【摘要】本文以2009 ～ 2011年滬深兩市A股主板上市公司為樣本，選取截面修正的Jones模型估計操縱性應計項目，采用多元回歸模型檢驗內部控制鑒證與公司應計利潤質量間的關系，結果表明：內部控制鑒證對應計質量的影響并不顯著。分析其中的原因，主要是目前我國正處于內部控制鑒證的過渡時期，注冊會計師在開展內部控制鑒證業務時缺少統一的指南和標準，影響了內部控制鑒證的效果。
【關鍵詞】內部控制鑒證 內部控制有效性 應計質量
一、引言
2008年財政部會同多部委聯合發布《企業內部控制基本規范》，該規范將內部控制鑒證的定位調整為審計業務，提出注冊會計師對企業內部控制的有效性進行審計，出具審計報告。同時，從2011年開始，《企業內部控制基本規范》和《企業內部控制配套指引》相繼實施，這意味著內部控制鑒證將成為一項強制性的監督措施。這一措施的落實無疑會給企業帶來高昂的成本，而鑒證的效果則難以直觀判斷。
那么，監管機構要求對企業內部控制進行鑒證的效果如何，其能否促進相應的內部控制改善呢？本文從2009 ～ 2011年上市公司年報披露的數據獲知，滬深兩市2009年有221家企業開始執行內部控制鑒證，2010年為288家，2011年為355家。下面從應計項目質量的角度，檢驗目前我國內部控制鑒證的實施效果，為政策的發布和執行提供實證支持。
二、理論分析與研究假設
1. 內部控制鑒證及其作用。從歷史發展的角度來看，內部控制鑒證經歷了從財務報表審計中的內部控制評價，到單獨的內部控制審核，再到單獨的內部控制審計這樣一個過程。現階段，內部控制鑒證實務在我國的發展已從內部控制審核階段過渡到內部控制審計階段，在這個階段，內部控制鑒證主要以審計的獨立性、專業性和對風險的控制來促使內部控制實現有效性。審計的獨立第三方立場，決定了其在實施內部控制鑒證過程中可以更客觀地看待企業的內部控制，較之企業內部控制自我評價，在一定程度上可以避免“局內人”的固有束縛，有助于提高企業內部控制的有效性。注冊會計師的專業性則有利于其更全面深入地發現企業內部控制的缺陷，提高內部控制的有效性。由于注冊會計師出具的內部控制鑒證報告具有法律效力，這也意味著注冊會計師要對出具的內部控制鑒證報告擔負法律風險。出于規避風險考慮，注冊會計師必須盡職核實企業內部控制中存在的問題。
根據上述分析，筆者認為注冊會計師的內部控制鑒證有利于提高企業內部控制有效性，國外也有學者在相關文獻中論證了這一觀點。國外研究表明審計師的規模、內部審計人員與外部審計人員的協調合作、審計師執行SOX法案404條款的能力以及審計師的參與程度都能夠幫助企業發現內部控制的缺陷（Bedard等，2009；Lin等，2010）。
2. 內部控制有效性與應計質量。影響應計質量高低的因素有兩方面：一是信息提供者有意操控（舞弊）產生的估計誤差；二是無意做出的不恰當估計。它們的主要區別在于行為是有意還是無意。首先，對于舞弊產生的估計誤差，舞弊三角理論認為一旦同時具備了動機、機會和借口三個條件，從交易和事項發生的相關人、生產會計信息的會計人員到管理會計信息生產的管理層都有可能伺機進行舞弊，操控盈余。而有效的內部控制可以減少舞弊三角理論中的“機會”存在的可能性，進而防止舞弊的發生。而獨立審計對內部控制強度和有效性的評價有助于對舞弊概率的判斷，并在一定程度上抑制舞弊行為（Patterson和Smith，2007）。其次，對于無意做出的不恰當估計，有效的內部控制可以通過規范操作流程、提高員工的勝任能力和稽核等控制活動來降低無意錯誤的概率。
因此，有效的內部控制既可以抑制舞弊的發生，又可以降低無意犯錯的概率，進而提高應計質量，國外已有研究論證了這一觀點。國外學者通常以企業披露的內部控制缺陷代表內部控制有效性，證實了內部控制有效性的提高能促進應計質量的提高（Doyle等，2007；Ashbaugh-Skaife等，2008；Goh，2009；Johnstone和Rupley，2009；Bedard等，2009）。
3. 研究假設。基于上述分析，本文提出假設：內部控制鑒證可以提高應計質量。
三、實證檢驗與結果分析
