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湖南交通國際經濟工程合作有限公司/孫宇燕
隨著公司業務規模的急劇擴張，業務板塊越來越多，業務形態各不相同，企業的風險管理勢必要引起公司決策層和財務管理人員的高度重視，筆者對以下幾個方面思考如下：
一、財務危機
企業發生財務危機的原因和因素很多，但很多企業的直接原因或根本原因是出現了經營不賺錢、投資無底洞、融資無底限的局面導致的。有的企業財務報表光鮮亮麗，業務規模大，資產多，利潤高，但經營性業務產生的現金流為負，資金周轉主要以銀行借款來維持；有的企業擴大再生產，盲目擴大投資規模，并購、上項目等，項目出現管理不到位，超概算、遠低于預期等，造成投資的規模失控；有的企業不堪重負，只能借新還舊，如果新的業務無法承續，完全喪失造血功能，只能依靠融資來輸血維持，丟棄誠信的企業甚至玩龐氏騙局，擊鼓傳花的游戲，融資方式發展到以借高利貸資金為其所用。諸如此類的企業財務危機原因莫過于此，歸根結底為企業的資金運營和風險管理出現了問題。目前的企業會計報告在很大程度上要考慮滿足于管理層和監管當局的需要，如上市、考核、稅收、融資、投資、業務經營等，上市公司信息披露不實、利潤造假、會計信息失真的情況屢見不鮮，這就要求企業把對資金運營和營運資本的風險管控作為防范企業財務危機的核心。
二、資金運營
企業資金管理的對象分四個層次。
1.現金：庫存現金、銀行存款
2.營運資金：往來賬款、票據等
3.流動性金融資產：債券、股票、基金等
4.各類資本：借款、發債等債務融資工具；股本、利潤留存等。
對于以上資金管理的層次分四級：
第一層次：出納員進行現金管理
第二層次：財務部長進行現金流管理
第三層次：財務總監（CEO）進行資金運營的管理
第四層次：決策人(CFO)進行資本運營，對于公司的資金運營管理最核心就是現金流和債務規模，有三個財務指標對于預測財務危機來說是最好的。
1.經營現金流量/債務總額
2.凈利潤/資產總額(凈資產收益率)
3.債務總額/資產總額（資產負債率）
決定一個公司是否會發生財務危機的主要因素是長期因素，而不是短期因素。經營現金流量、凈利潤和債務狀況等財務指標都不可能在短期內得到改善，因此，對于財務危機具有很強的預警能力。
三、現金流管控
對于企業來說，經營可以激進，但財務必須穩健，尤其是資金管理必須穩健和具有前瞻性。
資金是公司持續性發展經營的重要保證，只有通過提升公司現金流的管理水平，才可以合理控制資本運營的風險，提升公司整體資金利用效率，拓寬融資渠道，不斷加快公司自身發展。
現金流的管理主要是體現在平穩、平衡、安全性、流動性和收益性幾個方面。如世界知名企業亞馬遜公司CEO貝佐斯提出的自由現金流的概念將現金流管理用到極致（自由現金流概念主要指經營業務產生的現金流要大于投資業務產生的現金流，多余的對股東進行分配，短缺的則以融資方式解決）。
亞馬遜公司的核心理念是投資現金流在經營現金流的數額內，對外投資的現金流可以用經營現金流所覆蓋，投資是有預算的，發展的資金來源以自己的創收為主，并且來源于合作伙伴的免費的資金支持，以平臺、流量、生態圈為壟斷和強大的議價能力組成的商業模式變現。
這種現金流管理理念在國企很難行得通，但理念值得借鑒，如果公司能按自由現金流的理念進行資金管理，則公司必將穩健、可持續發展。
四、營運資本管控
在交水建集團的戰略規劃中，交通國合公司被集團定位于貿易物流、裝備制造板塊，日后國合公司將主要轉型為從事生產制造、貿易流通業務的業態。應收賬款將是以后國合公司必須重點管控的關鍵點，尤其是內部單位之間的業務往來交易，如果雙方不能按照合同誠信履約，以后產生大規模的集團內部瀝青貿易等大宗材料、產品制造業務，將給國合公司產生大量的應收賬款，墊付大額的材料等貨款也就意味國合公司借款給集團內部單位，無償的資金占用將導致國合公司負債規模的擴大，財務費用劇增，經營業務的現金流為負，只能不斷融資才能完成生產經營活動，從而帶來流動性風險和財務危機。
根據過往的內部交易案例，集團內部的業務往來中產生的應收賬款，很多都最后演變成糾紛、申訴、即使是不公平的裁定，最后以強勢方的上級領導意見不了了之。要想解決內部交易的應收款，交水建集團必須訂立規矩，在集團內部單位的業務往來中，應收賬款以商業承兌匯票、應收賬款保理等金融業務產品形式解決。只有集團牽頭維護好內部經濟秩序，才能讓內部交易單位更好的管控好營運資本，更有利于內部單位的生產經營活動。
五、財務轉型
在目前會計金融化、金融市場化的環境趨勢下，會計從業人員身處高速發展的大信息、大數據、物聯網、云計算時代，如果企業的財務管控思路、重點、方式等不能順應形勢，與時俱進，終將無法適應將來的企業管理需求，甚至發生財務危機。
從理論上說，萬事萬物都離不開周期，任何人、事、企業、產品、模式都會被替代，被創新，被顛覆性創新，一切皆周期，周期只會遲到，永遠不會缺席。
目前我國的經濟周期還處于庫存周期，依舊在去庫存、去過剩產能的周期內，經濟處于下行階段，對于企業來說應該是現金為王的階段，企業的管理者和財務人員都應該做好加減乘除法，對于賺錢的業務為加；不盈利的項目為減；特別賺錢的業務和資產為乘；流動性低、形成呆賬的資產為除。一切以圍繞價值創造為核心目標，財務人員要做到管的住——資金，控制得住——財務風險，在進取中不忘穩健，在穩健中不忘進取。
