網絡融資；建設銀行；敦煌網；小微企業融資
一、網絡融資在中國產生的背景
（一）電子商務企業的信息優勢與盈利需求
伴隨著電子商務在中國的發展，一批服務于企業之間線上交易的電子商務企業也迅速地成長起來。根據電子商務研究中心的統計，截至2010年，中國電子商務企業的數量已經達到9200家，并且保持的穩步上升的趨勢。而在第三方支付平臺上進行交易的企業數量也在2010年達到了1400萬家，這就使得電子商務企業掌握了大量的中小企業的交易信息。
而中國第三方電子商務企業的運營模式，在經歷了以阿里巴巴，金銀島等平臺為代表的基于“信息流”，收取企業的會員費的傳統模式的統治之后，以一達通、敦煌網為代表的第二代電子商務企業創設出的基于“資金流”，物流，為交易成功收費的新型模式進一步降低了商戶的交易成本，故而受到極大地推崇。電子商務企業運營模式的轉型也意味著中小企業的交易成功率已成為決定電商企業收入的關鍵因素，而阻礙中小企業交易的資金流動性問題也就成為了中國電子商務企業不可回避的難題。
（二）大型商業銀行的資金優勢與放款訴求
反觀中小企業融資的主要來源——商業銀行，自2005年銀監會發布了鼓勵商業銀行向中小企業貸款的決議之后，以四大行為首的商業銀行紛紛加快了助力中小企業融資的步伐。但是囿于中小企業財務不透明，社會信用體系建立不完善，銀行自身規模過大致使企業經營“軟信息”在向上傳遞過程中易被扭曲，以及銀行自身信用評級技術仍然較為落后等現狀，商業銀行對于中小企業的放貸門檻依然較高，并且往往會要求中小企業提供抵押物，因而無法滿足中小企業龐大的資金需求。
一方面是掌握大量中小企業交易信息，想通過為中小企業提供充足的流動性以保證其交易成功率的電子商務公司；另一方面是想提供中小企業貸款以擴展其業務范圍，但苦于缺乏中小企業信用記錄的商業銀行，二者在當前形成了優勢互補，故而合作便成了雙方的最優選擇。
二、一款服務小微企業融資的產品——“E寶通”的成本收益及風險控制的分析
2010年6月30日，中國建設銀行與敦煌網簽署了戰略合作協議，聯手推出面向中小企業用的小額網絡信貸新產品“e保通”。這款產品針對敦煌網上注冊的外貿會員企業，不要求擔保物，而且對于企業的資質也無特殊要求。筆者認為，以”e寶通”為代表的網絡融資產品即為當前商業銀行拓展中小企業貸款市場最好的選擇。下面，筆者將具體通過對于此款產品的成本收益和風險控制的分析來證明此種模式具有進步性與可持續性。
“e寶通”針對在敦煌網上注冊的商戶，敦煌網上的賣家憑借在敦煌網交易的實時記錄及累積的信用即可向建設銀行申請貸款額度，額度一經審批，在額度有效期內（一年）， 賣家在發貨之后即可憑借發貨單向建行申請到不多于貨款金額80%的短期（不多于60天的）貸款，待收到買方的貨款后，敦煌網會自動將貸款成本和利息扣除。貸款可以在額度有效期內循環申請，貸款從申請到發放的時間一般不多于7天，而申請“e寶通”貸款的月利率要低于1.2%，小于同期的網絡融資產品的平均水平。
通過上述說明，我們可以發現，”e寶通”產品相比于其他網絡融資產品，有十分鮮明的特征和一定的進步意義。由于建設銀行開設網絡融資業務較早，其網絡融資產品代表了當前市場上的主流產品，因此筆者將建設銀行的幾款網絡融資產品做以橫向比較，如下表所示：
通過上述比較，筆者認為“e寶通”產品與其他網絡融資產品相比，具有以下的特點：
1、貸款金額較小，期限較短，可在額度期限內實現多次循環
2、產品推廣初期，貸款利率相對較低
3、貸款無需抵質押物，在敦煌網上誠實經營的商家都可能獲得貸款額度
4、貸款審核時間較短，可以較好地滿足賣家的流動性要求
故而，筆者得出結論：“e寶通”產品的推出針對的是資金流動性要求高，但是對于資金的每次需求額較小，同時局限于自身資質無法提供足值抵質押物的小微型外貿企業。此款產品的推出是建設銀行在中小企業貸款領域向縱深發展，對于初創型或者資質較差企業提供融資服務的一次嘗試。
作為一款針對小微型外貿企業的創新性融資產品，建設銀行在獲得收入，擴大市場份額的同時也會面臨多種風險，增加成本。同時，伴隨著電子商務行業的發展，電子商務企業和銀行間的合作關系可能也會隨之改變，“e寶通”產品能否實現可持續發展，銀企雙方能否實現共贏也都是未知數。下面，筆者將對于銀行推出“e寶通”產品的收益、成本，以及面臨的機遇和挑戰做以分析。
（一）收益分析
1、建設銀行推出”e寶通”產品，可以將融資業務拓展到商業銀行鮮有涉足的小微企業領域，有助于擴大中小企業貸款的市場份額，實現收益；
2、建設銀行通過第三方交易平臺可以直接了解到中小企業的信用狀況，降低了審貸成本，提高了貸款資金的周轉率
3、”e寶通”業務的操作流程為建設銀行對于敦煌網上信用記錄良好的賣家批準一定的貸款額度，待賣家發貨之后以發貨單為憑證為其提供貸款。并且筆者認為，建設銀行為敦煌網上的賣家提供貸款額度并非是無償的行為，敦煌網應支付一定的手續費，這就使得“e寶通”具備了銀行表外業務的要件。銀行通過”e寶通”發放貸款，可以避開信貸監管，實現額外收益；
