知識經濟是以知識資源為基礎的一種經濟形態，知識經濟時代的到來，沖擊著企業管理的方方面面，對財務管理的影響更是顯而易見。發達國家的實踐證明，知識經濟改變了企業資源配置結構，而資源配置是現代財務最基本的職能，在知識經濟時代，企業價值更多地體現在對知識和智力的占有，因而企業的活動應該從知識開始，到知識增長結束，具體包括知識和財富的獲取和分配。由此導致在知識經濟時代，必須對企業財務管理目標、財務管理內容、財務管理手段、融資內容、資本結構、風險管理方法、財務分析以及分配方式等方面進行創新。
一、 我國現行的企業財務管理不適應知識經濟時代的要求
我國已進入知識經濟時代，而這個時代必將改變企業的生產經營模式，重新定義企業生存、發展的全新規則。面對這樣的時代背景，我國企業財務管理卻沿襲著工業經濟時代傳統的管理方式和管理觀念，財務管理觀念和內容陳舊，管理手段單一且效率低下，管理方法過于滯后，風險管理混亂，顯然難以適應新時代的企業管理要求，并凸顯了諸多問題。
１． 原有的產權理論及制度加劇了股東、經營者和員工之間的利益沖突。知識經濟是建立在知識和信息的生產、分配和使用上的經濟，它使傳統的以廠房、機器、資本為主要內容的資源配置結構變為以知識資本為主的資源配置結構。而我們現有的產權理論和制度仍然維護“業主產權論”，忽視了人力資本對公司發展的重大作用。事實上，在現有的市場經濟中，創造、接受、利用、加工信息和掌握知識技術的員工在企業財富的創造中發揮著越來越重要的作用。因而在傳統工業經濟向知識經濟過渡時期，現代企業已不再僅僅是“所有權與經營權分離”的問題，實際上是財務資本與知識資本這兩種資本及其所有權之間的“復合契約”，是“利益相關者”的產權合作。傳統工業經濟時代的產權理論及制度只注重有形資產和投入資本的配置，忽視知識資本的有效配置，只注重出資者享有企業的剩余索取權，排斥智力勞動及其他相關利益者對企業的剩余分配權，從而會加劇所有者（股東）、經營者和員工等利益相關者之間的沖突與矛盾。
２． 風險理財已是財務管理中的重要問題。隨著知識經濟的到來，企業會面臨更多的風險：（１）由于經濟活動的網絡化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快，倘若企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時，或者企業不能及時有效地選擇利用內外部信息，會加大企業的決策風險；（２）由于知識積累和革新的速度加快，倘若企業及其員工不能及時做出反應將不能適應環境的發展變化，會進一步加大企業的風險；（３）高新技術的發展，使產品壽命周期不斷縮短，這不僅加大了存貸風險，而且加大了產品設計、開發風險；（４）由于“媒體空間”的無限擴展以及“網上銀行”和“電子貨幣”的運用，使得國際間的資本流動加快，由此使貨幣風險進一步加劇；（５）在追求高收益驅動下，企業將大量資金投放在高新技術產業和無形資產上，使投資風險進一步加大。因此，如何有效防范、抵御各種風險及危機，使企業更好地創新與發展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。
３． 現有的財務管理理論與內容已不適應知識經濟時代的投資決策需要。傳統工業經濟時代，經濟增長主要依賴廠房、機器、資金等有形資產；而在知識經濟時代，企業資產結構中以知識為基礎的專利權、商標權、計算機軟件、人才素質、產品創新等無形資產所占比重將大大提高。無形資產將成為企業最主要、最重要的投資對象。但現今財務管理的理論與內容對無形資產涉及較少，在現實財務管理活動中，許多企業往往低估無形資產價值，不善于利用無形資產進行資本運營。傳統的工業經濟時代的財務管理理論與內容已不適應知識經濟時代投資決策的需要。
４． 現有的財務機構設置與財務人員素質嚴重妨礙著信息化、知識化理財。隨著知識經濟的到來，一切經濟活動都必須以快、準、全的信息為導向。企業財務機構的設置應是管理層次及中間管理人員少，并具有靈敏、高效、快速的特征。我國現有企業財務機構的設置大多數是金字塔型，中間層次多、效率低下，缺乏創新和靈活性，財務管理人員的理財觀念滯后、理財知識欠缺、理財方法落后，缺乏掌握知識的主動性，缺乏創新精神和創新能力。這一切與知識經濟時代的要求相去甚遠，嚴重妨礙了信息化、知識化理財的進程。
二、 適應知識經濟時代要求，探索企業財務管理創新
在知識經濟時代，一個企業中任何一種知識資本隨時都會轉化為一種新的產品，為企業獲得豐厚的經濟收益。財務管理將在知識經濟時代的企業中起到越來越重要的作用。為了充分發揮這種作用，企業財務管理必須探索創新。
