據統計:我國目前有4 000多萬家中小企業和個體工商戶,創造了全國GDP總量的近60%,納稅額50%,提供了近70%的進出口貿易額,吸納城鎮90%的就業和50%以上的國有企業下崗人員、70%以上新增就業人員、70%以上農村轉移勞動力。在自主創新方面,中小企業擁有66%的專利發明、74%的技術創新和82%的新產品開發,而在我國中小企業的群體中,中小科技企業是其生力軍,也是中小企業可持續發展的支柱。
然而,盡管我國中小科技企業的整體素質和對國民經濟的貢獻率不斷提高,但就其發展趨勢看,資金供應難以滿足資金需求的狀況將長期存在,因此,“融資難”會在相當長一段時間內成為制約中小科技企業發展的“瓶頸”。當前中小科技企業的“融資難”首先表現為間接融資難,其實質是企業的信用能力不足,所以,解決“融資難”的關鍵是加快營造社會的信用環境,努力提升中小科技企業的信用能力。
以上海市閘北區為例,在2005~2007年三年期間獲批國家級和省級創新及成果轉化項目近200項,資金總額達200余萬元;獲批科技型中小企業創新基金的項目數量已連續幾年達到100%的增長率,全區企業專利申請量穩步增長,科技型中小企業承接國家重大科技項目實現了新突破。但企業發展趨勢普遍放緩,相當部分科技型中小企業的生存形勢嚴峻。原因之一是有相當部分資金投入研發工作的企業,考慮到現金流的問題,很可能被迫放緩甚至中斷自主創新的新技術、新產品研發工作,區內科技型中小企業普遍存在資金緊缺、融資困難的狀況。
據有關資料顯示,科技型中小企業融資需求的80%以上來自于銀行等金融機構的貸款,而其他的融資渠道狹窄、供應渠道單一、融資總量不足。其融資難主要表現在直接融資與間接融資結構失衡,直接融資不足2%,間接融資比重高達98%。2009年前三個月,全國信貸規模總量增加了4.8萬億元,其中中小企業貸款增加額度僅占不到5%,而科技型中小企業僅有5%中的一部分。科技型中小企業融資難的現狀,主要原因是不良貸款率高,但造成的原因不只是企業單方面的原因,政府、銀行是否具有針對性的審貸措施?是否擁有具備專業項目評估能力的基本隊伍?科技型中小企業與國有大企業相比,在信貸評估標準和評估技術方面客觀存在的差異性是否給與充分考慮了……這些都是目前亟待解決的問題。
針對科技型中小企業融資難的現狀,特提出有關對策和建議如下:
一、加快建立非上市中小高科技企業股權轉讓市場
非上市公司股權轉讓市場(以下簡稱股權市場),是繼交易所主板市場和創業板市場之外的第三板市場,國外也稱場外市場或柜臺交易。
(一)加快建立中小高科技企業股權市場的意義
由于我國創業板市場剛剛開啟,申請上市和融資的企業數量較大,目前只能優先滿足已產生較好的經濟效益,發展較為成熟的科技企業的上市需求。而對于那些處于發展初期、有一定技術、專利,需要融資后投入規模生產的科技型中小企業來講,借助創業板市場來解決融資問題似乎還很漫長,存在“遠水解不了近渴”的問題。而如能在上海市或長三角區域建立一個中小高科技企業股權市場,鑒于這一市場掛牌的資產規模要求低于主板市場和創業板市場,就可能成為中小高科技企業直接融資渠道中最為有效的途徑和掛牌數量最大的市場。中小高科技企業通過改制為股份制企業并在股權市場掛牌,再采用轉讓部分股份或定向增資辦法,來募集企業發展所需資金,既可解決中小企業融資難的問題,又促使企業建立起現代企業管理制度,完善法人治理結構,促進中小企業健康發展。
(二)建立中小高科技企業股權市場的幾點建議
