1 授課內容設計要有創新性
首先在授課內容的設計上，筆者翻遍了國內和國外的很多知名教材，發現這些教材在財務報表分析課程體系設計上差別很大，有的以4張財務報表為主線進行展開和分析，有的基于財務績效考核的角度從盈利能力、周轉能力、償債能力、發展能力等方面進行分析，還有的引入哈佛分析框架，從戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析安排課程內容。筆者在最近幾年的教學實踐過程中，分別嘗試了上述這幾種主流的課程設計方案，我的感受是：以4張財務報表為主線的教學展開方式難以突出報表分析的系統性和綜合性這一顯著特點，不能很好地向學生呈現報表與報表之間的信息關聯性。以財務績效分析為主線的教學展開方式會使學生陷入片面的比率分析世界而看不到財務報表分析的真正價值。以哈佛分析框架為主線的教學展開方式會使學生的分析思路很散亂，戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析各自自成體系，而不能有效依托報表數據使四個方面的分析融會貫通。張新民老師的課令我耳目一新，張老師雖然主編了財務報表分析這套精品課程教材，但他的授課順序卻不是按部就班地按教材走，而是大膽創新，以格力電器的案例為主線，引領學生在閱讀企業2008-2009年財務報表的過程中，運用財務思維挖掘企業的戰略信息、經營信息、營運管理信息、風險信息，預測企業的前景狀況。這種課堂組織方式能夠讓學生站在一個更高的層次通覽企業的財務報表數據，并且能夠讓學生系統地了解4張報表數據之間的聯動關系，以及這些數字變化背后所反映的管理狀況，激發學生跳出會計核算的小天地，更好地挖掘會計信息的管理價值。張新民老師在他講的第一堂課上，就告誡我們這些做老師的，教材和大綱是約束學生的一種手段，能夠讓學生清晰地知道這門課要掌握的知識點和要達到的目標，如果老師只是中規中矩地按照教材和大綱講課，就很難脫離授課的初級階段，成為一名受學生愛戴的優秀老師。總之，聽了張老師的課，筆者深刻感悟到授課過程是精心設計的表演藝術，要融入自己的實踐閱歷，用高的理論素養和強的感悟能力創新課堂內容，理論聯系實際，融會貫通，形成自己的講課風格，實現教師授課的高級階段，成為真正意義的好老師。
2 案例分析要形成清晰、實用的通用分析框架
其次在案例分析的過程中，通過對一個企業案例的深入分析，要幫助學生形成清晰的財務報表分析框架，這種分析框架要有一定的通用性，能指導其他企業的分析。張老師講得最精彩的部分是利用財務報表看企業戰略，這部分的分析具有很強的創新性和實用性。多年來筆者在講戰略分析的時候，是借鑒國外教材的分析思路展開的，以波特的“五力”鉆石模式為基礎分析行業特征和企業競爭戰略，這種分析思路和財務報表數據聯系很松散，學生交上來的作業像是搞市場營銷或戰略管理的報告，沒有學生能夠有效借鑒報表數據分析企業戰略。張老師的分析另辟蹊徑，用實實在在的財務數據向我們展示企業的行業選擇與定位、企業擴張戰略的手段、企業集團財務管理的分權和集權問題、基于不同股東視角下的戰略一致性問題。波特的五力分析雖然全面，但有好多分析內容超出了財務報表所能提供的信息范圍，需要向企業內部管理者或市場調研機構求證，我們站在外部報表使用人的角度，來挖掘財務報表信息價值時，這些方法顯然沒有用武之地。
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現總結一下張老師關于企業擴張戰略的分析思路。企業實現增長或擴張有兩條路徑：一是靠經營；二是靠控制性投資。在分析之前先把母公司和合并報表中關于企業擴張戰略的項目摘錄出來，如表1所示。
表1 格力電器財務報表數據摘要（億元）
首先分析企業當前的增長方式，格力電器母公司固定資產投資額31.2億元，占資產比重31.2/419.2=7.4%。控制性投資是母公司通過控股投資或債權融資方式實質控制子公司資產和經營的方式，控制性投資額并沒有直接在報表中呈現，而是要通過深入分析母公司報表和合并報表的相關項目計算出來。格力電器的期末控制性投資的基本投資規模等于“長期股權投資”項目母公司金額與合并報表金額的差額（31.70.07=31.63億元）。除此以外，還要分析母公司是否通過“其他應收款”或“預付款”項目為子公司融通資金實現控制性投資的目的，如果有，那么母公司這些項目的金額會高于合并報表對應項目的金額，通過上述分析思路，我們發現母公司并沒有明顯地為其旗下子公司融通資金的行為。格力電器母公司控制性投資額31.63億元，占資產比重31.63/419.2=7.5%，顯然在2009年格力電器母公司采取了以經營和控制性投資并重的增長方式。