1. 樣本選取與數據來源。本文選取2009 ～ 2011年滬深兩市A股主板市場的公司為研究樣本，并對樣本進行如下篩選：①剔除金融保險業公司；②剔除ST、?鄢ST以及停止上市的公司；③剔除交叉上市的公司，包括同時發行B股、H股及在國外上市的公司；④剔除2008年及2008年之后上市的公司；⑤剔除行業內樣本量不足50家的行業樣本；⑥剔除存在數據缺失的公司，最終獲得3 095個樣本觀測值。
財務數據從WIND數據庫以及上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）、深圳證券交易所網站（www.szse.cn）、巨潮資訊網站（www.cninfo.com.cn）中取得。
2. 因變量及其度量。本文采用操縱性應計項目（DA）代表應計利潤質量。在分離應計利潤的各種模型中，Jones（1991）提出的Jones模型對之后的研究產生了重要影響，被諸多學者修正或作為對各種不同問題進行研究的基礎。Dechow等（1995）對Jones模型提出了修正意見，在修正的Jones模型中，營業收入增加額自變量被扣除了應收款項增加額部分。針對時間序列Jones模型的缺陷，Bartov、Gul和Tsui（2000）認為截面Jones 模型不但可以解決時間年度不足和企業結構發生變動的問題，而且能準確地辨別出盈余管理。Dechow等（1995）和夏立軍（2003）分別對美國和中國市場的盈余管理計量模型進行檢驗，結果表明，基于行業分類的截面修正Jones模型能較好地估計公司盈余管理。本文選擇截面修正的Jones模型估計操縱性應計項目，具體計算過程如下：
（1）計算公司第t年的應計項目總額。模型如下：
TAi，t=OIi，t-OCFi，t
式中：TAi，t表示公司第t年的應計項目總額；OIi，t表示第t年營業利潤；OCFi，t表示第t年的經營活動現金流量。
（2）利用Jones模型估計系數a1、a2和a3。模型如下：
TAi，t/Ai，t-1=a1×（1/Ai，t-1）+ a2×△REVi，t/Ai，t-1+a3×PPEi，t/Ai，t-1+?滋i，t
式中：Ai，t-1表示第t-1年末的總資產；△REVi，t表示第t年的營業收入變動額；PPEi，t表示第t年的固定資產總額。
a1、a2和a3的估計值運用經過不同行業分組數據進行回歸取得。行業的分類以證監會2001年發布的《上市公司行業分類指引》為標準，其中制造業按照二級分類進行劃分。
（3）計算非操縱性應計項目。模型如下：
NDAi，t/Ai，t-1=b1×（1/Ai，t-1）+ b2×（△REVi，t-△RECi，t）/Ai，t-1+ b3×PPEi，t/Ai，t-1
式中：NDAi，t表示第t年的非操縱性應計項目總額，△RECi，t表示第t年的應收賬款變動額。模型的系數b1、b2和b3分別由a1、a2和a3代入。
（4）計算操縱性應計項目。模型如下：
DAi，t=TAi，t/Ai，t-1- NDAi，t /Ai，t-1
式中：DAi，t表示經t-1年末總資產調整后的第t年操縱性應計項目總額。
3. 自變量及其度量。自變量主要包括“內部控制鑒證”以及一些可能影響應計質量的控制變量。本文用虛擬變量ICA代表企業內部控制的鑒證。ICA的度量以企業是否披露內部控制鑒證報告為依據：若企業在每年年報中披露了內部控制鑒證報告，則該變量取值為1；若企業在每年年報中未披露內部控制鑒證報告，則該變量取值為0。
4. 控制變量。為了衡量內部控制鑒證與應計質量之間的關系，有必要考慮一些會對應計質量產生影響的公司特征。本文根據已有文獻的研究結果選取適用的控制變量，包括：大股東持股比例Share，用公司第一大股東的持股比例表示；實際控制人性質Owner，用公司實際控制人的性質是否為國有表示；機構投資者持股比例Ins，用機構持股的合計比例表示；董事會規模Board，用董事會人數的自然對數表示；獨立董事比例Ind，用獨立董事人數占董事會總人數的比例表示；兩職合一Dual，用公司董事長與總經理是否一人身兼兩職表示；審計委員會Com，用公司是否設立審計委員會表示。
