隨著金融危機的逐步蔓延，全球經濟增長乏力，我國企業的經營壓力進一步加大，資金鏈緊張的問題日益突出，防止資金鏈斷裂成為企業應對金融危機的首要任務。針對此種形勢，企業有必要從構筑集團公司內部的現金池、強化融資管理、不盲目投資、加快資金回籠、改善成本等方面做深入的了解和認識，做好現金流量的管理工作，防止資金鏈斷裂，以安全渡過金融危機。
當前我國企業現金流管理的內涵與現狀
現金流(Cash Flow)，又稱現金流轉或現金流動，是指企業在一定會計期間按照收付實現制，通過一定經濟活動(包括經營活動，投資活動、籌資活動)而產生的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱。現金流自始自終貫穿于企業的每個環節之中，是企業的生命之流。企業一旦失去了現金流就會陷入停滯不前，負債累累，瀕臨破產的地步。充足的現金流對于企業來說非常重要。它促進企業健康發展，有助于實現企業價值最大化。
企業現金流管理也是一個比較復雜的課題，在我國引入這個概念的時間還很短，國內缺乏足夠的認識，在一些大型企業中即使是從事這方面工作的人也很難對資金管理有一個清晰的詮釋。隨著企業之間的競爭日益激烈。“全球化”、“多元化”已經成為了企業發展的趨勢。以企業資金管理為主線的新一代企業資金管理模式正在一些大型集團公司中悄然興起。當前大多數集團企業對資金管理缺乏必要的認識，其手段還比較落后。其主要表現在以下幾個方面：
第一，資金的利用率不高。在集團內部往往會出現這樣的情況，內部資金閑置與短缺無法調節，導致集團公司財務費用一直居高不下。
第二，企業對于閑散資金缺乏有效的管理。任何貨幣都有一定的時間價值。雖然存放銀行會為企業帶來一定收益，但是貨幣的貶值速度可能會超過其存款利率，那么從另外一方面來看資金就在貶值。目前企業內部缺少一套有效的增值、保值的資金管理模式。
第三，缺乏統一的財務資金調控制度。由于信息不通暢，導致集團公司的決策者難以及時、準確、全面的掌握資金信息，無法實施有效的管理、監督和控制。
可見，一些大型集團公司應盡快建立起一套完善的資金管理體系，通過有效的資金運作和資金監控，實現集中資金、降低費用、加強監控和提高效率的管理目標。
加強現金流量的日常管理與控制
1、預算先行——現金流的預測
企業現金流的預測主要可以從現金的流人和流出這兩方面進行。現金的流入主要包括經營活動、投資活動和籌資活動的現金流入。現金的流出主要包括營業活動、投資活動和籌資活動的現金流出。企業可以通過一定期間內現金的流出和流入來推斷出當前企業內部現金的一個存量。同樣企業也可以根據未來可能的現金流出和流入量，并結合自身對于風險的偏好程度，來設定一個合理的現金余額。企業對于現金流的預測根據時間長短不同可以分為：短期、中期和長期。通常期限越長，預測的準確性越差。選擇何種期限的現金流預測方法完全出自企業自身實際要求。
另外，企業還應當每月編制現金流量表，并將事前的預測與事后分析相結合，即對現金流量完成情況進行事后分析，又在分析的基礎上編制下期的現金預算表。只有把現金流量表作為日常管理、調度和控制現金的有效工具，現金流量才能被真正控制住。現金預算一般可按此種方法編制：先假定目前經營活動現金流量的結構百分比具有代表性(也可按三年或五年的平均數)，根據目前有關數據和計劃的銷售額來預測未來的現金流入量與流出量。
2、動態管理——加強現金流入流出的控制
