【摘 要】
【摘要】企業(yè)進行籌資時，不同的債務資本籌資比例會導致不同的資本結構。同時，負債的存在，能夠產生可供企業(yè)利用的財務杠桿。基于此，本文討論了企業(yè)財務杠桿和資本結構的關系，試圖使企業(yè)在籌資決策中合理確定資本結構，充分發(fā)揮財務杠桿的正效應，實現企業(yè)價值最大化的財務目標。
【關鍵詞】財務杠桿 效應 資本結構
一、引言
隨著市場競爭的日趨激烈，許多企業(yè)紛紛通過不同的籌資渠道、運用各種籌資方式從外部籌集所需資金，以期為企業(yè)的競爭和發(fā)展提供有力保障。財務杠桿是指，由于在資本結構決策中對債務資本的充分利用，從而引起的企業(yè)稅后利潤增減變動大幅度大于其息稅前利潤變動幅度的財務現象。與權益資本不同，企業(yè)籌集的債務資本具有降低資本成本和減稅等優(yōu)勢。而且，由于財務杠桿的放大效應，債務資本的存在會導致企業(yè)稅后利潤變動幅度大于其息稅前利潤的變動幅度，也就是說，當企業(yè)存在息稅前利潤時，負債具有提升企業(yè)業(yè)績、增加企業(yè)價值的作用。
