作 者】
張建斌 鮑新中
【作者單位】
北京科技大學經濟管理學院
【摘 要】
【摘要】我國證券市場的有效性問題一直為學者們所關注，但并未得出一致的研究結論。本文利用證券市場有效性的通常檢驗方法，通過隨機游走檢驗和基金業績分析方法，對深圳證券市場的有效性進行了較為系統的實證研究，得出的結論是：深圳證券市場已經達到弱式有效，但還不具備半強式有效。
【關鍵詞】有效市場理論 深圳證券市場 弱式有效
有效市場理論又稱有效市場假說，是現代金融經濟學和資本市場理論體系的一個重要基石。有效市場理論認為，金融資產的價格能夠反映市場上所有的信息，投資者不可能利用任何已知信息去獲取超額收益。有效市場理論最早是Roberts 在1967 年提出來的，而Fama對此做了大量的研究工作，他根據相關信息的不同類型定義了三種形式的有效市場，即弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。
我國自20世紀80年代末建立證券市場以來，學者們一直很關注證券市場的有效性問題，先后發表過不少研究文章，但并未得出一致結論。本文以深圳證券市場為研究對象，實證檢驗我國證券市場的有效性。