其次分析企業增長方式的未來路徑選擇，這需要計算兩種增長方式的增量投資額。新增固定資產投資額等于母公司期末數減去期初數的差額（31.231.1=0.1）。格力電器母公司期初控制性投資額=26.40.01=26.39億元，新增控制性投資額等于母公司控制性投資額的期末數減去期初數的差額（31.6326.39=5.24億元）。顯然在2009年母公司加大了對控制性投資方式的投資力度，新增投資5.24億元，遠遠高于通過固定資產投資0.1億元追加在經營性增長方式的投資額。所以未來企業會更加注重控制性投資這種跨越式增長方式。
最后分析企業控制性投資撬動的資產規模效應。控制性投資和固定資產投資最大的不同是控制性投資具有杠桿效應，固定資產投資投入和資產的產出規模是1：1的對應關系，控制性投資投入和資產的產出規模可能會大于1，也可能會小于1，要通過母公司報表和合并報表的綜合解讀分析控制性投資的杠桿效應。格力電器母公司期末控制性投資31.63億元，撬動的資產規模等于合并報表和母公司報表資產總額的差額（515.3419.2=96.1億元）。顯然，格力電器通過控制性投資撬動了3倍的資產產出規模，說明企業選擇控制性投資擴張戰略的投資效益良好。循著這個分析思路，我們還可以繼續探究母公司通過控制性投資實現集團公司資產跨越式增長的原因。原因有三：一是吸納其他股東對子公司的投資，2009年格力電器合并所有者權益變動表顯示通過少數股東增加的所有者投資為4.4億 元；二是通過子公司增強商業貸款能力和金融貸款能力，2009年格力電器合并報表與母公司報表有關“應付票據”、“應付賬款”項目的差額為45億元，說明格力母公司通過子公司向外吸納了45億元的商業性貸款；三是通過子公司的盈利來擴充資產規模，2009年格力電器合并利潤表與母公司利潤表有關“歸屬于母公司所有者凈利潤的差額”為4億元，說明子公司通過自己獨立的經營活動為集團公司新增了4個億的資產。通過對上述3個原因的分析，我們能夠清晰地看出格力電器母公司通過控制性投資活動以低成本的商業性融資提升了集團公司的短期貸款能力，節約了集團公司的營運資金儲備，同時強化了對上游供應商的控制能力。張老師緊扣擴張戰略路徑這條主線，通過報表數據深入細致地分析了企業戰略實施的方式、方向和效果。從財務數據的運行結果看戰略定位及其實施效果，具有很強的實用性和創新性。
3 通過案例教學調動學生的參與熱情
案例教學是財務報表分析課程必不可少的重要環節。能否充分調動學生的參與熱情、增強師生的互動直接影響著案例教學的授課質量。多年來，案例教學環節一直令人頭疼的一個環節，首先表現在財務報表分析報告的寫作上，學生搭便車的現象嚴重，很難通過一份報告給予每個學生客觀的評價；其次表現在案例教學的課堂組織上，如果是學生在講臺上做案例分析匯報，其他學生就會出現不認真聽講的現象，課堂紀律較差。張老師對如何上好案例討論課給予了很多積極的建議。對我有三點啟發，匯總如下：（1）教師應對各類案例的分析框架有充分的掌握。教師要對主要的財務報表分析方法非常熟悉，同時通過認真研讀教材相關的配套案例，掌握每個案例的分析思路和分析要點。根據課程進度，有針對性地選擇典型案例讓學生分析，效果更好。（2）控制學生課堂匯報時間。案例教學過程中時間管理很重要，學生的匯報要控制在10分鐘內。這樣能讓學生養成匯報前自己進行演練的習慣，達到一種在規定的時間講清規定的內容的能力。（3）教師要掌握點評技巧。教師的點評，是對學生匯報和案例教學的總結和提煉。而絕不是要給出完整的答案。因此，教師的發揮空間是很大的。在學生講的時間較少的情況下，教師就要多講一些。因此，教師準備要充分。對于學生沒有給出基本的分析框架，或者離教學目標相差較遠時，教師應該著重完成分析的基本內容；在學生分析得較為充分、教師似乎很難補充的情況下，教師可以對其演講的優劣進行評價。
對學生匯報中的謬誤，一定要堅決地指出來。這樣一來，學生的印象會非常深刻，也是樹立教師形象的最好方式。對于學生的演講，不論效果好壞，教師均要給出積極的評價。為避免陷入被動，教師應不在課堂上為學生匯報成績。
總之，通過觀摩學習張新民教授的財務報表分析課程，筆者對課程內容設計有了新的認識，也收獲了不少案例教學方面的經驗。
北京市教師隊伍建設——青年英才項目（YETP1406）、北京服裝學院教改項目（JG-1222）
參考文獻
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