2017年的第一個月，七家公司IPO被否。
這七家公司中，兩家來自浙江，分別是浙江永泰隆電子、杭州華光焊接新材料；三家來自廣東，分別是廣東日豐電纜、深圳華龍訊達、廣東百合醫療；上海的一家是上海思華科技；廣西的一家為柳州歐維姆機械。
一家IPO過會公司的工作人員昨日（25日）在和記者的交流中直言，從監管層的“面試”中感到，如果一家公司未能過會，其一定在法律和財務上存在致命傷。
經營上存在“暗傷”
對于IPO未能過會的公司而言，證監會都會在審核結果后附上其遭“發審委會議提出詢問的主要問題”，這在專業人士看來，其中有著頗具參考價值的信息。
以永泰隆電子案為例，發審委首要關注到公司在局勢不穩定地區的海外客戶問題。發審委指出，永泰隆電子2013年至2016年1至6月海外收入占比分別為93.89%、91.27%、90.84%、87.73%，客戶主要集中于俄羅斯、巴基斯坦、韓國、荷蘭等國家。請保薦代表人進一步說明針對發行人海外收入的真實性采取的核查程序并發表核查意見。記者在之前披露的反饋意見中同樣看到，監管層曾要求公司補充說明烏克蘭、巴基斯坦等地區的局勢、與客戶銷售結算幣種、當地外匯管制情況等，分析上述因素是否對發行人銷售及回款產生較大風險；測算匯率波動對發行人業績的影響。
而華光焊接新材料、華龍訊達則被要求進一步說明報告期內經營業績下滑的主要原因和合理性以及風險。據披露，華光焊接新材料2013年至2015年主營業務收入分別為5.7億元、4.89億元和3.65億元，呈下降趨勢；華龍訊達，2013年至2015年扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1571萬元、1664萬元和2211萬元，而2016年1至6月的數額僅為447萬元。
在華龍訊達案中，還出現了一個“低級差錯”：“招股說明書等部分書面文件的紙質版與電子文檔不一致。”對此，業內人士認為，這個“小問題”對審核結果的影響不容忽視。
圍繞經營業績，還有一個重點就是關聯交易。在上海思華科技案中，浙江華通是上海思華科技重要客戶，其第一大股東為華數網通。據查詢，寧波嘉信上凱股權投資合伙企業（有限合伙）、寧波高新區嘉信股權投資管理有限公司等相互存在關聯關系的公司股東及其關聯方孫力生等人，在浙江華通、華數網通中直接或間接擁有重要權益。因此，發審委問詢上海思華科技與浙江華通之間的交易是否真實、公允，是否存在特殊利益安排，相關信息披露是否充分。
關注多方面法律問題
從這七家公司的情況看，發審委關注的法律問題表現為多個方面。
一是國有土地投資入股。關于日豐電纜，發審委提出：“請發行人代表進一步說明，馮就景使用國有土地使用權和房屋建筑物進行投資入股的原因，出資資產是否具有合法來源，目前的使用情況，資產評估的具體方法、評估增值情況以及評估結果的公允性，是否導致發行人出資不實或股權存在糾紛。”
二是實際控制人遵守稅收征管法規。在華龍訊達案中，實際控制人股東胡麗華、龍小昂早在2011年華龍有限整體變更為股份公司過程中，因以盈余公積和未分配利潤轉增股本而代扣繳個人所得稅合計557萬元，被監管層要求發行人代表說明上述個人所得稅是否繳納，如未交納是否符合有關規定，是否存在違反相關稅收征管法規的風險。
三是股權確權。對于柳州歐維姆機械，發審委指出：根據申請文件，2002年12月柳州市工業控股公司（國有）將發行人前身股權轉讓景豐投資。2003年3月經景豐投資控股股東華強集團（本次轉讓時企業性質為國有）同意，景豐投資將所持歐維姆有限540萬元、180萬元、180萬元出資分別以84萬元、28萬元、28萬元的價格轉讓給時任歐維姆有限董事長、時任副董事長、時任總經理。上述轉讓未經相關國有資產管理部門確認。2014年上述總經理配偶將受讓的歐維姆合計180萬股以810萬元價格轉讓給柳工集團。請保薦代表人對上述轉讓的合規性、合理性發表明確結論性意見。
四是內控制度。在被否案中，柳州歐維姆機械多次被控股股東借助融資。發審委關注到，柳州歐維姆機械的控股股東為了獲取銀行短期流動貸款，借用歐維姆及其下屬子公司的采購、銷售等業務合同，與銀行簽訂貸款合同，向銀行申請貸款。歐維姆2013年至2015年為控股股東貸款的金額為8.2億元、4億元、1億元等，發審委由此對公司內控制度執行力多有考察。
