2008年6月27日，汶川震災發生一個多月后，中國外商投資企業協會租賃業委員會聯合融資租賃業同仁發表了一份公開倡議書，呼吁運用靈活的融資租賃機制，采取多元化信貸扶持策略，幫助災區企業盡快恢復生產，重建家園。
倡議書的發起人之一、租賃業委員會常務副會長屈延凱表示，在災區重建過程中，需要大量的工程機械、發電設備、運輸車輛、醫療器械等，而很多遭受震災影響的企業和醫院很難滿足銀行信貸業務的評估標準，傳統的金融服務無法適應他們的投融資需求，此刻融資租賃大有用武之地。“融資租賃能改善企業現金流，實現加速折舊和節稅，”他說，“和銀行貸款相比，融資租賃有無可比擬的差異化優勢。”
融資租賃正在中國蓬勃興起，據最新統計，目前由商務部批準的外商投資的融資租賃公司約100家，內資試點的融資租賃公司26家；由銀監會批準、銀行設立的金融租賃公司5家，其他機構設立的金融租賃公司10家（正常經營7家）。專家預計，2008年融資租賃業務額將達到1000多億元。
獨具優勢
自從1984年介入融資租賃業以來，屈延凱一直在積極參與各種理論研究、國際交流和推廣宣傳活動，不遺余力地推動這一新興行業的發展。對于融資租賃的優勢，他有著深刻而獨到的見解。
“不少CFO總是把融資租賃的成本和銀行貸款相比，看到比銀行利率高就不愿意選擇了，”屈說，“這完全是對融資租賃的誤解。”他介紹說，融資租賃是全新的模式，對出租人而言它是投資，通過物權主張債權，獲得貨幣增值；對承租人而言，它是以“融物”為特點的融資方式，除了能實現使用和收益的目的外，更重要的是，通過融資租賃，承租人可以規避資產陳舊風險，實現包括表外融資在內的優化財務指標的目標。
舉例來說，某企業擬更新設備，總支出預計12億元。如果選擇銀行信貸，將大幅增加公司的負債比率，令今后的融資步履維艱。另外，巨大的現金凈流出和滯后的收益形成剪刀差，嚴重影響公司財務的穩健性。如果選擇融資租賃，由租賃公司出資購置設備，并以五年為期租給該企業使用，合同結束后承租方擁有設備，那么公司每月僅需支出租金（首月一次性支出服務費）。與此同時，公司將獲得節稅效果，按照規定“采取融資租賃方式租入的機器設備，折舊年限可按租賃期限和國家規定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年”，這間接地起到了加速折舊的作用（見圖表：好處多多）。
更重要的是，通過融資租賃，企業可以在不影響信用等級的條件下獲得資金支持。屈延凱說：“如果企業注重的不是財務報表的表面收益水平，而是希望能實際減少所得稅的稅負，利用融資租賃多半較之銀行貸款更為有利。”
各方共贏
除了以上優勢，融資租賃還比貸款更具靈活性。美國租賃業咨詢公司艾爾達（Alta Group）的董事費思仲（Jonathan Fales）說：“和長期信貸相比，融資租賃的手續更簡便，審查范圍小，租金支付方式也比較靈活，特別適宜中小企業的發展。”
費思仲曾就職于IBM 全球融資集團，在融資租賃行業有30多年的經驗，這使他對融資租賃充滿熱情，并深諳其道。“目前中國很多融資租賃是面向外資和大型企業，很少有針對中小企業的，原因在于中小企業的信用信息難以獲取，成本較高，”他說，“但從美國的情況來看，我認為真正潛力巨大的正是中小企業市場。”
美國租賃業非常成熟，其租賃滲透率（指租賃在所有設備固定投資中的比例）超過30%，而在中國這一數字僅有2%-3%。融資租賃在美國中小企業中隨處可見，因為對新公司或小公司而言，只有租賃是根據擬租賃設備未來現金流的判斷而進行設備融資的途徑，它不需要企業以已有交易記錄或已有的有形資產作抵押。美國融資租賃的范疇廣泛，從大型的機械設備、飛機輪船到小型的IT產品無所不包。其中，金額在25萬美元以下的交易比例接近半數。
實際上，不僅中小企業受益良多，融資租賃對設備制造商而言也至關重要。通過靈活的融資租賃方案，設備制造商可以促進銷售，加速資金回籠。很多全球大型設備制造商都自己組建或控股租賃公司，這樣他們能夠更好地實現資金回流、提升經營利潤、增加有效資產、擴大配件供應，同時也可以介入二手市場。
蔚然勃興
