2月5日，2017年中央一號文件中共中央、國務院《關于深入推進農業供給側結構性改革加快培育農業農村發展新動能的若干意見》公布，中央一號文件明確提出要加快農村金融創新，支持符合條件的涉農企業上市融資、發行債券、兼并重組。
據Wind數據統計，目前新三板農業類掛牌企業接近200家，其中種植類企業占比近半。同時，作為傳統行業，新三板農業類掛牌企業由于行業的特殊性，不少企業的經營狀況和業績情況均堪憂，通過低成本的財務造假來“彌補”業績不足的情況時有發生。
財務造假成農業公眾公司突出問題
農業類公眾公司財務數據造假的“傳統”由來已久，這與行業的特殊性關系密切。其中“天災”的影響與其他行業相比尤其突出，在農業生產過程中，氣候、地理環境、病疫、種養殖周期等多重因素，使得農業企業產品存在諸多風險和不確定性因素。此前A股上市公司獐子島(002069)就因為水文氣象原因，遭遇扇貝突然“消失”的黑天鵝，從而也引起外界對于獐子島是否存在財務造假的爭議。
另外，“人禍”也是農企財務造假的重要原因之一，由于農企盡調的復雜性和困難性，使得不少農企渾水摸魚的概率大大提升。15年前震驚全國的藍田股份造假事件，就是徹底的人為財務造假事件。
財務造假的成本極低，但對于公眾公司，尤其是農業類公司來說，財務造假的風險極大。有業內分析師從“另一個角度”對中國網財經記者解釋，財務造假之所以常在農企中出現，是因其產品與不少高新技術企業的虛擬產品存在較大差異。“你養了多少條豬，多少棵樹，很容易核對；而很多數據公司的數據，即使是假的，也很難去印證核對。”
反觀新三板掛牌企業，涉及各類造假時有發生，而這些造假企業中，農企造假尤其引人關注。一方面，財務造假常出現在農業類公眾公司中；另一方面，此類公司造假的規模都不小。先有“野生參第一股”參仙源開新三板造假先河，后有鑫秋農業被曝虛增收入，中間還有已經摘牌的寶蓮生物因財務問題被質疑。
2016年7月，參仙源財務造假坐實，受到證監會處罰，成為“新三板造假第一股”。據了解，2013年參仙源將外購野山參作為自挖野山參銷售，虛增利潤5538.22萬元；另外，參仙源通過價格不公允的關聯交易，虛增利潤7372.93萬元。兩項合計金額達1.29億元。
參仙源公開轉讓說明書顯示，公司擁有林地約8萬畝，其中野山參種植面積約為3.6萬畝。由于野山參種植面積廣泛，作為主辦券商的國金證券(600109)無法對種植情況進行全面查看；同時，由于野山參在地下生長，也無法核實野山參的存活率以及數量。由于盡調的局限性，也為參仙源后來的財務造假埋下“禍根”。
同年6月底，新三板種子公司ST鑫秋壓哨披露2015年年度報告，該年報將公司涉嫌財務造假推出水面。ST鑫秋2015年年報顯示，公司報告期內營收和凈利潤分別為8485.1萬元和-1.1億元，同比下降58.85%和1537.87%。而值得注意的是，ST鑫秋2015年半年報顯示，其營收和凈利潤分別為8666.2萬元和1030.8萬元。
面對這份半年時間營收“逆生長”的奇葩財報，ST鑫秋的主辦券商中泰證券出具了“不予認可的風險提示公告”。隨后，ST鑫秋董秘宋洪勝對媒體公開表示：“鑫秋農業涉嫌嚴重的財務造假問題。”宋洪勝稱，公司董事長張友秋涉嫌虛增收入、虛增利潤等財務造假行為，是導致公司陷入今天如此局面的主要原因。
另外，ST鑫秋2016年的半年報也被中泰證券認為是“部分披露事項前后矛盾，相關報表數據難以勾稽、存在披露財務數據錯誤情形。”目前，ST鑫秋因重大資產重組停牌，并且仍在接受監管部門立案調查。
被質疑財務造假的新三板農業類企業還有已經摘牌的寶蓮生物，該公司主動摘牌被外界認為是與自身財務數據存疑有關，有寶蓮生物投資人對中國網財經記者稱：“寶蓮生物摘牌的原因主要是公司農業項目在財務核算上存在問題，為避免被動摘牌，才提出主動摘牌。”而寶蓮生物董秘魏萍在接受中國網財經記者采訪時表示，摘牌是出于后期IPO考慮。
另外，魏萍表示，農業種植有著很高的不確定性，所以在財務核算方面非常嚴格。
業績兩極分化嚴重
業績方面，據Wind數據統計，186家披露2016年半年報的新三板農業類企業中，45家企業凈利潤出現虧損，46家企業凈利潤超千萬元，整體業績出現明顯的兩極分化。
業績虧損前三中，就包括上文提及財務造假的參仙源和ST鑫秋。2016年半年報顯示，參仙源報告內完成營收375.51萬元，歸母凈利潤虧損2495.21萬元；ST鑫秋報告期內完成營收767.55萬元，歸母凈利潤虧損2488.21萬元。
2016年上半年農業股“虧損王”銀豐棉花，報告期內完成營收9.33億元，但歸母凈利潤虧損達1.20億元之多。對于巨額虧損，銀豐棉花表示，報告期內公司期貨業務發生了重大損失，對公司造成了巨大的沖擊。
對于期貨業務虧損，銀豐棉花表示，在棉花產業基本面無實質改變的情況下，棉花期貨價格發生劇烈波動，公司棉花期貨業務出現重大損失；截至5月31日，公司棉花期貨業務虧損總額為6.66億元。這對于作為期貨市場“老炮”的銀豐棉花來說，實屬罕見。有業內人士指出，投機交易或許銀豐棉花才是巨虧的主要原因。
由此可見，期貨農業作為分散農產品(000061)風險的重要方式，在實際操作過程中其自身也存在相當的風險。同時，值得一提的是，中央一號文件提出，要深入推進農產品期貨、期權市場建設，積極引導涉農企業利用期貨、期權管理市場風險，穩步擴大“保險＋期貨”試點。
有分析人士指出，盡管有中央文件支持，但類似銀豐棉花這樣出現業務“黑天鵝”新三板農企，在借助政策東風的同時，做好自身風控更為重要。
另外，在46家2016上半年凈利潤超千萬的新三板農企中，墾豐種業盡管受制于政策原因導致出現營收凈利雙降，但仍以16.24億元的營收和5.35億元的歸母凈利潤排在所有掛牌農企首位；三瑞農科則以2.08億元的營收和1.16億元的歸母凈利潤排在業績榜第二位。
同時，歸母凈利潤超5000萬元的還有中喜生態、聯創種業、楓華種業、伊禾農品等。
農業供給側改革自提出以來，政策高度不斷上升，今年更是將其作為2017年中央一號文件的主題，并作為當前和今后一個時期農業農村工作的主線。上海證券研報稱，從主題投資角度看，農業供給側改革利好土地流轉、禽畜養殖、現代種業等多個板塊；廣發證券(000776)同樣繼續推薦農業供給側改革主題。
有券商分析師表示，2017年農業類公眾公司會受到市場更多關注，這對于新三板已掛牌農企來說，應該充分借助政策東風，將業績實實在在地做起來。
