一、上市公司回購股票的動機
第一，上市公司資本過剩。當公司的資本無處可投資，出現過剩時，公司可以保留過剩的現金或把現金分配給股東作為分配手段。回購比股利更受歡迎，是更為靈活的資本分配手段。對股利來說，逐年遞減的分配政策必然會招致股東的不滿。而從納稅的角度考慮，股利應征收的個人所得稅中，資本所得稅的稅率低于股利所得稅稅率，只有增值的已實現的回購部分才征收資本所得稅。因此，從這個角度考慮，投資者較青睞資本回購。
第二，穩定股價。過低的股價將對公司經營造成嚴重影響。股價過低，使人們對公司的信心下降，使消費者對公司經營管理產生懷疑，削弱公司出售產品、開拓市場的能力。在這種情況下，公司宣布回購股票常會被理解為公司在向市場傳遞其認為自己股票被市場低估的消息，市場常會做出積極反應。回購本公司股票以支撐公司股價有利于改善公司形象，股價會逐漸上升。因此，在公司股價過低時回購股票以穩定股價是維護公司形象的有效途徑之一。
第三，防御外來收購。股票回購有助于公司管理者避開競爭對手企圖收購的威脅。股票回購導致股價上升和公司流通在外的股票數量減少，從而使收購方要獲得控制公司的法定股份比例變得更為困難；股票回購后，公司流通在外的股份少了，可以防止股票浮動籌碼落人進攻企業手中。不過，由于回購的股票無表決權，回購后進攻企業持股比例也會有所上升，因此公司須將回購股票再賣給穩定股東，才能起到反收購的作用。在反收購戰中，目標公司通常在股價已上升后實施股票回購，此舉使得目標公司流動資金減少，財務狀況惡化，減弱了公司被作為收購目標的吸引力。因此，如果股票的供給曲線正常，則可以利用回購股票來增加他人收購的成本，以阻控股權旁落或受到威脅。容易成為收購對象的公司更可能自己主動或被動收購股票。
第四，優化公司資本結構和財務杠桿程度。上市公司回購股份并注銷，公司股本減少，每股盈利增加，凈資產收益率提高，資本結構得以調整，從而提高了股票的內在價值，同時降低了公司未來權益資本的融資成本，有利于公司有效發揮財務杠桿效應。
從根本上來說，股票回購是股份公司自主進行的一種理財合約，也是一種對公司治理結構的選擇行為。股票回購有助于優化公司治理結構，減少不必要的現金支出，提升公司的經營業績，從而達到增加股票內在價值的目的。
二、上市公司回購股票的會計處理
由于股份有限公司采用的是發行股票的方式籌集股本，發還股款時，則要回購發行的股票，發行股票的價格與股票面值可能不同，回購股票的價格也可能與發行價格不同，會計處理較為復雜。股份有限公司因減少注冊資本而回購本公司股份的，應按實際支付的金額，借記“庫存股”科目，貸記“銀行存款”等科目。注銷庫存股時，應按股票面值和注銷股數計算的股票面值總額，借記“股本”科目，按注銷庫存股的賬面余額，貸記“庫存股”科目，按其差額，沖減股票發行時原記入資本公積的溢價部分，借記“資本公積――股本溢價”科目，回購價格超過上述沖減“股本”及“資本公積――股本溢價”科目的部分，應依次借記“盈余公積”、“利潤分配――未分配利潤”等科目。如果回購價格低于回購股份所對應的股本，所注銷庫存股的賬面余額與所沖減股本的差額作為增加股本溢價處理，按回購股份所對應的股本面值，借記“股本”科目，按注銷庫存股的賬面余額，貸記“庫存股”科目，按其差額，貸記“資本公積――股本溢價”科目。
另一方面，上市公司有可能以回購的股票來進行股份支付。企業以回購股份形式獎勵本企業職工的，屬于權益結算的股份支付。企業回購股份時，應按回購股份的全部支出作為庫存股處理，同時進行備查登記。按照《企業會計準則第11號――股份支付》的規定，企業應當在等待期內每個資產負債日按照權益工具在授予日的公允價值，將取得的職工服務計入成本費用，同時增加資本公積(其他資本公積)。在職工行權購買本企業股份時，企業應轉銷交付職工的庫存股成本和等待期內資本公積(其他資本公積)累計金額，同時，按照其差額調整資本公積(股本溢價)。
[例1]新南方公司2008年12月31日的股本為20000萬股，每股面值為1元，資本公積――股本溢價5000萬元，盈余公積300萬元。經股東大會批準，甲公司以現金回購本公司股票3000萬股并注銷。
(1)假定每股回購價為0.8元，回購時：
借：庫存股
2400
貸：銀行存款
2400
注銷時：
借：股本
3000
貸：庫存股
2400
資本公積――股本溢價
600
(2)假定每股回購價為2元，回購時：
借：庫存股
6000
貸：銀行存款
6000
注銷時：
借：股本
3000
資本公積――股本溢價3000
貸：庫存股
6000
(3)假定每股回購價為3元，回購時：
借：庫存股
9000
貸：銀行存款
9000
注銷時：
借：股本
3000
資本公解――股本溢價
5000
盈余公積
1000
貸：庫存股
9000
[例2]A公司為一上市公司。2009年1月1日，公司向其200名管理人員每人授予100股股票期權，這些職員從2009年1月1日起在該公司連續服務3年后，即可以每股5元的價格購買100股A公司股票。公司估計該期權在授予日的公允價值為18元。第一年有20名職員離開A公司，A公司估計三年中離開的職員的比例將達到20％；第二年又有10名職員離開公司。公司將估計的職員離開比例修正為15％；第三年又有15名職員離開。
(1)2009年1月1日，A公司按照該公司市場價格6元／股，回購2萬股股票作為庫存股，以待以后股票期權行權時使用：
借：庫存股
120000
貸：銀行存款
120000
對于股票期權授予日，按照會計準則規定不做賬務處理。
(2)2010年12月31日：
累計費用=當期費用=200×100×(1-20％)×18×1／3=96000(元)
借：管理費用
96000
貸：資本公積――其他資本公積
96000
(3)2011年12月31日：
累計費用=200×100×(1-15％)×18×2／3=204000(元)
當期費用=204000-96000=108000(元)
借：管理費用
108000
貸：資本公積――其他資本公積
108000
(4)2012年12月31日：
累計費用=155×100×18=279000(元)
當期費用=279000-204000=75000(元)
借：管理費用
75000
貸：資本公積――其他資本公積
75000
(5)假設全部155名職員都在2013年12月31行權，A公司股份面值為1元：
借：銀行存款
77500
資本公積――其他資本公積
279000
貸：庫存股
15500
資本公積――資本溢價
341000
庫存股的賬面仍有104500元未作處理，A公司可另作他用。