在定期編制現金流量表和現金預算的基礎上，企業還應從現金流入量與現金流出量兩方面入手抓好對現金流量的動態管理與控制。抓現金流入量就是要開源，不斷擴大銷售渠道，提高市場占有率，千方百計提高銷售收入，并盡快收回應收賬款，不斷降低應收賬款占銷售收入的比重；否則，即使有很高的銷售收入，企業一樣會陷入財務困境，甚至破產。故而，為了企業正常經營和持續穩定發展，在追求利潤的同時必須高度關注現金流。具體需要關注以下三個方面：
(1)應收款項的回收。企業在積極開發擴大銷售市場時，要特別注意加強應收款項的管理。
①加強商品賒銷管理。公司應制訂嚴格的商品賒銷內部控制制度，包括：對擬賒銷客戶的信用進行調查評估；對賒銷實行嚴格的授權審批制度；必須與購貨方簽訂銷售合同，明確付款期限等事宜；明確賒銷的責任人及相應的責任；不能由一個部門從事賒銷的所有工作。
②專人動態監控客戶欠款。公司應設專人負責動態監控客戶欠款，發現問題及時報告解決，防止造成更大的損失。特別關注重要欠款客戶的經營情況，分析欠款回收的可能性，并及時報告以便采取相應措施。
③專人負責收欠款。明確責任人，嚴格執行責任人待遇與回收欠款相掛鉤的制度，以提高公司員工清欠的積極性；采取法律清欠、招標清欠等多種手段，盡最大努力收回欠款。
(2)加速存貨流轉。公司應加速存貨的流轉，減少資金沉淀，提高資金利用效率，以提高企業的經濟效益。
①生產適銷對路的商品。
②加強生產、供應、銷售等各環節的銜接，進一步規范存貨的管理。
③合理估計各種存貨的庫存，既要減少存貨積壓造成的資金緊張，又要減少因存貨短缺造成的停工損失等風險。
(3)主動剝離不良資產。企業應重新審視自己的資產狀況，主動剝離不良業務、調整業務線條，拋棄長期對企業價值貢獻為負值的資產，對企業的戰略資產進行重新配置，使優質資產得到保全從而安全渡過寒冬。
◎做好企業現金流量分析與考核
企業不僅應對經營活動現金流量總體情況進行分析，而且應進一步對經營活動現金流量結構的合理性進行分析。為了分析企業收益質量的高低和現金流量的增減變動情況及其原因，企業應做好趨勢分析、現金流量的結構及其增減變動原因的分析，以及通過計算分析一些常用的現金流量比率指標來全面地把握現金流量與企業的償債能力、現金充足率、收益質量等之間的內在聯系。
1、企業償債能力的指標分析
(1)現金比率(現金比率=現金資產÷流動負債)，其用來衡量流動資產的質量。過低則會使企業面臨較大的償債風險；過高則會使資金滯留過多導致獲利能力不佳。
(2)到期債務本息償付比率[到期債務本息償付比率=經營活動現金凈流量÷(本期到期的債務本金+現金利息支出)]。該比率應大于1，用來反映企業償還債務的能力。
(3)現金流量比率(現金流量比率=經營活動現金凈流量÷流動負債)。將現金流量比率控制在一定范圍內，對于防范企業的償債風險具有較大的意義。
(4)現金凈流量負債總額比率(現金凈流量負債總額比率=經營活動現金凈流量÷債務總額)，該比率用來反映企業的綜合償債能力，比率越高，企業的償債能力越強。
2、現金充足率及財務彈性指標分析
(1)現金流量充足率[現金流量充足率=經營活動現金凈流量÷(長期負債償付額+固定資產購置額+股利支付額)]，這個比率通常應該大于1，如果小于1的話，則表明企業償付債務、進行固定資產再投資和支付股利需要通過其他來源來支付。
(2)現金流量適當比率[現金流量適當比率=經營活動現金凈流量÷(資本支出+存貨增加額+現金股利)]，當其值大于或等于1時，表明企業從經營活動中得到的現金足以應付各項資本性支出和現金股利的需要，不用再對外籌資。
