一、財務風險的概念
國際上通行的財務風險主要是指狹義的財務風險,即指企業喪失償債能力的可能性和股東收益的不確定性，它是由于企業資金困難，采取不同的籌資方式而帶來的風險。
從這個意義上講,財務風險就是企業利用財務杠桿導致股東所承擔的風險。中小企業由于自有資金不足,或為了充分利用負債資本成本較低的益處,降低企業的加權資金成本及其利息費用等,運用一定的融資方式向外部進行負債融資,則不論企業是盈利還是虧損，都必須按事先的約定向債權人支付利息和償還本金,如果中小企業的現金持有量不足以償付負債利息和本金時,則可能造成財務風險。
二、中小企業財務風險的成因
（一）過于注重市場份額而忽視財務風險
目前，我國國內企業有相當一部分過于注重銷售額的增長，財務風險意識淡薄，缺乏財務風險評價體系。這種狀況也是多方面原因造成的：首先，由于中小企業盈利能力弱，大多數中小企業只是簡單地注重銷售額的增長和利潤總額的實現，注重短期收益，致使成本失控，資金超量使用，單位資金獲利水平很低。其次，中小企業財務人員風險意識不強，尚未樹立時間價值、風險價值、機會成本等科學觀念，反映在財務管理目標上，就是未能確立起最優化思想；在財務風險管理中，不權衡資金成本，不考慮資本結構，投資時不測算風險報酬，不分析現金流量。再次，中小企業中財務與會計職能劃分不清，未能對財務活動進行評價分析與控制。有的中小企業甚至連會計資料都不齊全、不規范，沒有健全的會計核算體系。
（二）無法適應復雜多變的企業財務管理宏觀環境
財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等。財務管理的宏觀環境具有復雜性和多變性特征，外部環境變化既可能給企業帶來某種機會，也可能讓企業面臨某種威脅。中小企業由于財力、物力、人力的限制，其財務管理不能適應復雜多變的外部環境，必然會給企業理財帶來困難。
（三）財務決策失誤，財務關系混亂
財務決策失誤可能導致財務風險。中小企業財務決策失誤的主要原因是缺乏科學合理的可行性分析，個人主觀臆測主導決策。
中小企業的財務關系混亂也可能導致財務風險。中小企業內部審計與控制乏力，甚至沒有內部審計與控制，在資金管理、使用及利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證和監督。
（四）舉債規模過大
企業經營目標是追求企業價值最大化，同時兼顧其他目標，如相關者利益最大化、社會責任、環保等。因此，中小企業在進行資金籌集時，必然要考慮資金的成本與收益，尤其是在進行債務融資之前，要對企業的資金需求量進行預測，合理確定籌資規模，使籌資規模與需求量相匹配，防止籌資不足或過量舉債給企業帶來負面影響。
（五）舉債方式不盡合理
企業融資方式有多種，不同的融資方式有其不同的特征。例如：銀行借款與發行企業債券相比，向銀行借款雖然成本較低，但融資規模不及企業債券規模大。而當企業發生財務危機時，可以與銀行直接進行談判，尋求債務重組，而公開發行債券由于債權人較多，進行債務重組的可能性很小，如果不能按期償還，會對企業的聲譽帶來嚴重的損害。從借款難度來看，由于銀行借款需要較多的資產提供擔保，而中小企業往往無形資產的比例較高，從銀行取得貸款的難度較大。因此,中小企業在進行債務融資時要謹慎選擇合適的融資方式，避免融資方式不當造成財務風險。
（六）負債結構不合理
從時間上考察企業的負債結構，包括兩方面的含義：一方面是指短期負債和長期負債的安排；另一方面是指取得資金和歸還負債的時間安排。中小企業的資金需求包括短期資金和長期資金，在進行融資安排時應盡量合理安排流動資產與短期負債之間的關系，保證有足夠的短期償債能力；同時遵循短期資金由短期負債來融通，長期資產由長期負債來融通的原則。在取得資金方面，應與企業的投資計劃相適應，即不僅要考慮盈利情況，更重要的是要考慮現金流量，避免出現“藍字破產”。
三、中小企業財務風險的防范原則
（一）風險與報酬對稱原則。一般而言,企業財務活動過程的風險和收益是成正比的,低風險只能獲得低收益,高風險則往往能獲得較高的收益。在對企業的財務風險進行管理時,要正確處理收益和風險的關系，以求取得合理的平衡。例如：從債務融資決策來看，雖然擴大債務融資數量在總資本中所占的比例可降低企業的加權平均資金成本，使企業的股權資本的盈利有所增加,進而提高公司的市場價值，但也有其所對應的財務風險,這種風險可能會危及企業的償債能力和股東利益。因此,中小企業資本結構的優化,實際上是在一定條件下,使財務杠桿的有利效應(提高企業價值)與不利效應(增加風險程度)取得合理平衡的資本組合比例。因此,中小企業如何權衡利弊、比較得失，確定最佳的資本結構是中小企業財務風險管理的一個重要問題。
（二）整體優化原則。根據系統原則，必須將財務風險管理作為一個整體進行分析，實現整體效益最大化。因此，在中小企業的財務風險管理中，應從企業整體發展的戰略高度來認識和處理有關問題。同時在實施過程中，要形成一個靈敏、高效的監控體系，在動態中為企業的生產和經營提供足夠的資金支持，使企業的資本結構達到最優。
（三）長遠發展與當前利益相結合原則。財務風險管理要求中小企業必須能夠從長遠利益、當前利益的角度控制和監督風險，從而保持長期有效的發展。一方面，中小企業在融資時要考慮當前的資金需求，同時也要考慮長期的發展，在長期活動中加入風險管理的內容；另一方面，在較長時期有效控制財務風險，使中小企業在盡可能低的風險基礎上保持平穩持續發展。
（四）彈性原則。財務風險管理的彈性原則是指在中小企業財務風險管理的各個環節保持可以調節的余地。貫徹這一原則的關鍵是把握彈性的度，彈性過大會造成利息費用過多，融資成本較高，從而造成損失；彈性過小則可能影響企業的正常生產經營活動，也會造成損失。彈性的大小主要取決于中小企業適應財務環境的能力和企業的財務風險偏好。
四、中小企業財務風險防范的具體措施
在遵循上述原則的基礎上，再采取相應的防范措施，就可以將財務風險控制在企業可以承受的范圍內。這些具體措施主要有：
（一）利用財務杠桿系數控制負債規模及比例，合理安排資本結構，可使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。
（二）合理確定期限、還款方式及時間，對未來現金流入量與流出量進行分析，選擇適宜的還款方式。
（三）做好還款計劃和準備，加快資金周轉，適當增大流動比率，使企業擁有更多的營運資金，提高償債能力，并建立風險基金,以備不時之需。
（四）建立風險預測體系,定量測算財務風險臨界點,利用財務杠桿決策,控制負債比率,采用資本總成本比較法,選擇總成本較低的最佳融資組合,進行現金流量分析,保證償還債務所需資金的充足等。
