境外建筑市場財務風險管理的研究
——以阿爾及利亞市場為例
章土根
在國內建筑市場已日益凸顯“僧多粥少”競爭異常激烈的現狀下，眾多建筑施工企業紛紛走出國門，到境外建筑市場承接工程業務，非洲國家成為國內建筑施工企業的首選市場之一。筆者所在單位是一家大型建筑企業集團，作為浙江省建筑業走向世界參與國際建筑市場的重要窗口，在境外建筑市場已有二十多年歷程，特別是在2003年進駐非洲國家阿爾及利亞市場，承接了數十個工程項目，上百億元的工程業務，為集團拓展外向經營業務發揮了積極作用。然而，境外建筑市場既有波瀾壯闊的前景，也潛藏暗流涌動的風險。本文以阿爾及利亞建筑市場為例，就如何加強財務風險管理作些探討。
一、阿爾及利亞市場環境分析
阿爾及利亞位于非洲西北部，土地廣闊，人口眾多，是非洲和阿拉伯地區的政治經濟大國。在經濟環境方面，阿爾及利亞經濟規模在非洲位居前列，石油和天然氣產業是阿國國民經濟的支柱，多年來其產值一直占阿國GDP的30％，國家財政狀況良好；近年來，隨著阿國政府大力開展交通、通信、基礎設施、住房以及其他公共事業建設，建筑業可以涉足的領域眾多。阿國政府為保國內穩定，從改善民生及回應政治改革方面采取了一系列措施，給社會帶來了穩定，阿國的能源收入豐厚，有足夠的財力來解決社會問題，目前政治和社會治安基本穩定。阿國是我國開展對外承包工程和勞務合作業務較早的國家之一，通過一些項目的成功實施，我國企業在阿爾及利亞有了一定知名度，得到了各方的贊譽和業主的認可；隨著阿國承包工程市場規模不斷增大、投資環境的逐步改善，中阿關系的繼續發展，我國建筑施工企業在阿國市場的前景廣闊、潛力巨大。
二、境外市場財務風險的關注重點
財務風險是企業經營過程中受各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期的收益發生偏離，從而造成蒙受損失的可能。我國建筑施工企業去境外承包工程，首先要面對完全陌生的市場環境，其財務風險主要來自于所在國的政治、金融、經濟環境變化以及企業內部管理等因素，與國內市場相比，更具有難以預測的特殊風險。
1．政局動蕩引起的財務風險
工程項目所在國政局是否穩定，是建筑施工企業在境外市場經營過程中最大、最不可預期的風險，戰爭內亂、政權更迭、政治暴力等事件，都會給工程項目帶來不同程度的影響。如上世紀八十年代末，中國企業在中東地區承包工程，因海灣戰爭爆發，正在施工的項目被迫中止，人員全部撤回，戰后雖然得到一定的賠償，但是企業的經濟損失仍然存在；又如2011年利比亞的戰亂，中國在利企業全面撤員，中方建筑企業在利比亞承包的施工項目全部停工，企業意外遭受損失。可見，政治風險是引起境外承包工程中最大的財務風險。
2．金融市場波動引起的財務風險
境外承包工程所面臨的金融風險主要有：一是外匯管制風險。工程項目所在國實行外匯管制、匯兌限制政策，如阿爾及利亞是外匯管制的國家，其法定貨幣名稱為第納爾，中央銀行掌控所有外匯資源，規定承包工程只能按業務收入的一定比例兌換成美元，這使承包工程企業的境外收入不能及時匯回國內，資金滯留在所在國。二是匯率波動風險。在境外的工程項目一般需要若干年后才能完成，匯率變動則會影響對項目盈利的預測，它可以把一個報價時預測是一個利潤較大的項目，因匯率波動變為一個虧損項目，也可以把一個報價時預測是一個微利或保本項目變為一個利潤豐厚的項目。三是通貨膨脹風險。工程項目所在國因通貨膨脹引發貨幣貶值，給我國對外承包工程帶來很大風險。四是債務危機風險。工程項目所在國發生債務危機，償債能力發生困難，引發項目資金難以回收。五是保函風險。在國際承包工程中標后，承包商的國內母公司向我國銀行提供反擔保，并申請我國銀行向當地銀行開立見索即付的反擔保保函，由當地銀行向業主轉開保函。阿爾及利亞開出的保函在時間上是敞開的，風險遠遠大于國內保函，一旦承包人違約，擔保人就得根據保函條款向業主賠償一定的經濟損失，因此，會給建筑承包企業帶來極大的財務風險。
3．經濟環境變化引起的財務風險