3、收益質量指標分析
(1)現金營運指數(現金營運指數=經營現金凈流量÷經營所得現金)，該指數小于1的話，表明企業有一部分的經營收益已經實現，但是可能由于種種原因而尚未收到現金。
(2)現金收益比率(現金收益比率=經營現金凈流量÷凈利潤)，這個指標反映在企業實現的收益中，現金收益所占比重的大小，即當期實現的凈利潤中有多少是有現金保證的，這個指標對于衡量企業的利潤質量有著極為重要的意義。
以上這些關于企業現金流的比率，在實際操作過程中都有助于企業資金管理者進一步分析、了解企業現金流的真實狀況，及時采取有效的措施管理、控制好企業現金流量。
◎現金流管理的先進經驗借鑒
1、設立企業現金池
所謂集團現金池業務，就是指屬于同一家集團企業的一個或多個成員單位的銀行賬戶現金余額實際轉移到一個真實的主賬戶中，主賬戶通常由集團總部控制，成員單位用款時需從主賬戶獲取資金對外支付。
(1)建立現金池有兩方面的優點：優化利息。現金池把外源融資變為了內源融資，減少了利息費用的支出，利于改善資金管理。通過現金池，母公司能夠及時了解各個子賬戶現金流量的情況，明確內部控制責任和加強內部控制效力，方便管理。
(2)在設立現金池時須注意的問題：由于金融管制，外匯管制制度的存在，必須要注意到相關條文的規定；選擇合作銀行時，須關注所選銀行的機構網點與成員單位在地域上的匹配程度；手續費用問題也是企業選擇合作銀行所必須考慮的。
2、改善企業內部成本
嚴格有效的成本管理，可以使企業從內部挖掘獲得充足現金支持的潛力。因此，企業應加強內部管理以改善成本，減少不必要的現金流出。
(1)預算控制。預算內資金實行責任人限額審批，限額以外資金實行集體審批，嚴格控制無預算的資金支出。
(2)信息化管理。由于信息的靈敏、準確，使企業的生產、銷售和財務各環節運轉大大加快，從而大大節約了成本，故公司應加強信息化管理。信息技術控制應與預算控制、會計系統控制融為一體，以提高資金管理的水平，減少成本開支。
3、合理利用企業內部閑散資金
有不少企業通常會有大量的閑散資金，比較困擾這些公司中資金管理者的是如何合理運用這些盈余資金，提高資金的收益，避免大量資金的沉積。銀行有各種產品可以幫助企業進行資金的增值和保值。其中風險較小、最常使用的是存款組合、銀債通和委托貸款。
(1)存款組合。企業存款的種類很多，有單位活期存款、單位定期存款、通知存款和協定存款等。活期存款流動性高，收益低；定期存款有一定期限限制，流動性略受限制，但收益率要比活期存款略高；通知存款不約定存款期限，支取時需提前通知銀行，其相對活期和定期存款而言具有較高的靈活性和收益率；協定存款方式比較特殊，要求企業在賬戶中存放一定數量的資金，這樣也會間接造成企業資金的閑置，同時也意味著企業在約定期限內不能隨時抽調回基本存款額度內的資金。可見在每類存款中，都有各自的局限性，也有各自的優勢。在企業中目前運用的最多的就是將幾種存款進行有效組合。
(2)銀債通。“銀債通”是企業進行投資的一種的良好的工具，它是一種債券結算代理業務，是銀行通過與企、事業機構法人簽訂債券代理協議，為委托人提供國內外金融市場信息、代理買賣債券、債券回購融資等服務的業務。該業務以安全完善的債券托管結算體系為依托，企業投入銀行的資金一般情況下是專款專用，委托機構的債券和資金都比較安全。而且銀行的投資品種豐富，企業可以根據對于風險的偏好自行選擇相應的投資產品。
