摘 要： 2008年秋由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，其直接誘因是衍生金融工具的過度使用，此次百年不遇的金融危機充分暴露了現(xiàn)行會計公允價值計量的弊端，危機后衍生金融工具及其會計公允價值計量問題成為人們反思的焦點。但金融危機的原因是多方面的,與公允價值會計計量有密切關(guān)系,但公允價值不是金融危機“原兇”,充其量只是“幫兇”。結(jié)合我國實施的新會計準則，對衍生金融工具如何進行行之有效的會計公允價值計量問題進行初步的探討，并提出相應的改進建議。
關(guān)鍵詞：金融危機 衍生金融工具會計計量 公允價值 新會計準則
目前外管局公布人民幣兌美元中間報價6.3770元，市場對人民幣的升值預期不斷高漲，也引發(fā)了市場對熱錢涌入的擔憂。相關(guān)經(jīng)濟學家指出，人民的被迫升值但對外貿(mào)出口將有較大的影響。從此次金融危機開始，美國面臨著經(jīng)濟復蘇需要增加貿(mào)易順差，故而強烈逼迫人民幣升值。這也就讓我們不得不著重研究下當時由衍生金融工具和會計公允價值計量問題誘導的金融危機以及帶給我們影響之后我們國家現(xiàn)在計量工具的現(xiàn)狀。
一、金融危機后需要對衍生金融工具進行反思
2008年這次金融危機的直接誘因是衍生金融產(chǎn)品及其過度杠桿化，而制造和炒作這些金融衍生產(chǎn)品的證券公司則被認為是罪魁禍首。“貝爾斯登”和“萊曼兄弟”這些如雷貫耳、呼風喚雨華爾街多年的世界超級投資銀行在自己一手制造的危機中玩火自焚，率先倒下；參與衍生金融工具交易的機構(gòu)無一幸免，損失慘重，大量倒閉。衍生金融工具何以導致了這場全球性金融危機？留給世人不盡的反思。
衍生金融工具是從傳統(tǒng)金融工具中派生出來的一種金融交易工具。國際互換衍生協(xié)會對其是這樣描述的：“衍生性金融工具是有關(guān)交易者轉(zhuǎn)移風險而互換現(xiàn)金流量的雙邊合約。合約到期時，交易者應付對方的金額由商品、證券指數(shù)的價格來決定。互換交易、遠期交易、利率上限、利率下限等都由雙方協(xié)議確定。期貨和認股權(quán)證則是在交易所交易的標準衍生工具。”因為衍生金融工具有波動性和杠桿性的特點，尤其是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，不斷創(chuàng)新的金融工具越來越復雜，使用目的偏離避險保值功能而過度追求投機獲利給市場帶來了高風險。再加上全球金融市場監(jiān)管的松懈，金融市場的過度泡沫化，脆弱的金融體系終于癱瘓，演變成全球性的金融危機。
二、衍生金融工具最相關(guān)計量屬性——公允價值
現(xiàn)代漢語里“允”字的兩種含義似乎都與公允價值有關(guān)：其一為公平、適當，其二為認可、接受。公允價值，就應該是交易雙方都接受的公平價格，如是也自然成為財務信息使用者認可的適當?shù)膬r值反映。念及此，頓感將“Fair value”譯為公允價值的智慧實不亞于可口可樂這一傳世之譯。
國際會計準則理事會則將公允價值定義為:“買賣雙方均自愿在對被交易資產(chǎn)相關(guān)情況擁有合理解釋的情況下進行公平交易而成交的金額” 。在我國會計中,公允價值有一個被人熟知的定義:“在公平交易中,熟悉情況的當事人自愿據(jù)以進行資產(chǎn)交換或負債清償?shù)慕痤~。”但市場包含許多非正常或非理性因素,如產(chǎn)品品種、交易量、交易者的偏好等影響市場價格的公允性。因此,雖然公允價值本身是建立在“公允”的前提之下,但市場整體顯示出來的價格或價值包含了“公平”和“不公平”的成分。公允價值會計之所以能得到運用甚至青睞，是因為在資本市場高度發(fā)展和股權(quán)結(jié)構(gòu)日益分散的今天，市場價格成為投資者約束管理層的重要手段之一。采用公允價值會計準則是未來的趨勢，但其中一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)就是要改善公允價值會計準則的框架以加強市場約束和促進金融穩(wěn)定。
三、金融危機與公允價值
1.公允價值計量的“黑洞效應”
在公允價值計量下,當經(jīng)濟旺盛時,金融資產(chǎn)和金融負債的價值會被嚴重高估,其價格遠遠偏離其真實價值,市場顯示繁榮假象;反之當經(jīng)濟不景氣時,價格則一落千丈,遠遠低于其實際價值,使市場極度蕭條。由于公允價值的不確定性和不可靠性,金融機構(gòu)的逐利性,以及風險防范和風險管理的缺失,公允價值計量會使金融資產(chǎn)或金融負債部分真實價值通過公允價值變動損益“逃逸”出資產(chǎn)負債表的框架,這就如同遇到了黑洞一樣,產(chǎn)生消失、逃逸的效應。
2.公允價值在金融危機中的角色