1.市場性質以服務為主,不以盈利為目的,減少各種費用,減少掛牌成本。該股權轉讓市場應成為由政府搭建的提供中小企業股權轉讓和私募融資的平臺,從企業掛牌運作流程、稅費等各方面,體現政府高效、服務的宗旨。2.市場組織和管理模式,應堅持市場調節與政府監管相結合的原則,強化社會中介機構的服務功能和職責。具體來講,企業申請掛牌,需披露掛牌說明書及要求的附件材料,政府委托有資質的中介機構從行業、財務、法律等方面對其披露的掛牌說明書的真實性進行驗證,出具驗證報告,報市場主管部門備案,主管部門則主要監管中介機構的行為。3.建立轉板、轉讓限制條件和退市等誠信獎懲制度,鼓勵企業誠信、規范發展,抑制企業違規或虛假欺詐行為。4.在股權轉讓方式和制度設計上,既要防止過度投機風險,又要體現簡捷、高效的原則,對發起人股份的轉讓必須有比例和時間限制。
二、開發科技型中小企業信貸保險試點項目
履約保證保險是許多財產保險公司已向保監會報備過的既有險種。即保險公司向履約保證保險的受益人(債權人如貸款銀行)承諾,如果被保險人(債務人如借款企業或企業主)未按照合同約定或法律的規定履行義務,則由該保險公司承擔賠償責任,而被保險人須在投保時先向保險公司交付保險費。
商業銀行對于信用風險的評估及預測的許多方面與保險理論其實是能夠融會貫通的,故建議以履約保證保險為基礎條款,開設中小科技企業信貸保險試點項目,就可有效解決中小科技企業融資難的問題。
(一)開展中小科技企業信貸保證保險的意義
1.由于引入了保險公司的優質信用,不必預先設立巨額的資金池,便有可能拉動眾多中小科技企業所需求的信貸資金。2.保險公司可以通過收取保費來彌補可能發生的賠償損失,通過市場化調節將逐步形成比較穩定、合理的保險費率,從而穩定中小科技企業的融資成本。3.通過保險公司與銀行等金融機構的合作,有利于建立符合中國國情的、具有本土特色的信用風險評估模型,借以形成中國保險中心乃至金融中心的一大核心競爭力。這對于上海國際金融中心的建設,必將大有益處。4.有了保險公司的保證保險,可不必再硬性要求科技型中小企業相互擔保,這樣不僅“組圈難”的問題可以解決,而且貸款機構的審貸周期也可能縮短。5.開展中小科技企業信貸保證保險,也有助于增加創業板上市企業的數量和提高上市企業的質量。6.開展了中小科技企業信貸保證保險,將大量恢復生命力并健康成長的中小科技企業,增加更多穩定的稅收,取之于中小企業,用之于中小企業,逐步形成良性循環。
(二)“中小科技企業信貸保證保險”的基本內容
“中小科技企業信貸保證保險”應是一種能為廣大中小科技企業提供優惠服務的保證保險,其要素可包括:1.保證人(即保險人):政策性金融機構或商業保險公司等其他金融機構;2.被保證人(即義務人):欲獲得貸款的中小科技企業;3.權利人(即受益人):提供貸款的各類銀行;4.保險標的:貸款的總金額;5.保險期限:貸款占用的期限;6.保險費率:根據貸款金額的大小和貸款期限的長短等因素,實行較為優惠的差別費率,并在實踐中不斷調整;7.保險責任:當非故意原因造成被保證人無力償還或不能及時償還貸款時,由保證人替被保證人代償,并同時取得向被保證人的追索權。
(三)關于中小科技企業信貸保證保險項目的運作模式
1.運作模式
建議政府授權由獨立于銀行和保險公司的第三方機構專門負責協助評估中小科技企業信貸項目風險(如:由科委、工商、財稅、經管等部門組成的審核組),中小企業可委托第三方機構為其信貸項目提供書面的信用評估意見,而且要求保險公司開出的費率條件,必須經過第三方機構的認可。這是因為中小型科技企業信貸保證保險是帶有一定公益性質的項目,在這里既要防止保險公司為了追求利潤而故意抬高費率,也要防止因為有財政的保本托底而展開無序的低費率競爭,更要防止可能出現的人為道德風險。
2.第三方機構的權利和義務及必備條件
第一,第三方機構的權利和義務:專門負責協助評估中小科技型企業信貸項目風險,為中小科技型企業提供書面的信用評估意見;認可保險公司開出的費率條件;有義務保護委托人(中小科技企業)的合法利益,也有權向有關方提供不良信用企業及企業主黑名單。