１． 財務管理觀念的創新。（１）樹立知識效益和人才價值觀念。在知識經濟時代，大量的專有技術和高素質人才所具備的知識和能力將成為企業從事生產經營活動的基礎，專利權、商標權、專有技術和商譽、信息等知識資源和人力資源將成為經濟發展的重要資源，它們是知識經濟時代決定企業在競爭中能否取勝的關鍵因素。（２）樹立風險價值觀念。在知識經濟時代，知識技術快速更新，使知識資本、人力資本投資都具有不確定性，存在著蒙受損失的可能。企業領導和財務管理人員必須樹立風險價值觀念，強化管理，合理投資，控制風險。（３）樹立安全和保密觀念。網絡技術的普及、應用能使財務管理更好地發揮在提高經營管理和規避運營風險方面的作用。但需樹立安全和保密觀念，加強網絡運用的安全和保密工作。（４）樹立社會責任觀念。知識經濟時代，全球經濟形成了一種網絡，每個企業的行為只有有利于相關主體的利益，有利于社會利益的實現，才能使自己的利益得到保障。企業的成敗很大程度上依賴于社會對知識形成和發展所做出的貢獻，企業即使出于自身的需要也須樹立社會責任觀念，重視起社會責任。
２． 財務管理目標的創新。企業財務管理目標是與經濟發展緊密相連的，這一目標的確立總是隨經濟形態的轉化和社會進步而不斷深化。西方發達市場經濟國家企業財務管理的目標先后經歷了“利潤最大化”，“股東財富最大化”到“超利潤目標管理”的轉換。世界經濟向知識經濟轉化，企業知識資產在企業總資產中的地位和作用日益突出，知識的不斷增加、更新、擴散和應用加速，深刻影響著企業生產經營管理活動的各個方面，使企業財務管理的目標向高層次演化。原有追求企業自身利益和財富最大化的目標將轉向“知識最大化”的綜合管理目標。其原因在于：知識最大化目標可以減少非企業股東當事人對企業經營目標的抵觸行為，防止企業不顧經營者、債權人及廣大職工的利益去追求“股東權益最大化”；知識資源的共享性和可轉移性的特點使知識最大化的目標能兼顧企業內外利益，維護社會生活質量，達到企業目標與社會目標的統一；知識最大化目標不排斥物質資本的作用，它的實現是有形物質資本和無形知識資本在最短時間內最佳組合運營的結果。
３． 融資管理的創新。企業融資決策的重點是低成本、低風險籌措各種形式的金融資本。知識經濟的發展要求企業推進融資管理創新，把融資重點由金融資本轉向知識資本，這是由以下趨勢決定的：知識資本逐漸取代傳統金融資本成為知識經濟中企業發展的核心資本，西方股份選擇權制度的出現使科技人員和管理人員的知識資本量化為企業產權已成為現實，深圳華為公司在人力資本產權量化方面進行了有益的嘗試；金融信息高速公路和金融工程的運用，加快了知識資產證券化的步伐，為企業融通知識資本提供具體可操作的工具；企業邊界的擴大，拓寬了融通知識資本的空間。
４． 資本結構的優化創新。資本結構是不同資本形式、不同資本主體、不同時間長度及不同層次的各種資本成份構成的動態組合，是企業財務狀況和發展戰略的基礎。知識資本在企業中的地位上升，使傳統資本結構理論的局限性日益突出，因而有必要按照知識經濟的要求優化資本結構：一是確立傳統金融資本與知識資本的比例關系；二是確立傳統金融資本內部的比例關系、形式、層次；三是確立知識資產證券化的種類和期限結構，非證券化知識資產的權益形式和債務形式以及知識資本中人力資本的產權形式等。優化創新資本結構的原則是通過融資和投資管理，使企業各類資本形式動態組合達到收益、風險的相互配比，實現企業知識占有和使用量最大化。
５． 風險管理方法的創新。風險是影響財務管理目標的重要因素。知識經濟時代企業資本經營呈現出高風險性和風險表現形式多樣化的特征：一是知識產品價格中物質材料成本的比重很小，而研究開發的固定成本急劇上升，使經營風險多倍擴大；二是因金融市場和內部財務結構的變化使財務風險更為復雜和多樣化，如技術債務資本的流失、泄密、被替代或超過保護期可能導致企業的破產，人力資本產權的特殊使用壽命和折舊方法會增加現有資本結構的不穩定性；三是開發知識資產的不確定性水平提高，擴大了投資風險。四是作為知識資本重要構成要素的企業信譽、經營關系等變化使企業名譽風險突出。為此應以現代手段創新風險管理方法，一方面要對風險的各種表現形式進行有效識別，確定風險管理目標，另一方面要建立風險的計量、報告和控制系統，以便采取合理的風險管理政策。
６． 財務分析內容的創新。財務分析是評價企業過去的經營業績、診斷企業現在財務狀況、預測企業未來發展趨勢的有效手段。隨著企業知識資本的增加，企業經營業績、財務狀況和發展趨勢越來越受制于知識資本的作用，對知識資本的分析也因此構成財務分析的重要內容：評估知識資本價值，定期編制知識資本報告，披露企業在技術創新、人力資本、顧客忠誠等方面的變化和投資收益，使信息需要者了解企業核心競爭力的發展情況。設立知識資本考核指標，一是創新指標，如知識資本創新力；二是效率指標，如知識資本利用率、知識資本利潤率；三是市價指標，如每股知識資本帳面價值、知識資本與每股盈余比率；四是穩定指標，如知識資本增長率，知識資本損耗率等。設立知識資本與物質資本匹配指標和綜合指標。
７． 財務成果分配方式的創新。財富分配是由經濟增長中各要素的貢獻大小決定的。地租是農業經濟中主要的分配形式，而工業經濟中有形資本的多少決定財富分配額的多少。隨著知識資本成為經濟增長的主要來源，知識資產逐漸轉變為財富分配的軸心，財務分配方式的創新需要確立知識資本在企業財務成果分配中的地位，使知識職員及利用知識的能力在總體上分享更多的企業財富；改革以工作量為基礎的業績評估系統，如利用“經濟價值樹”技術來界定職工、小組所創造的價值；建立因人付薪、以個人所創造價值的合理比例為基礎的分配機制，如股票期權、知識付酬、職工持股、職業投資信托等。
彭澤軍
（作者單位：云南民族大學民族研究所）
