【摘 要】
【摘要】巴塞爾協議Ⅲ通過調整銀行資本結構與資本的分配，改變商業銀行現有結構模式，對現有銀行資本結構必將形成新的沖擊。本文從一般企業的資本結構出發，根據內部流動性和親周期性的特點及外部強制力下的存款保險和監管制度等綜合考慮，探尋銀行最優資本結構。
【關鍵詞】巴塞爾協議Ⅲ 最優資本結構 資本監管
2010年末召開的第三次巴塞爾會議取得了令人矚目的成果。此次會議回顧了剛剛過去的次級貸危機對全球經濟的破壞力，制定了一系列防范銀行破產的措施條款，將金融機構的穩定和對風險規避置于首要地位。為了防止由于銀行破產所導致的連鎖反應，更好地了解資本構成、降低資本成本、優化銀行資本結構就變的更加緊迫而重要。
從上世紀70年代初，Klein開創性地將MM理論運用到銀行資本結構研究中，把銀行當作一般企業，以利潤最大化為出發點，尋找最優資本組合。此后，學者們在他的基礎上提出了銀行企業論，并擴寬了銀行的資本結構理論。但是，人們在隨后的研究發現，并不能簡單地認為銀行優化資本結構就是一般公司資本結構理論在銀行領域的簡單運用，其理由是，高風險特征是引發大規模經濟危機的重要隱患，銀行股東和經理人為了追求各自利益最大化不具備消除風險的自主性，必須依靠外力加以解決。資本監管和存款保險就此孕育而生。此外還須認識到來自于宏觀經濟的系統性風險。當外部宏觀環境發生惡化，銀行自身內部調整不足以應對時，就會出現改組、兼并甚至破產的可能。這種調整現象與Leary和Roberts（2005）所設立的動態調整模型極為相似，即在最優資本結構區間內，資本結構相對平穩，因為在平時內部操作中就包括這一部分小型調整行為；只有當外界沖擊達到臨界線時才進行大的調整。有鑒于此，銀行追求最優結構的過程即是一個內外因素共同作用的動態平衡過程。