第二,第三方機構的資格認定:根據以上第三方機構的權利和義務,在第三方機構的資格認定上以下幾個條件是必須考慮的。即:既要熟悉銀行、保險等金融行業,又要了解科技型中小企業所涉及專業領域的特點,以確保客觀公正;不能是政府部門或下屬機構,以免滋生貪污腐敗問題;僅能由中國本地企業來擔任,防止境外資本勢力的滲透。因此外資控股或外資參股的企業不能成為第三方機構。至少在相當長的一段時間內,這個政策不宜開放;銀行、保險公司等相關的金融機構參股比例不得超過5%,不得有上述機構的董事、高管及其近親屬在第三方機構中任職,避免可能產生的關聯交易情況。
(四)實施設想
第一,在實施的初期,可以由保證保險業務的保險中介機構與有關咨詢評估機構合作,設立一個專門針對中小型科技企業進行信貸評估的第三方機構的試點單位。如以阿里巴巴的“網絡聯保”平臺作試運行,先把上海本地的保險資源(如太保、大眾、安信)整合運作起來,如果試點效果不錯,還可以通過一些政府主導的信息平臺(如:上海中小企業服務中心和各類創業園區等)進一步推廣。
第二,隨著該項目的不斷推廣,還可以設立更多的第三方機構試點單位。當條件成熟時,政府可建立“中小企業信貸風險評估業務資質”的正式授予和退出機制。如若連續兩年該地三方機構促成的保證保險業務的理賠率大于100%(需動用政府財政來彌補保險公司虧損),則可令其暫停業務三個月并可進入整頓期(三個月)。若恢復經營后一年仍未能改觀,則吊銷其資質執照。
(五)具體操作步驟
如何開辦“中小科技企業貸款保證保險”呢?就目前情況而言,“中小科技企業貸款保證保險”的特點是:第一,其風險較大,而考慮到廣大中小科技企業的承受能力,費率又不能定得太高;第二,其風險模型、出險概率等目前還不太清楚,須進一步觀察和研究。具體操作步驟為:第一步,欲投保“中小科技企業貸款保證保險”的企業自行填寫投保單,寫明企業的名稱、地址和規模,貸款的金額、用途和占用時限等內容;第二步,由第三方機構對其審核,內容可包括:是否確屬科技型企業、以前是否守法經營、投資的項目是否符合產業政策、產品是否有市場、費率是否適當等等;第三步,審核通過后,由受理機構出立保險單(或稱保證書),企業支付保險費;第四步,企業憑保險單到指定銀行辦理貸款手續;第五步,在保險期限內,受理機構對貸款的運作情況進行全程監督。
(六)今后轉為商業保險公司經營的可行性
“中小科技企業貸款保證保險”從性質上看,也是一種信用擔保。擔保業與保險業所經營的風險雖然類型不同,但從經營風險這一角度看,兩者之間有許多共性,如財務分析、公共關系等。因此在美國,擔保公司常常是保險公司專門從事擔保業務的一個部門或子公司。在金融監管方面,擔保業被各州保險部視作一種財產保險業務。聯邦政府對于承保聯邦項目的擔保公司雖有特別的監管,但監管標準也基本上是套用各種財險指標。
因為信用擔保的風險與普通商業保險的風險發生機制不同,所以在風險事件的發生時間上也常常是不同步的,這就對保險公司起到了分散風險的效果。當信用擔保業務出現代償時,普通商業保險業務的盈利可以幫助保險公司渡過難關;而當普通商業保險業務出現大量賠付時,信用擔保業務的盈利可以彌補保險公司的利潤損失。
從以上的分析可知,“中小科技企業貸款保證保險”今后轉給商業保險公司經營是完全可行的,也是非常自然的。同時,商業保險公司還可利用自身的優勢,為中小科技企業提供投資咨詢、風險管理等保險延伸服務。
(七)“中小科技企業貸款保證保險”的再保險