目前，國內從事融資租賃的公司主要有三種情況：一種是制造廠商融資租賃，一種是金融機構融資租賃，還有一種是獨立融資租賃。獨立運營的租賃公司可再細分，一種是投資機構組建，一種是混合資本組建，還有一種專門從事中介服務。屈延凱認為，這五類企業優勢互補，銀行控股的租賃公司有資金優勢，廠商租賃公司有專業技術優勢，獨立運營商更加靈活。各方應該加強合作，延伸融資租賃業的服務鏈，完善服務功能。
西門子財務租賃有限公司（SFLL）是2004年12月首批獲商務部批準的外商獨資租賃公司之一，利用領先理念和全球網絡優勢為中國企業提供設備和銷售融資解決方案。“融資租賃是一個供應商驅動的市場，”SFLL副總裁楊鋼說，“說到底，制勝法寶是優質服務和創新能力。”
SFLL提倡便捷融資和靈活創新，其客戶覆蓋醫療、信息技術、電信和工業部門等多個行業。“我們在服務中非常強調可靠性和速度，”楊鋼指出，“融資租賃行業的競爭是服務的競爭，關鍵是必須了解客戶的需求，能為客戶提供增值服務。”
和外資企業相比，中國的商業銀行是新加入的競爭者。去年11月，我國首家由銀行發起設立的租賃公司——工銀金融租賃公司開業，至今已成功簽下多筆大單。6月27日，東方航空公司與工銀租賃簽署協議，東航采取售后回租的方式，向工銀租賃回租總價為13億元的三架A340飛機。東航發言人稱，此次交易有利于東航盤活公司現有固定資產，開辟新融資渠道，提升公司現金流量狀況。
今年四月，銀監會批準的國內第五家銀行系金融租賃公司——招銀金融租賃公司掛牌營業。招商銀行副行長、招銀金融租賃公司董事長張光華稱，未來銀行系金融租賃公司的市場競爭并不體現在市場份額上，而是體現在產品創新、管理創新以及客戶忠誠度的提升上。他認為，招商銀行的批發銀行業務將為招銀租賃的市場營銷、風險控制、租后監管提供更加完備的渠道保障。
破冰前行
盡管融資租賃前景廣闊，但其發展過程并非一帆風順，蝶變之路也非一蹴而就。多年來，社會認知度低、信用體系不健全、法律法規不明晰等問題都成為制約融資租賃業快速起飛的瓶頸。屈延凱說：“認知度低體現在很多方面。首先，監管機構對融資租賃的作用缺乏充分認識，激勵性和扶持性政策不夠；其次，專業研究和人才培養跟不上，企業CFO不了解融資租賃的優勢，而銷售人員也不明白如何操作；另外，租賃合同登記和租賃信用體系等配套制度的建設也滯后。”
以稅收為例。企業對融資租賃的最大擔心在于稅收抵免能否落到實處，但在流轉稅和所得稅征管實踐中，由于不同稅種采取不同的分類標準，加之有些稅務部門對融資租賃不甚了解，的確存在政策解讀不一、執行標準混亂的情況，阻礙了融資租賃的健康發展（見框內文字：概念困惑）。
可喜的是，近年來政策環境已大有改善。中國加入WTO后，在租賃領域逐步擴大開放，并進一步規范了企業經營，促進行業健康發展。中國銀監會政策法規部的陳勝介紹說，《金融租賃公司管理辦法》最近進行了修改，降低了準入門檻，在資本充足率方面的規定也更靈活，資格審查和監管力度得到加強。國家稅務總局政策法規司的孫群表示，隨著我國財稅政策改革的推進，以前納稅實踐中存在的標準不一、重復納稅、稅負不公等不利于融資租賃業務開展的情況已有所改觀。
同時立法進程大大加快。《物權法》的實施和預計明年出臺的《融資租賃法》將讓租賃行業更有法可依，很多問題將迎刃而解。作為起草新法的顧問之一，屈延凱對新法充滿期待。“隨著新法出臺，融資租賃行業的法規將更加完善，能更好地調整和規范合同當事人在租賃物上的權利義務關系。”他說。
但屈延凱也希望有關部門能取消不必要的監管要求，還融資租賃一片海闊天空。他說：“把握住‘誰出錢誰來控制風險’的原則就夠了，沒必要管得太死。”屈舉例說，對于銀行投資的金融租賃公司，銀監會管好銀行就行，因為銀行有自己的機制評估用戶風險。“其實，風險本身就是商機，”他說，“如果你不能控制風險，你可以與其他類型的企業合作，發揮別人的優勢來控制風險。”
綿陽泰源電子有限公司是一家生產汽車電子配件的企業，該公司CFO鄧豐貴說：“在信貸緊縮期，以融資租賃的方式購置設備對我們很有吸引力。遺憾的是，我們這邊還沒有開展這類業務的公司。”在租賃業委員會及同仁的不懈努力下，相信融資租賃走進四川的那一天很快會到來。
