【摘要】 本文以光大證券、中信證券等六家證券公司公布的年報為基礎，分析了我國融資融券業務會計信息披露的現狀及存在的問題，并有針對性地提出了完善融資融券業務會計信息披露的對策。
【關鍵詞】 證券公司 融資融券業務 風險信息披露 業務信息披露
融資融券（Securities Margin Trading）又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。
一、融資融券業務會計信息披露現狀
證券公司依據企業會計準則等規范，主要從業務信息和風險信息兩方面對融資融券業務進行會計信息披露，本文選取中信證券、光大證券、廣發證券、方正證券、招商證券和海通證券等六家證券公司2011年年報和2012年半年報對融資融券業務的披露情況進行描述。
1． 融資融券的業務信息披露現狀。融資融券業務的業務信息在會計報表中以合并披露為主。資產負債表中融資融券業務披露的內容為期末余額，但除光大證券單獨列示外其他五家證券公司均合并列示。例如，2011年年報披露：光大證券“融出資金”年末余額為26.5億元，“融出證券”年末余額為1 573.3萬元，其他五家則通過“其他資產”、“可供出售金融資產”項目合并列示；利潤表中對該業務披露的內容為本年產生的利息金額，六家證券公司均通過“利息收入”項目合并披露；現金流量表中同樣只有光大證券單獨披露了該業務產生的現金流量，其2011年“融資融券業務現金凈額”為-13.75億元。
而且融資融券業務的業務信息在報表附注中披露程度不同。報表附注中對融資融券業務披露的業務信息包括采取的會計政策和估計、對報表項目的補充，如上表所示，六家證券公司均將融出的資金作為一項其他資產，將融出的證券作為一項可供出售金融資產，但不同證券公司對報表項目的補充部分披露程度不同。
2． 融資融券業務的風險信息披露現狀。融資融券業務的風險信息在報表附注的風險管理部分披露，并且六家證券公司對風險信息的披露以信用風險為主。除方正證券外，其余五家證券公司均披露了融資融券業務產生信用風險的原因，主要為客戶不能及時償還而違約的風險，以及為降低信用風險應采取的措施。例如：光大證券制定了融資融券的期限、利率、保證金比例、授信系數、維持擔保比例、可抵充保證金的證券范圍及折算率等標準；廣發證券通過建立統一的客戶選擇標準和客戶選擇流程、信用評級體系、分級授信制度、客戶黑名單制度、強制平倉制度等控制融資融券業務的信用風險；海通證券建立以凈資本為核心的融資融券業務規模監控和調整機制；招商證券采取減持期限較長、等級較低、流動性較差債券品種等方式，加強融資融券的實時監控；中信證券融資融券業務的信用風險控制則通過對客戶風險教育、征信、逐日盯市、客戶風險提示、強制平倉、司法追索等方式實現。而方正證券則僅列示了融資融券業務產生的信用風險敞口大小，2011年該證券公司融資融券業務產生的信用風險敞口為8.77億元。另外，方正證券還披露了融資融券業務產生的流動性風險信息，2011年該證券公司未經折現的現金流量為8.77億元，在三個月至一年內到期。
二、融資融券業務會計信息披露存在的問題
1． 融資融券業務會計處理及披露依據的規范不具體。由于現行會計準則及相關規范對融資融券業務的會計處理方法和披露范圍僅作出原則性的規定，尚未作出具體規定，因而各家證券公司對該業務的具體處理并不一致。比如證券公司融出的證券既可作為一項可供出售金融資產，也可作為一項交易性金融資產持有；又比如減值的計提方法，光大證券規定按融出資金余額和融出證券成本計提1%的融資融券的減值損失，而海通證券則根據融出資金和融出證券公允價值的下降趨勢來確定減值損失。不同的會計處理方式不僅對利潤的計算產生影響，而且使信息缺乏可比性。
2． 融資融券業務會計信息的披露程度各不相同。不同證券公司在會計報表中對會計信息披露程度的高低，直接影響到了外部信息使用者對各家證券公司經營狀況的比較和正確評價。如前所述，在披露的年報中，只有光大證券將融資融券業務的期末余額、產生的利息收入和當期現金凈流量的信息單獨列項進行了披露，而其余五家證券公司只是通過相關科目合并列示；光大證券在附注中對報表項目的補充內容披露較全面，將該業務的余額、計提的減值、融出證券的公允價值變動、擔保物價值、產生的利息、交易的保證金價值以及現金流等信息均在附注中進行了補充披露，海通證券則未披露融資融券交易產生的保證金情況，中信證券和廣發證券只披露了期末余額、產生的利息和現金流的信息。