如前所述,“中小科技企業貸款保證保險”應是一種與商業保險非常相似的保險,筆者在此先將其稱為準商業保險。我們知道,商業保險通常可以進行再保險,以便分散風險,而非商業保險一般是不能進行再保險的。對于“中小科技企業貸款保證保險”這樣一種準商業保險是否也可以進行再保險呢?根據國際保險業的實踐來看,答案應該是肯定的。比如:意大利擔保公司每年都要將承保項目75%的額度向瑞士再保險公司購買再保險。而瑞士再保險公司則向意大利擔保公司返回購買再保險額度數25%的保險金,作為傭金支付給意大利擔保公司。在其他一些西方國家,擔保公司在業務范圍內既可以做擔保和保險業務,又可以做再保險業務。由此可見,“中小科技企業貸款保證保險”進入我國乃至世界的再保險市場應是順理成章的事,從而為該險種的發展鑄就了堅實的后盾。
(八)對被保證人道德風險的防范
“中小科技企業貸款保證保險”的被保證人是廣大中小科技企業,保證人與被保證人之間往往存在著信息不對稱問題,因此,就有可能產生道德風險。這主要表現在中小科技企業投保了“中小科技企業貸款保證保險”后,可能會降低防范風險(如壞賬、呆賬等)的積極性。對此,保證人也必須像在普通商業保險中采取的風險管理手段那樣,采取相應的防范措施。比如:1.把好核保關。采用保理業務中保理商的類似做法,先對投保的中小科技企業的資信情況作仔細調查;然后再決定是否承保及承保的金額。2.可設置一定的絕對免賠率,使被保證人自擔一部分風險。3.在保險單中,可約定被保證人必須定期將貸款的運作情況書面報告給保證人,自覺接受保證人的監督。4.保證人還可運用遠程計算機網絡技術,對被保證人的經營情況進行實時監控,并有權適時對被保證人的經營情況提出指導性意見。
三、進一步明確和完善銀行對科技型中小企業信貸支持的有關政策力度
第一,建立政府部門、各類投資基金、銀行、科技型中小企業、擔保公司等多方參與、科學合理的風險分擔體系,引導銀行進一步加大對科技型中小企業的信貸支持力度。比如建立銀行、第三方、財政、股東共同聯合擔保的方式。參考國際上聯合擔保的基本模式,再考慮到我國的基本國情,可設計多方擔保的份額如表1所示。
第二,整合科技資源,推動各級科技部門、國家高新區建立科技型中小企業貸款風險補償基金,并制定具體的補貼或風險補償和獎勵政策;定期推薦科技貸款項目,并提供科技專業咨詢意見,推動科技型中小企業的信用體系建設,建立企業信用檔案,探索創新科技保險產品。
第三,鼓勵和引導銀行設立科技專家顧問委員會,提供科技專業咨詢服務,在審貸委員會中吸收科技專家,為科技貸款項目的決策提供專家意見。
第四,建立針對科技型中小企業的風險評估、授信盡職和考核獎懲制度,適當下放貸款審批權限,積極開發適合科技型中小企業特點的金融服務產品,開展專利等知識產權質押貸款業務。建立對中小科技企業自我知識產權的抵押評估機制,通過知識產權抵押給第三方風險擔保公司,再由第三方風險擔保公司擔保中小科技型企業在商業銀行申請貸款,評估工作可以由中小企業資源辦牽頭知識產權局實施。
第五,要求和支持大型銀行建立專門的中小科技型企業金融服務部。
第六,通過政府購買為中小科技企業注入資金。據有關資料可知,美國政府采購中23%的份額必須給中小企業,大企業中20%的項目要包給中小企業來做。我國可考慮制訂針對中小科技企業采購的政策,不僅給中小科技型企業資金扶持,還須對其發展方向作出引導。
第七,提高中小科技型企業的資產抵押貸款的比例。
第八,推動中小科技型企業進入創意產業和軟件產業。
這種輕資產產業,是化解中小科技型企業融資不足的核心產業,政府應加大對創意產業和軟件產業的扶植力度,大力倡導這種輕資產產業的發展。
第九,建立一個能推動中小科技型企業融資的網絡平臺,融政策介紹、平臺介紹、機構介紹,以及中小科技企業融資的案例實例介紹于一體。
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