并購(gòu)分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)三種類型，并購(gòu)對(duì)于產(chǎn)業(yè)都會(huì)造成一定的影響，主要解釋如下。
(1)橫向并購(gòu) 橫向并購(gòu)指生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)間的并購(gòu)，即競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的并購(gòu)。橫向并購(gòu)易形成規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，即1+1>2。同時(shí)，橫向并購(gòu)能改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)集中度，甚至形成行業(yè)壟斷。規(guī)模經(jīng)濟(jì)的協(xié)同效應(yīng)主要有:技術(shù)協(xié)同、管理協(xié)同和市場(chǎng)協(xié)同。
①技術(shù)協(xié)同。技術(shù)存在不可分性，通過(guò)并購(gòu)，才可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素分工和專業(yè)化。勞動(dòng)方面，可以提升勞動(dòng)者經(jīng)驗(yàn)，提高工作效率，減少單位成本:設(shè)備方面，生產(chǎn)者可以采用專業(yè)的設(shè)備，通過(guò)專業(yè)分工，提高市場(chǎng)效率。
②管理協(xié)同。高效的管理也具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特性，一個(gè)管理系統(tǒng)適用于多種規(guī)模的管理。并購(gòu)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)這個(gè)可以達(dá)到高效管理資源的共享從而獲得收益:裁減重復(fù)的職能部門和人員以及管理費(fèi)用的攤銷，使得管理費(fèi)用無(wú)論從絕對(duì)支出額還是相對(duì)支出額上均大幅下降。并購(gòu)后還可以建立統(tǒng)一的供銷網(wǎng)，增加采購(gòu)批量，降低采購(gòu)成本;擴(kuò)大銷售規(guī)模，降低銷售費(fèi)用。此外，并購(gòu)還可以提高企業(yè)的資信實(shí)力，帶來(lái)融資收益。
③市場(chǎng)協(xié)同。市場(chǎng)協(xié)同是指:首先并購(gòu)可以解決行業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力擴(kuò)大和市場(chǎng)擴(kuò)張不一致的矛盾，避免生產(chǎn)能力盲目增加，集中合理的配置資源，降低競(jìng)爭(zhēng)程度，保持供求平衡和行業(yè)利潤(rùn)率;其次可以減少企業(yè)數(shù)目，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成潛在的壟斷力量，提高產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，抵御同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。
(2)縱向并購(gòu) 縱向并購(gòu)指的是企業(yè)與上下游企業(yè)之間所發(fā)生的并購(gòu)，即供應(yīng)商和客戶之間的并購(gòu)，是指處于同類產(chǎn)品不同生產(chǎn)階段上的企業(yè)之間的并購(gòu)，即供應(yīng)商和客戶之間的并購(gòu)。交易費(fèi)用力量指出市場(chǎng)運(yùn)行是有成本的，如果形成一個(gè)組織，并允許某個(gè)權(quán)威來(lái)支配資源，那么就會(huì)節(jié)約某些運(yùn)行成本。交易費(fèi)用主要包括信息費(fèi)用、簽約費(fèi)用、履約費(fèi)用等。這些費(fèi)用的存在意味著只要企業(yè)用內(nèi)部交易取代外部的市場(chǎng)交易，就會(huì)使得維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)的成本大大降低。因此如果企業(yè)對(duì)上下游的要素供給和產(chǎn)品銷售進(jìn)行控制可以節(jié)省交易費(fèi)用，就會(huì)發(fā)生縱向并購(gòu)。但是當(dāng)內(nèi)化市場(chǎng)交易節(jié)省的成本剛好與擴(kuò)大規(guī)模的管理費(fèi)用的增長(zhǎng)抵消時(shí)，企業(yè)規(guī)模就會(huì)達(dá)到一個(gè)均衡點(diǎn)。交易費(fèi)用主要由資產(chǎn)的專用性、交易的不確定性和交易頻率來(lái)決定，交易費(fèi)用越高，企業(yè)對(duì)縱向并購(gòu)的要求越強(qiáng)烈。
①資產(chǎn)的專用性是指為了特定的交易或者協(xié)議而投入的資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)是企業(yè)的資產(chǎn)專屬于另一個(gè)企業(yè)。這樣企業(yè)一旦與需求方發(fā)生矛盾，就可能導(dǎo)致虧損或者破產(chǎn)，而后者可能會(huì)以低于平均成本的價(jià)格掠奪由專屬資產(chǎn)所孽生的準(zhǔn)租金。企業(yè)為了避免這些情況的發(fā)生，就需要讓這些資產(chǎn)由一個(gè)單一的縱向一體化的企業(yè)擁有，使雙方利益由共同所有權(quán)而調(diào)和。
②交易的不確定性是指交易雙方信息的不對(duì)稱所造成的雙方難以預(yù)見(jiàn)價(jià)質(zhì)量等的情況。并且信息的不對(duì)稱性容易使掌握重要信息的一方產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，使得不確定性更高。為了避免這種情況，交易雙方都把盡可能多的因素反映到合約中，這對(duì)于合同條款的要求越加復(fù)雜，必然增加信息成本、簽約成本和履約成本。當(dāng)交易者對(duì)搜集和處理相關(guān)信息而要付出很高的成本時(shí)，生產(chǎn)者和購(gòu)銷者勢(shì)必要合并起來(lái)，以一體化替代市場(chǎng)合同交易。
③交易的頻率。如果交易頻率很高，交易雙方就需要花費(fèi)資源做特殊的安排，重要就需要消耗不少資源，但是這種資源經(jīng)過(guò)分?jǐn)偅鄬?duì)交易費(fèi)用就降低了，交易頻率影響交易費(fèi)用，會(huì)形成專為雙方服務(wù)的交易機(jī)制，即形成縱向一體化。
(3)混合并購(gòu) 混合并購(gòu)指不要行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間的不夠，即雙方既不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又不是投入產(chǎn)出關(guān)系。與之密切相關(guān)的是企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，一般可以歸納為以下兩個(gè)方面:
①資源的充分利用與共享。非相關(guān)行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)一般是把管理資源從過(guò)剩的企業(yè)轉(zhuǎn)移到其他需求的企業(yè)。除專屬資產(chǎn)外，無(wú)形資產(chǎn)的管理經(jīng)驗(yàn)也是企業(yè)的重要的資源。高層管理經(jīng)驗(yàn)只有擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，才能充分利用管理資產(chǎn)。至于無(wú)形資產(chǎn)比如商譽(yù)和名牌，只有有知名度和沒(méi)有知名度的廠商之間互相采購(gòu)，采用多元化經(jīng)營(yíng)，給消費(fèi)者帶來(lái)準(zhǔn)確的信息，才能擴(kuò)大市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，取得無(wú)形資產(chǎn)之間的協(xié)同效應(yīng)。此外，財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)也是混合并購(gòu)的一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。通過(guò)并購(gòu)，將外部交易資金轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部資金，可以降低所需的資金成本，并且可以達(dá)到避稅、免稅的目的。
②分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。混合并購(gòu)可以把經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域擴(kuò)展到與原經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相關(guān)性較小的行業(yè)，即既沒(méi)有直接投入產(chǎn)出關(guān)系，也沒(méi)有技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，使得各自產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與成功的可能性不關(guān)聯(lián)。這樣，如果某個(gè)領(lǐng)域或行業(yè)失敗時(shí)，另一個(gè)領(lǐng)域和行業(yè)的成功可以補(bǔ)償，保證整個(gè)企業(yè)的收益率。
