摘 要】
一、引言
國外學者很早就開展了對企業財務預警的研究。1932年Fitzpartrick最早采用單變量模型研究了19家企業的財務狀況，發現“凈利潤/股東權益”和“股東權益/負債”是最具有判別力的財務指標。1966年Beaver通過對6組30個變量進行單個檢驗，發現“現金流/總負債”的財務危機預測能力最高。1968年，Altman首次將多元線性判別分析法應用到對企業財務危機預警的研究中，最終確定了5個變量組成了Z計分模型，得出判斷企業破產的臨界值。
我國學者對財務危機預警進行了大量研究。1999年陳靜用單變量分析法和多元線性模型進行研究，發現單變量分析中資產負債率、流動比率等財務指標的預測能力較強，多元線性模型在ST前一年的預測成功率高達92.6%。2000年陳曉等運用多元邏輯回歸模型進行了預測，發現其最優模型能夠從上一年ROE公告小于5%的上市公司預測出73.7%的公司下一年度會進入ST板塊，總體正確率為78.2%。
