6月20日，人民幣匯率中間價以7.6180再創(chuàng)匯改以來新高。這已是人民幣匯率中間價連續(xù)第六個交易日創(chuàng)出新高。這也是進入2007年以來，人民幣匯率中間價創(chuàng)出的第44次匯改以來新高。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已接近6%。
匯率成為中國家電制造企業(yè)不得不直面的問題。公開資料顯示，四川長虹和美的電器2006年的匯兌損失分別達到7706萬元和4702萬元，而兩家上市公司同期的凈利潤分別只有3.06億元和5.05億元。其中，長虹的匯兌損失居然占當期凈利潤的1/4以上。
匯兌損失影響頗深
有關機構統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2006年人民幣升值給國內家電行業(yè)至少帶來了近10億元的利潤損失。
2006年開始的人民幣升值，對于國內的家電企業(yè)(特別是出口比例較高的企業(yè))來說，其負面影響，已經(jīng)成為繼專利費、反傾銷和綠色壁壘外的又一“變動壁壘”。
回想當年，廣州標致項目合資失利的一大重要原因就在于匯率變動。當時，由于人民幣對法郎貶值，而從法國進口的零部件卻是按照事先議定的價格支付的，導致廣州標致的零部件進口成本驟增3倍，壓得廣州標致喘不過氣來，而法方又不愿根據(jù)匯率情況對零部件價格進行修改，最終只能不歡而散。
中國企業(yè)在國際貿(mào)易中的不可控制風險，首先就是匯率風險。1994年1月1日起，中國實現(xiàn)人民幣匯率并軌，實行以市場供求為基礎，有管理的浮動匯率制。由于收匯和用匯之間存在時間差，外貿(mào)合同由簽訂到收匯或付匯之間也存在時間差，而在浮動匯率制下，外匯每天都在變動，當外貿(mào)企業(yè)實際收匯或付匯時，很可能同當初簽約時的匯率相差甚遠。同時匯率的變化受國內外政治、經(jīng)濟等各種因素的影響，比如伊拉克戰(zhàn)爭、非典等突發(fā)事件都會引起匯率的波動。
按照企業(yè)會計準則(即期匯率與初始確認時或前一資產(chǎn)負債表日即期匯率不同)而產(chǎn)生的匯兌差異，2006年長虹的匯兌損失達到創(chuàng)紀錄的7706萬元。
而且，人民幣升值是個長期的過程，2007年這一過程還可能提速，這給中國制造業(yè)企業(yè)敲響了警鐘。
值得注意的是，匯兌損益只是展示了匯率變動對企業(yè)影響的一個方面，即對資產(chǎn)負債的影響，從長遠來看，人民幣升值可能導致中國家電產(chǎn)品競爭力的下降，最終導致市場份額的萎縮，這才是中國家電企業(yè)最擔心的。
家電企業(yè)積極應對
近幾年，中國的出口額以每年30%的速度遞增，世界市場30%的產(chǎn)品制造被“中國制造”占領。但從財務角度來看，企業(yè)規(guī)避外匯風險的手段，主要是對受險資產(chǎn)和負債進行調整，大多數(shù)中國企業(yè)都選擇了銀行遠期的結售匯業(yè)務和遠期外匯買賣。
一般而言，企業(yè)規(guī)避人民幣升值風險可分為近期和遠期。近期的應對措施是貸入美元等弱勢貨幣，存入人民幣等強勢貨幣，以及進行遠期外匯交易等等。遠期是一旦人民幣升值，原有的產(chǎn)品競爭力會下降，企業(yè)則面臨轉型問題。
廣東志高空調股份公司財務總監(jiān)說：“2004年的出口達到1.8億美元。此前我們已經(jīng)在中國銀行、交通銀行等辦理了遠期的結售匯業(yè)務，進行套期保值。”