工程項目所在國原材料價格波動，物價上漲、稅收政策及利率變動等經濟環境的變化，是境外承包工程中不可忽視的風險因素。阿爾及利亞的原材料供應相對緊張，隨著承包工程市場的不斷擴大，大量建筑工程承包商進駐阿國，極易推高原材料價格，增加工程項目成本。物價的上漲，勞動力價格會大幅上升，阿國雖然勞動力資源豐富，但是素質與效率不高。國家對當地用工實施最低工資保障制度，由于受高物價的影響，居民生活十分清苦，阿國民眾要求提高工資、改善福利的呼聲比較高，如果用工的工資標準提高，工程項目的人工費成本會大幅增加。阿國稅收政策規定了10多項稅種，如果國家稅收政策變動，則影響承包企業的項目凈利潤，利率變動影響資金成本。
4．內部管理因素引起的財務風險
我國承包企業自身管理因素引起的財務風險：一是項目管理粗放型。表現為工程進度達不到合同規定的要求，工程質量得不到保障，安全生產防范措施薄弱，成本管理和核算不健全，現場管理混亂，漏洞多、浪費嚴重，造成工程項目虧損。二是項目監管不到位。“五大員”即施工員、質量員、安全員、材料員和核算員配備不全，項目問題多，監管乏力，效益流失。三是海外經營人才缺乏。既具備施工技能、又熟悉海外經營的復合型人才緊缺，項目管理力量跟不上，遭遇人才瓶頸。四是內部人利益失控。由于境外通訊受限、路途遙遠、財務信息報送不及時、不全面，不能動態掌握境外項目的財務狀況，不能經常性就地開展檢查，財務控制力減弱。
三、境外市場財務風險管控措施
針對境外建筑市場的特殊性，結合本企業在阿爾及利亞承包工程的實踐，筆者認為要從加強管理入手，多管齊下，防范財務風險。
1．加強所在國政治局勢和相關法規政策的研究
要關注工程項目所在地的政治局勢，做好前期研判，提高承包企業對項目所在國政治環境變化的敏銳性和對發展趨勢的預判能力，建立應對政治風險的應急機制。對所在國法律法規要有足夠的了解和掌握，研究關注所在國的會計政策、稅收政策，對因會計政策和稅收政策的差異，提前做好應對措施。要研究所在國的金融環境，包括外匯管理、匯率風險、資金支付能力等，避免金融環境變化帶來的風險。對外承包工程企業通過對所在國局勢、法規政策的分析研究，切實建立經濟利益保障機制，保證實現預計收益。
2．加強資金的風險管理
控制資金風險是境外工程財務風險管理的核心，基本目標是實現資金管理的“安全高效”。一是控制外匯風險。為防止因匯兌限制、匯率大幅貶值、通貨膨脹貨幣貶值等財務風險，在保證工程項目正常施工的前提下，要盡量少留當地貨幣，或者把當地貨幣及時兌換成美元等國際硬通貨幣，降低匯兌風險。二是控制資金回收風險。非洲國家如阿爾及利亞規定有預付工程款和備料款，承包工程企業在簽訂合同后應向業主及時收取資金；在施工過程中，根據工程進展情況和合同要求收取工程進度款；項目完工后抓緊辦理竣工決算，即時收回工程結算尾款，降低外欠工程款風險。三是控制資金支付風險。加強境外工程資金使用監管，要建立健全完善的資金管理制度，實行資金預算管理，建立一套能適應境外工程項目管理、相互制約的付款審批流程，嚴格把關，杜絕資金使用環節失控。四是控制銀行賬戶風險。境外資金管理的特殊性，使得加強對銀行賬戶管理尤為重要，要對境外銀行賬戶及資金收付實行日常監督，按照不相容職務分離的要求，定期對銀行對賬單進行核對，嚴格控制在境外銀行開設賬戶數量，實行在銀行開設賬戶的審批制度。五是控制保函風險。在境外承包工程中，承包企業通過銀行開出履約保函和預付款保函，擔保人的主要責任是保證承包人按期、按質、按量完成承包工程，因此，承包企業要加強對工程項目實施過程的監督管理，防止因違約導致開出的保函被沒收，同時對于合同履行已完畢以及到期的保函要及時釋放，避免因疏于管理帶來的風險。
3．加強項目管理控制風險