(3)委托貸款。委托貸款業務是指銀行接受企事業單位的委托，由委托人提供委托資金，受托銀行根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助收回的貸款。銀行在此過程中只收取手續費，不承擔貸款風險。委托貸款可以幫助企業進行資金管理，增加投資收益，減少資金專項使用風險。但是委托貸款中也可能存在著借款企業違約的風險。由于銀行不承擔貸款風險，因此所有的風險都由企業來承擔。企業在選擇進行委托貸款的時候一定要考慮到相關的風險系數。
4、強化海外資金管理
海外資金管理是國內企業面臨的一大難題。在海外資金管理方面，國內企業需關注的事項包括銀行賬戶的管理、流動資金的歸集、資金收付的優化等一系列內容的能力和經驗。
(1)銀行賬戶管理。銀行賬戶管理的重點在于調整銀行關系和精簡銀行賬戶，其中最關鍵的是：減少銀行賬戶數量。企業在全球應統一于同一家國際性銀行開立收款和付款營運賬戶(包括本幣賬戶和外幣賬戶)。在個別偏遠國家，海外辦事處可以繼續使用當地銀行的服務，并且通過當地銀行的SWIFTMT940電報，將每天的賬戶情況匯總到該國際性銀行，用于監控賬戶的活動及余額情況。國內企業如果在特定國家擁有多家辦事處，可以在法規允許的情況下建立該國的內部資金歸集構架，將資金集中在一個主要賬戶，從而加強財務控制。如果企業在海外辦事處有外幣資金，則可應用跨境流動資金管理。
(2)集中流動資金管理。全球流動資金管理已經成為增加資金投資回報率、降低集團借債、減除不必要交易及銀行費用、更有效控制外匯風險和更準確計算現金流的最有效方法。中國企業如果在特定國家擁有多家辦事處，可以在法規允許的情況下建立該國的內部資金歸集構架，將資金集中在一個主要賬戶，從而加強財務控制。如果企業在海外辦事處有外幣資金，則可應用跨境流動資金管理模式。企業可以通過開立國際硬通貨幣(如美元)離岸賬戶作為地區資金管理中心來建立地區性現金池，盡量利用自動跨境資金調撥以減少因人工轉賬而耗費的時間和費用，盡量減少累積在海外辦事處賬戶中的閑置資金，加快資金回流的速度，從而優化閑置資金的運用，提高投資回報。
(3)優化資金收付。一個完善的資金管理方案致力于建立一站式的收付款管理服務，以總公司為核心進行資金劃撥，同時授權海外辦事處管理當地收付款業務，最大程度滿足境內及跨境的付款需求，有效地實施“收支兩條線”管理。
(4)外匯風險規避。在即期外匯風險規避方面，海外辦事處可將閑置資金即時轉為國際硬通貨幣(如美元、歐元和英鎊)，以規避小幣種貨幣匯率風險，并且實現外匯頭寸的集中管理。在遠期外匯風險規避方面，企業可以通過外匯遠期合約交易鎖定本幣與美元、歐元和英鎊等硬通貨幣之間的遠期外匯匯率，以規避遠期外匯波動風險，達到遠期外匯套期保值。此外，通過外匯遠期期權交易，企業亦可達到規避匯率風險的目的，同時可從交易幣種匯率波動中受益。
◎總結
總之，現金是現代企業財務管理的核心內容。現金流對于企業，正如血液和氧氣對于人類。失去了立命之本，再精妙的管理方案也只會付之東流。現代企業作為一個資源轉化增值的價值鏈，從企業產品的市場調研、研發設計、采購生產、庫存銷售至售后服務等整個工作流程中，所有環節都涉及資金的流入與流出。企業的生存和發展，必須強化和依賴于有效的現金流量管理，實現管理跨越式的發展，才能真正提高企業的核心競爭力，是中國企業成為現代跨國公司發展的必然趨勢。（【聲明】本文系網絡轉載，內容為作者個人觀點，本站擁有對此聲明的最終解釋權。）