這次金融危機使市場陷入了“金融產(chǎn)品價格下跌→金融產(chǎn)品資產(chǎn)計提跌價準備→金融機構(gòu)資產(chǎn)減計→市場出現(xiàn)恐慌性拋售→金融產(chǎn)品價格進一步下跌”的惡性循環(huán)之中。從表面上來看，公允價值似乎是金融危機產(chǎn)生的根源，同時金融界人士認為公允價值計量原則在次貸危機中造成了順周期效應,降低了金融機構(gòu)的抗風險能力,即在市場高漲時,容易出現(xiàn)金融產(chǎn)品價值的高估,金融機構(gòu)利潤大增,給股東分紅過多;相反,當市場低落時,嚴重低估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟價值,會計報表上反映的業(yè)績虧損,遭到股東的質(zhì)疑,使得金融機構(gòu)的資本市場形象一落千丈,削弱了金融機構(gòu)的自救能力。
會計界人士則持不同觀點,他們認為,公允價值計量會計準則與金融危機沒有因果聯(lián)系,公允價值計量能夠真實反映金融企業(yè)的市場財務狀況,避免或減少金融機構(gòu)內(nèi)部人員人為操縱經(jīng)營業(yè)績的現(xiàn)象,防止金融企業(yè)利用虛假信息誤導投資者和社會公眾。我同時也認為公允價值的發(fā)展在當今的社會形態(tài)及經(jīng)濟形勢中宛若一道狂流，其勢已不可擋。
四、我國衍生金融工具會計處理的現(xiàn)狀
財政部在頒布的新會計準則第22號、23號、24號和37號中明確規(guī)定了對衍生金融工具的具體處理，將其納入了表內(nèi)核算。根據(jù)現(xiàn)行會計準則的規(guī)定，衍生金融工具可劃分為三類進行核算，即交易性金融資產(chǎn)或負債、指定為以公允價值計量且變動的計入當期損益的金融資產(chǎn)或負債和套期工具。前兩類在取得時以公允價值作為取得成本，第三類即屬于套期保值的衍生金融工具，滿足條件的運用準則規(guī)定的套期會計方法進行處理。企業(yè)應該按照公允價值對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，且不扣除將來處置該金融資產(chǎn)時可能的交易費用。同時新會計準則在《投資性房地產(chǎn)》、《非貨幣性資產(chǎn)交換》、《金融工具確認和計量》等17 個具體準則中引用了公允價值的計量模式。
五、金融危機背景下我國公允價值會計計量完善對策
在金融危機背景下，隨著風險和不確定性的加大，大量無形資產(chǎn)、衍生金融工具等軟資產(chǎn)的出現(xiàn)，必然會為公允價值尤其是現(xiàn)值的運用，提供更大的舞臺。我國公允價值會計準則完善可從以下幾個方面進行。
1.科學辯證地看待公允價值。從實踐來看，新會計準則公允價值的引入對我國上市公司財務披露狀況的影響不大。公允價值作為一種計量屬性，其概念提出的本意在于實現(xiàn)會計信息的透明性，只是根據(jù)有效的市場中形成的價格，將資產(chǎn)的真實價值報告給投資者。于是，當市場狀況惡化時，公允價值往往無法避免提供不利的信息。
2.積極開展對公允價值的研究，適時頒布公允價值計量的相關(guān)規(guī)范和指南。對公允價值的理論研究，國際上已經(jīng)較為深入，公允價值估值模型也不斷的完善。而我國由于在2007年才推行公允價值，研究尚淺，大部分仍停留在理論層面。因此，應結(jié)合中國的國情，根據(jù)新會計準則在上市公司實施的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，采用實證研究的方法分析公允價值對金融穩(wěn)定性的影響程度；會計信息質(zhì)量是否得到提高；在實務中如何選擇估值模型和相關(guān)參數(shù)等。為會計準則制定者提供可資借鑒的市場資料。
3.規(guī)范公允價值信息的披露，建立公允價值審計機制增強會計法規(guī)之間的協(xié)調(diào)性，規(guī)范會計市場準入的審批制度，加強對會計市場準入監(jiān)管中的審查，規(guī)范會計報告中有關(guān)公允價值的披露要求。從政府審計和社會審計入手。加大對上市公司和資產(chǎn)評估機構(gòu)的監(jiān)督力度，對公允價值計量過程進行科學的預測。
4.規(guī)范衍生金融工具的公允價值計量與風險披露。隨著金融創(chuàng)新的加快，在金融監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)同作戰(zhàn)中為推動金融衍生品市場健康發(fā)展，應做到完善金融衍生品的有關(guān)法規(guī)；制定金融衍生品的交易規(guī)則和標準；普及市場投資者金融衍生品的有關(guān)專業(yè)知識等。在制定金融衍生產(chǎn)品會計準則時，應該以規(guī)范金融衍生品的列報和風險披露作為關(guān)鍵和重點，以提高會計信息的真實可靠和全面準確性，向反映經(jīng)濟實質(zhì)的方向進行會計制度改革.