3． 融資融券業務的風險信息披露較單一。《企業會計準則第37號——金融工具列報》對證券公司應當披露的融資融券業務的風險信息作出了規定，主要內容是：①描述性信息，包括融資融券業務風險形成的原因、風險管理目標以及采取的政策等信息。②數量信息，包括產生的信用風險、市場風險和流動性風險的風險敞口金額、風險集中度、現金流的到期分布情況等。③操作風險信息，包括證券公司融資融券業務經營中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因引起損失的風險。④對風險的計量和分析信息，包括證券公司在計量和分析各種風險時采用的計量方法和模型等。
證券公司開展融資融券業務主要產生的風險有信用風險、操作風險和流動性風險。六家證券公司普遍披露了融資融券業務產生的信用風險及風險的描述性信息，但只有方正證券披露了產生的流動性風險信息，且對融資融券業務產生的操作風險以及風險的計量和分析等信息沒有披露，風險信息披露不完善，內容比較單一。
三、完善融資融券業務會計信息披露的措施
1． 建立具體的會計處理及信息披露制度。由于融資融券業務是資本市場信用關系與交易方式擴大化和復雜化的新型產物，目前監管部門尚未對相應的會計處理及信息披露制度作出具體規定，只是參考企業會計準則和《證券公司監管條例》等進行，因此融資融券業務的會計處理與信息披露等規定亟待規范與明確。
要對存在爭議的會計處理做出明確規定，比如證券公司作為標的證券融出的自營股票種類，融券業務劃分的金融資產類型，融出的資金、證券計提減值的條件、比例等。還要規范信息披露的標準、內容、范圍與形式：如融資融券業務的會計信息披露要符合決策有用性的原則；信息的質量要滿足及時性、客觀性和真實性的要求，內容涵蓋相關的業務信息和風險管理信息等，披露形式包括定期和非定期報告，并通過指定的報刊、網站或其他媒體等公開發布。
2． 增加業務信息披露的內容。要在三大會計報表中對信息單獨披露。證券公司應當將融資融券業務的余額、產生的利息及現金流量的信息在會計報表中單獨披露，以方便信息使用者的使用，可以參照光大證券的披露方法，在資產負債表中通過“融出資金”、“融出證券”列示余額信息；在利潤表中通過“融資融券業務凈收入”列示產生的損益信息；在現金流量表中通過“融資融券業務資金凈增加額”、“融資融券業務凈減少額”列示現金凈流量信息。
另外要統一會計報表附注中的披露內容。一是非財務信息，包括業務開展背景、創新能力、未來發展趨勢等，起到對財務信息補充說明的作用。二是采取相關的政策及會計估計，包括作為信用擔保物的條件、收取的保證金比例、減值的確認及轉回條件等。③各種余額及損益的信息，如融出證券的公允價值變動情況、產生的應計利息金額、擔保物的公允價值及變動情況等。④產生的或有事項，指開展融資融券業務引起的訴訟糾紛、提供擔保或其他帶有追索權的事項信息等。
3． 完善風險信息披露的內容。要增加流動性風險和操作風險的信息。流動性風險的披露可參照方正證券在附注中通過未經折現的現金流量到期日進行列示，也可通過融出資金和融出證券項目的最大風險敞口列示。操作風險可通過在附注中增加其產生的原因進行，如內部和外部聯合欺詐、操作人員的疏忽產生或系統失靈等。另外，證券公司還應增加信用風險的數量信息，如融出資金和融出證券科目的最大信用風險敞口數額等。
同時增加對風險的定量和定性分析。按照《巴塞爾新資本協議》的規定，證券公司應當建立風險的計量模型來加強對融資融券業務風險的定性和定量分析。①對于信用風險，可以采用內部信用評級系統來計算產生的信用風險大小。②對于流動性風險，可以通過建立相關指標來衡量，如設置融資融券業務流動比率，表示為融資融券業務產生的流動資產（如可供出售金融資產、應計利息）與產生負債（為提供資金和證券融出而借入的負債）的比。③新協議規定對操作風險進行計量的方法有單一指標衡量法、內部衡量法、損失分布法，如可以選取開展融資融券業務導致的計算機系統故障這一指標，運用單一指標衡量法對產生的操作風險進行衡量。
主要參考文獻
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2. 賈明琪，李海麗.證券公司融資融券業務會計處理方法及其對利潤的影響.財會月刊，2012；4
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4. 屈小粲，羅忠洲.我國推出融資融券的風險及其對策.浙江金融，2009；7
【作 者】
吳 瑩 孫 嬌
【作者單位】
（中國海洋大學管理學院 青島 266100）