財務狀況特征也會影響應計項目質量，Dechow等（1995）發現現金流與可操縱性應計利潤顯著負相關，據此本文選取了控制變量現金流量率CFO，用經營現金凈流量與年末總資產的比率表示；Dechow等（1996）、Bartov等（2000）、雷光勇和劉慧龍（2006）的研究雖然結論不一致，但都發現公司的資產負債率與盈余管理相關，據此本文選取了資產負債率LEV，用年末總負債與年末總資產的比率表示。
本文還選取其他一些影響因素作為控制變量，包括：公司規模Size，用年末總資產的自然對數表示；公司成長性Growth，用年末市凈率表示；會計師事務所類型Auditor，用是否為國際“四大所”來表示；審計報告Opinion，用是否為標準無保留意見審計報告來表示。
最終，本文選取了以下控制變量，如表1所示：
表 1 控制變量及其度量方式
5. 模型。明確了所有因變量和自變量的定義和度量方式后，本文設計如下模型用于檢驗假設：
DAi，t=c0+c1×ICAi，t+c2×Sharei，t+c3×Owneri，t+c4×Insi，t+c5×Boardi，t+c6×Indi，t+c7×Duali，t+c8×Comi，t+c9×CFOi，t+c10×LEVi，t+c11×Sizei，t+c12×Growthi，t+c13×Auditori，t+c14×Opinioni，t+?滋i，t6. 描述性統計。表2列示了操縱性應計項目（DA）的檢測結果。從全樣本來看，平均值和中位數為0.014、0.007，而最小值和最大值分別為-1.252和2.162，表明樣本上市公司既存在向上盈余管理又存在向下盈余管理問題，只是向上盈余管理程度大于向下盈余管理程度。
觀察執行內部控制簽證和未執行內部控制鑒證的兩組數據，發現前者DA的平均值和中位數分別為0.019、0.013，而后者DA的平均值和中位數分別為0.012、0.005。由此可見，執行內部控制簽證的上市公司較未執行內部控制鑒證的上市公司更傾向于向上進行盈余管理。
在描述性統計的基礎上，本文進一步比較了執行內部控制鑒證與未執行內部控制鑒證公司的操縱性應計項目DA的平均值和中位數的差異，結果顯示，兩者并不存在顯著差異，具體如表3所示：
7. 回歸結果分析。自變量和控制變量以及其他影響因素的回歸結果如表4所示：
由表4可以看出，模型的調整擬合系數為0.482，且F值在1%的水平上顯著，說明模型的整體效果較好。其中內部控制鑒證ICA的回歸系數為-0.003，沒有通過顯著性檢驗。
在控制變量中，有8個變量與DA顯著相關：①大股東持股比例Share的系數為0.000 3，在1%的水平上顯著，表明大股東持股比例與DA之間只有微弱的相關關系；②實際控制人性質Owner的系數為-0.015，在1%的水平上顯著，表明國有企業DA顯著高于非國有企業，其原因是國有企業并非以盈利為唯一目標，它還承擔著諸多社會責任，而且相對于非國有企業，國有企業在產品開發和技術創新上能夠得到政府更多的政策支持，這與薄仙慧和吳聯生（2009）的研究結果一致；③機構持股比例Ins的系數為-0.0005，在1%的水平上顯著，說明機構投資者持股能提高DA質量，這與以前的研究結果相同；④現金流量率CFO的系數為-1.002，在1%的水平上顯著，這與Dechow等（1995）的研究結果一致；⑤資產負債率LEV的系數為
-0.154，在1%的水平上顯著，說明債權人能在一定程度上起到監督作用；⑥公司規模Size的系數為0.017，在1%的水平上顯著，這驗證了Watts和Zimmerman（1978）的解釋，即大公司的經理層會為了降低“政治關注成本”而對公司進行盈余管理；⑦公司成長性Growth的系數為0.734，在5%的水平上顯著，與Koh（2007）的結論一致，即高成長性公司為了使盈余預測得以實現，更傾向進行正向盈余管理；⑧審計報告Opinion的系數為0.05，在1%的水平上顯著，表明審計報告類型越好，DA質量越低 ，這可能是由于DA質量越低的上市公司越傾向于收買審計師（章立軍，2005），致使較低的DA質量未被完全審計出來。其余5個控制變量均沒有通過顯著性檢驗。
