【摘 要】
【摘要】本文分析了成本控制框架下杜邦財務分析體系基本構成要素，構建了以實現股東價值最大化為目標、以凈資產收益率為核心指標、以成本控制為應用起點、能更好為各利益相關者財務決策提供技術支持的成本控制型杜邦綜合財務分析體系。
【關鍵詞】成本控制 經營杠桿系數 財務杠桿系數 杜邦分析體系
一、基于成本控制視角的傳統杜邦財務分析體系
傳統杜邦財務分析體系是以凈資產收益率為核心指標，將盈利能力、運營能力、償債能力有機結合起來，通過層層分解形成的財務分析系統。
從成本控制視角來看，傳統杜邦財務分析體系存在以下缺陷：①對成本控制分析的缺失使其無法滿足企業加強內部管理的需要。成本控制是企業在競爭激烈的外部環境下求得生存和發展的主要保障，應成為銷售凈利率乃至股東財富最大化分析重點。其次，局限于事后財務分析，事前預測、事中控制作用較弱，不利于企業計劃、控制和決策管理。②不能反映企業創造現金流量能力，使信息使用者（尤其是投資者）在分析經營績效時常被賬面盈利迷惑。③高負債使企業財務風險增加，傳統杜邦財務分析體系無法揭示高負債給企業帶來的負面影響。④滿足不了上市公司財務分析需要，無法衡量股東價值。