“但只要是金融工具就有它固有的風險”，專家說，“一年遠期交易量很小，而且國際外匯市場變幻莫測，風險依然不容忽視。”中國銀行一位不愿意透露姓名的研究人員介紹說，與出口企業(yè)爭辦遠期結售匯業(yè)務相對應的是，眼下有很多持有大量外匯的企業(yè)都紛紛把它們拿回國內換成人民幣，以盡量少地持有外匯，規(guī)避風險。
美的電器2006年年報中就指出，“針對人民幣升值壓力，公司將加強與海外經(jīng)銷商的業(yè)務合作關系，增強自有品牌的出口比重，針對不同的區(qū)域市場、不同的產(chǎn)品種類，調整產(chǎn)品結構，采取差異化的價格策略，盡可能地保證外銷增長與利潤增長的協(xié)調性。”
除此之外，美的電器還針對匯兌風險，加強匯率信息跟蹤，充分利用進口付匯與出口收匯對沖，與銀行簽訂遠期結匯合約，在合同中規(guī)定匯率變動條款等方式，防范和部分化解風險。
其實，面對海外強大的經(jīng)銷商，國內企業(yè)一直處于相對弱勢的地位。家電業(yè)內資深營銷人員曾表示：“沃爾瑪這樣的企業(yè)雖然一次性訂單很大，但是其下單條件非常苛刻，回款時間有時長達3～6個月，人民幣升值中這樣就很容易產(chǎn)生損失。”
盡管長虹、美的選擇了海外設廠，家電企業(yè)可以縮短海外貿(mào)易的賬期，生產(chǎn)更多高附加值的產(chǎn)品，或者根據(jù)匯率情況及時調整出口價格，但在中國家電行業(yè)協(xié)會副秘書長徐東生看來，“家電行業(yè)無法回避人民幣升值的負面影響”。
另有專家提醒中國的出口企業(yè)，在簽訂國際商業(yè)合同時，應有意識地讓合作方共同承擔可預期的風險，即與國外經(jīng)銷商和代理商達成一致，與對方簽訂開放式合同，一旦升值，出口的價格也將相應上漲，將一部分風險轉嫁給對方。
當然，向客戶轉嫁成本或壓低制造成本，意味著客戶將共同分擔人民幣升值帶來的利潤空間壓縮的損失，但是這要冒著客戶流失的風險。
海外設廠是方向
對于人民幣升值風險的規(guī)避，國內家電還將希望寄托在了海外設廠上面，長虹新建成的捷克基地就是一例。
為了降低出口成本，長虹2005年就將海外基地逐步遷移到廣東中山，但是這一做法并無法改變匯率變化造成的損失。于是，為了擴大在歐洲市場的競爭力，長虹提出在東歐建廠，2007年3月28日正式投產(chǎn)。
其實，長虹此前在海外也設立了長虹電器(澳大利亞)有限公司，但2006年經(jīng)四川君和會計師事務所審閱的會計報表顯示，其凈利潤為-779萬元，依然處于前期的投資階段，并沒有產(chǎn)生應有的利潤貢獻。
此外，長虹還在美國、法國、俄羅斯等10多個國家和地區(qū)設立分支機構。到2010年，長虹力爭海外銷售收入占公司總銷售收入的30%～50%，自主品牌比重達到20%~50%。
國內企業(yè)海外設廠已經(jīng)成為必然的選擇，海爾在海外已經(jīng)有13家工業(yè)園，美的除了生活電器在越南的基地外，目前其空調業(yè)務也與俄羅斯列寧格勒簽訂了合作協(xié)議，微波爐與白俄羅斯合作建立了60萬臺的新工廠，環(huán)境電器也在醞釀在泰國投資設廠。
美的生活電器事業(yè)部總經(jīng)理黃健表示，“除了降低成本的考慮外，規(guī)避包括人民幣升值等因素造成的國際貿(mào)易風險也是我們海外設廠的重要考慮因素。”
而從長遠來看，中國制造業(yè)只有提高自有品牌和高附加值產(chǎn)品的比例，這樣即使人民幣升值到100元兌6美元，企業(yè)的競爭力將依然存在，就像目前的三星、索尼一樣。
