對(duì)被調(diào)查企業(yè)信用的最優(yōu)評(píng)價(jià)，并據(jù)此制定賒銷策略。
(二)充分利用金融工具
1 出口信用保險(xiǎn)
出口信用保險(xiǎn)(Export Credit Insurance)也被稱為出口信貸保險(xiǎn)，是國(guó)家為了推動(dòng)出口貿(mào)易發(fā)展，保障出口企業(yè)的收匯安全而制定的一項(xiàng)由國(guó)家財(cái)政提供保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的非盈利政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而這也是世貿(mào)組織補(bǔ)貼和反補(bǔ)貼協(xié)議原則上允許的支持出口政策手段。就我國(guó)而言，出口信用保險(xiǎn)除了涵蓋買方無(wú)力償還債務(wù)等各類商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)外，還涵蓋其政治風(fēng)險(xiǎn)，如貿(mào)易管制、征收或沒(méi)收財(cái)產(chǎn)、頒布延期付款令、戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)亂、自然災(zāi)害等，參保后可極大地抵消應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。
2 福費(fèi)廷(Forfaiting)業(yè)務(wù)
福費(fèi)廷業(yè)務(wù)是一項(xiàng)與出口貿(mào)易密切相關(guān)的新型貿(mào)易融資產(chǎn)品，其是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)無(wú)追索權(quán)從出口商處購(gòu)得因出口商品或勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。福費(fèi)廷從表面上看類似于應(yīng)收賬款保理，但它實(shí)質(zhì)上是一種由進(jìn)口商承兌、并經(jīng)進(jìn)口地銀行擔(dān)保的、無(wú)追索權(quán)的中長(zhǎng)期應(yīng)收票據(jù)融資行為。通過(guò)辦理該業(yè)務(wù)，出口企業(yè)可有效的解決應(yīng)收賬款資金的占用問(wèn)題，增加資金的流動(dòng)性，并且還可充分規(guī)避利率、匯率、信用等風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)贏得生存空間。
3 國(guó)際保理業(yè)務(wù)
所謂應(yīng)收賬款保理，其是指賣方、供應(yīng)商或出口商與保理商之間形成的一種契約關(guān)系。根據(jù)該契約，賣方或出口商可將一部分債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，并由后者為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。通過(guò)國(guó)際保理業(yè)務(wù)，出口企業(yè)可有效的解決應(yīng)收賬款催收難題，融通其資金，這類似于福費(fèi)廷。但是，保理商同時(shí)也可為企業(yè)應(yīng)采取何種賒銷策略進(jìn)行有效判斷，并制定其相應(yīng)的催收策略，這有助于企業(yè)債權(quán)管理水平的提高。
(三)嘗試借助國(guó)際仲裁
從目前來(lái)看，海外應(yīng)收賬款的追賬成本是很高的，且環(huán)節(jié)復(fù)雜，加之我國(guó)當(dāng)前與許多國(guó)家并沒(méi)有在債務(wù)追討方面簽訂相互認(rèn)可或制約的司法行政協(xié)議書，即在國(guó)內(nèi)起訴欠款的海外企業(yè)勝訴，其結(jié)果也很難被所在國(guó)法院認(rèn)可。另一方面，即便已簽訂相互認(rèn)可的外國(guó)仲裁條約，其執(zhí)行成本也過(guò)高，如美國(guó)需支付高額的律師費(fèi)用，且還需向其支付欠款總額的30％～50％作為傭金。為此，借助于國(guó)際仲裁是當(dāng)前一條最為穩(wěn)妥、現(xiàn)實(shí)的追討途徑，其執(zhí)行成本也可承受。
國(guó)際仲裁是在法律框架下，仲裁機(jī)構(gòu)基于仲裁雙方的仲裁協(xié)議，按照所規(guī)定的仲裁程序，對(duì)爭(zhēng)議事項(xiàng)所做出終結(jié)性裁決。當(dāng)前，我國(guó)作為《紐約公約》的成員國(guó)之一，其仲裁裁決可在140多個(gè)成員國(guó)間執(zhí)行，其范圍較廣，效率較高。為此，建議國(guó)內(nèi)出口企業(yè)在訂立涉外合同時(shí)，務(wù)必加入以仲裁方式解決債務(wù)糾紛的仲裁條款。此外，國(guó)內(nèi)當(dāng)事人從減輕費(fèi)用、熟悉環(huán)境、公正裁決等方面考慮，也應(yīng)在其訂立仲裁條款時(shí)盡量選擇我國(guó)的貿(mào)易仲裁委員會(huì)實(shí)施仲裁。