加強對境外工程項目管理，是財務風險控制的關鍵環節。一是要重視項目的工期和質量。工期和質量是搶占國際承包工程市場的競爭優勢，我國承包企業在阿國通過一些項目的成功實施，工期和質量上已有良好的信譽，贏得了政府和業主的充分信任，對外承包工程要視工期和質量為企業生命線，確保工期按時完成和工程質量優良，避免因工期延誤、質量問題給企業付出高昂代價。二是把安全生產放在第一位。境外工程施工遠離國內，落實安全生產措施顯得尤為重要，把人的生命放在第一，切實提高安全生產的意識，杜絕因安全事故給企業造成難以彌補的損失。三是項目成本控制。我國承包企業走出國門承包工程，最終目的是為了取得較好的預期經濟效益，項目成本控制是提高盈利能力的關鍵點，重在加強對材料物資、設備的采購、物料的消耗、人工費和工期質量的控制，事先做好項目成本預測，分析影響項目成本的各種因素，提早采取應對措施，全方位控制成本。四是要重視人的管理。項目管理關鍵是人才，當前我國承包企業面臨境外工程管理經驗的人才缺乏，尤其缺乏優秀人才，因此，需要培養海外經營人才，配備政治素質高、施工技能強、懂得海外工程管理的人員擔任項目經理；同時，要加強勞務隊伍的管理，合理配備國內選派的員工與所在國當地員工的比例，用最佳方案合理搭配勞動力。
4．加強合同管理規避風險
建筑企業在境外承包工程，要高度重視合同管理。境外工程合約通常更傾向于保護業主利益，對承包企業來說要嚴格把好合同關。在簽訂合同前，要研究了解工程所在國法律法規，防止合同盲目性，給日后履約埋下隱患。要防止工程低價競標，有些承包企業為拿到工程項目，投標價格偏低，合同簽訂后難以履行。在簽訂工程合同時，要評估合同條款，包括對雙方的責任和權利、補償條款、環境保護、保險、工程變更和索賠等，切實保護好我方的利益。嚴格履行合同，項目合同簽訂后應將相關內容分解到涉及的工作部門，保證合同條款的執行到位，避免因不清楚合同條款造成工作失誤，特別要關注合同規定的工期、質量和技術要求，既履行好責任，也履行好權利。
5．建立財務監督機制管控風險
為有效防范境外財務風險，需要建立健全完善的財務監督機制。如筆者單位采取了以下舉措：一是從制度建設著手，出臺了《境外資產管理辦法》、《關于加強阿爾及利亞工程項目財務管理的若干意見》、《阿爾及利亞分公司資金管理實施細則》等制度，對境外資產管理、大額資金運作、外匯管理、工程項目成本管理和核算、利潤繳納、資金調度使用及審批、設備材料采購、財務報表的編制及報送等方面作出了規定。二是強化制度執行力，境外工程項目必須嚴格執行國內母公司制定的統一財務制度和會計政策，定期編制并報送財務報表，實行財務預算管理，及時向母公司提供財務信息。三是國內母公司將財務信息化覆蓋到境外分支機構，對境外工程項目財務狀況進行實時監控。四是發揮內部審計作用，母公司定期派出內審人員對境外項目實施審計檢查，盡早發現可能出現的風險，防患于未然。五是實行財務委派制。在信息不對稱情況下，代理人逆向選擇與道德風險加劇，通過財務委派，對境外工程項目的經營情況和財務活動狀況進行事前、事中和事后的全程監控，境外財務部門作為派出機構，受母公司財務部門管理并對其負責。
6．建立財務風險分析報告制度
由于境外建筑市場變幻莫測，由此引起的風險難以預期。因此，建立財務風險分析報告的制度，將防范措施做在事前，努力降低因某些不確定因素可能帶來的風險。境外機構應當定期或即時地編制財務風險分析報告。財務風險分析報告采用定性分析與定量分析相結合方式，定性分析要能夠綜合反映工程項目所在國市場的基本情況，及其宏觀環境變化對市場的影響程度，分析可能產生的財務風險。定量分析要從對有關指標數據的分析中查找風險點，重點分析能反映項目盈利水平和資金回收情況的指標，如從營業利潤率和成本費用利潤率的變動趨勢，研究分析所在國物價波動對項目成本及利潤的影響程度；從應收賬款及現金流量指標的變動趨勢，研究分析業主對資金的支付能力。財務風險分析報告要全面、透徹，針對性強，能真正起到對風險的防范作用。
四、結束語
隨著我國建筑企業積極拓展境外市場工程業務，面對如何加強財務風險管理，成為我們需要重視研究的課題。筆者以非洲國家阿爾及利亞市場為例，在對市場環境分析的基礎上，認為政局動蕩、金融波動、經濟環境變化以及內部管理原因是引起境外財務風險的四大因素。認為防范財務風險，從宏觀層面加強對所在國政治局勢的前期研判、對法律法規和相關政策的深入研究；從企業微觀層面加強對資金管理、項目管理和合同管理三大環節的風險管控；建立財務監督機制和財務風險分析報告制度，全面掌控風險。多管齊下，切實構筑起財務風險的防范措施。