上述回歸結果未能有效支持“內部控制鑒證可以提高應計質量”的假設，說明從應計質量角度看，我國上市公司執行內部控制鑒證的效果還不顯著。探究其中原因，筆者認為，目前企業執行內部控制鑒證正處于一個過渡時期，注冊會計師在開展企業內部控制鑒證業務時尚缺少統一的指南和標準，以致降低了內部控制鑒證的效果。
在2002 ～ 2011年期間，財政部等五部委和中注協、上海證券交易所、深圳證券交易所先后發布了多個與內部控制鑒證相關的法規。但在2010年4月30日之前披露2009年年報這一時間恰好是一個過渡性的階段，加之前期監管部門出臺的一些規章具有征求意見稿性質，所以在分析上市公司年報中所有行業披露的內部控制鑒證報告時不難發現，注冊會計師在執行內部控制鑒證業務時選用的鑒證依據各有差異，這也導致各上市公司內部控制鑒證報告的名稱、鑒證的依據、客體、范圍和時間等很多方面都沒有達成統一。
8. 穩健性測試。為了使研究結論更加可靠，本文從兩個方面進行了穩健性測試：一是利用截面Jones模型估計操縱性應計項目DA；二是利用截面修正Jones模型不分行業估計操縱性應計項目DA。總體看，無論是自變量和控制變量以及其他影響因素，其穩健性測試的結果與原結論基本一致。四、研究結論與啟示
本文以2009 ～ 2011年滬深兩市A股主板上市公司為樣本，選取截面修正的Jones模型估計操縱性應計項目，采用是否披露內部控制鑒證報告度量內部控制效果，通過多元回歸模型檢驗內部控制鑒證與應計項目之間的關系。回歸結果表明，內部控制鑒證對應計項目的影響并不顯著。
分析內部控制鑒證效果不顯著的原因，主要是目前我國上市公司內部控制鑒證開展不久，正處于過渡時期，注冊會計師在開展企業內部控制鑒證業務時缺少統一的指南和標準，影響了內部控制鑒證的效果。所以，我國五部委2010年聯合發布《企業內部控制審計指引》，對關于內部控制鑒證一些有爭議的問題給出明確的答案，為實施企業內部控制審計提供執業準則和操作指南是十分必要的。
由于我國實施內部控制鑒證的時間尚短，所以相關數據的種類和數量都還相對缺乏。《企業內部控制審計指引》已正式實施，這將為研究內部控制鑒證提供豐富的實證數據，未來這方面的研究可從以下方面入手：①在內部控制鑒證得到統一規范和強制實行后，我國企業執行內部控制鑒證的效果是否得到提高，這將是內部控制鑒證實證研究的一項重要內容；②《企業內部控制審計指引》將內部控制鑒證的范圍擴大到內部控制整體，這說明內部控制鑒證的效果將不只單方面集中在財務報表編制的可靠性上，內部控制有效性的其他方面如企業經營的效率和合規性等都應成為檢驗內部控制鑒證實施效果的內容；③目前企業內部控制鑒證中鮮有披露內部控制缺陷的情況，所以關于內部控制缺陷的研究還很少，這將是未來內部控制鑒證研究的一個重要方面。
主要參考文獻
1. 劉明輝.內部控制鑒證：爭論與選擇.會計研究，2010；9
2. 張龍平，王軍只，張軍.內部控制鑒證對會計盈余質量的影響研究.審計研究，2010；2
3. 劉玉廷.全面提升企業經營管理水平的重要舉措——《企業內部控制配套指引》解讀.會計研究，2010；5
4. 張川，沈紅波，高新梓.內部控制的有效性、審計師評價與企業績效.審計研究，2009；6
5. 夏立軍.盈余管理計量模型在中國股票市場的應用研究.中國會計與財務研究，2003；5
6. April Klein. Audit Committee， Board of Director Characteristics， and Earnings Management .Journal of Accoun-ting and Economics，2002；3
7. Connie L. Becker, Mark L. DeFond， James Jiambalvo，K. R. Subramanyam. The Effect of Audit Quality on Earnings Management. Contemporary Accounting Research，1998；15
【作 者】
劉文煌（博士） 裘月灑
【作者單位】
（廈門大學管理學院 廈門 361005 德勤咨詢〈上海〉有限公司 上海 201100）
