任紅霞 王榮萍
企業籌集短期資金與企業的日常活動有著密切的關系。短期資金主要是指可供企業使用的期限較短的資金。一般不足一年，但成本低彈性好。所謂期限較短是指短期資金主要是由銀行借款、商業信用、票據貼現三種方式籌集的。雖然短期資金成本低，但企業為取得短期資金必需付出一定的代價，付給所有者一定的報酬，即資金占用費，必然要增加企業的成本，所以企業在籌集短期資金時，在保證資金必先的情況下，使資金成本降到最低限度，要用最經濟的方法籌集必要的資金，同時要考慮企業的投資環境，確定最優的資金結構，盡量減少由于籌集資金帶來的籌資風險，盡可能做到舉債適當，合理負債經營，緩解企業資金緊張的矛盾，提高資金的創利能力，避免負債過多發生較大的財務風險，以至到期不能償債而面臨破產。
企業籌集短期資金必須考慮短期資金的籌資的運與時間兩個因數，綜合考慮資金的需要量和企業的償債能力。“企業籌集短期資金主要有銷售額百分比法和現金流量法兩種方法。詳細介紹如下：
第一，銷售額百分比法。銷售額比較直觀反映了生產經營規模，是對企業資金需求量影響最大的變量。如果在市場預測和銷售預測比較正確的基礎上，可以假設企業經營資金的需求量與產品銷售額在一定數量的區間里保持比較穩定的關系，在此前提下，就可以通過銷售額百分比法來預測企業資金需求量。
例如：祁縣鋁制品廠去年銷售鋁制品5000箱，每箱售價10O元，銷售收入500000元，本年度該廠資產負債表各項目與銷售額的比例見（附表）：
祁縣鋁制品資產負債項目與銷售額比例表
根據此表可以計算，鋁制品的銷售每增加100元，流動負債將增加11.5元。一般情況下，流動負債在企業經營過程中視為自有資金，所以每增加百元銷售額實際需要籌集16.5（28－11.5）元。此種方法假定短期借款、實收資本、未分配利潤與產品銷售額無直接關系，不計算應占銷售比例。如果企業下一年度銷售預計增長16％，銷售利潤率為10.4％，所得稅率為33％，提取15％公積金作為資本金再投入生產，通過下列公式可以計算出下一年度所需籌措的資金，計算公式如下：
NF＝X／S。·△S－O／S。·△ S－（1－t）DR
NF——預計所羹籌措資金數量
X/S。－－全部資產占原銷售額的百分比
△s——預計銷售增長顧
O/S。——流動負債占原銷售額的百分比
t——所得稅率
D……提取公積金比例
R………銷售利潤
企業在下一年度所需籌措的短期資金為：
NF＝28％×16％×500000—11.5×16％×500000－（1－33％）×15％×04％×500000
第二，現金流量法。它主要是通過對企業未來現金流量的預測，分析確定短期資金數量與的間的方法。現金是企業最活躍、最具生命力的流動資源，現金的增減變化及增減變化的程度更直接地反映了企業的籌資能力和償債能力。現金流量是指企業的現金流出量和現金流入量。它所反映的是企業的現金收入減去現金支出以后的余額，更直觀地反映企業的財務狀況的變動情況。企業的現金收入主要來自產品銷售、提供勞務、投資收益、舉債、發行股票的收入。現金流出指的是購買原材料、償還債務、損耗、購買有價評判、支出銷售費用的支出。通過對企業經營業務和外部環境及市場銷售前景的正確預測分析，就可以科學的計算和測量現金流出和流入，使二者在時間上和數量上相匹配，是企業籌措短期資金過程中一個十分重要而又經常發生的基礎性的工作。在時間上精確計算現金流量，就可以避免企業過早籌集資金造成無謂的利息損失，又可以防止資金過遲或籌資不足而失去獲利的機會。企業根據現金流量表及市場變化及時組織資金籌集，保證企業產品暢銷時籌集足額資金保證生產經營活動的正常進行避免因資金不足先去獲利的機會，又可避免產品滯銷生產不景氣時資金浪費，將無益的資金利息費用減低到最低限度。
現金流量法與銷售百分比法相比，現金流量法能更直接反映企業的籌資能力和償債能力，側重反映經濟業務的變化對企業資產流動性的影響，更直觀反映企業現金支付能力，獲利能力，及擴大經營規模時現金的需要量，使企業的短期籌資建立在更科學的基礎上，避免財務風險。
企業在有用銷售額百分比法及現金流量法時確定短期資金籌措的數近與時間時，還可以結合短期資金的經濟籌資模型，使多集到的短期資金發揮更大的作用，具體說明如下：
短期資金的籌資模型是假設企業經營周期內所需的，短期資金總量是確定的為前提，那么企業的籌資次數就有了一定的彈性。這是因為籌集資金時必須支付相應數量的利息和相應的費用，而這兩種費用在企業籌資運作中呈現相向運動。每次籌資的數量越大，支出的利息較高，籌資的費用較小。每次籌資的數量越少，支出的利息較少籌資的費用就越大。通過下列公式和模型可以更直觀看出它們之間的關系。
計算公式為：（經濟等資模型圖附后）
C*=2FT／K
C*——籌資的數量
F——每次籌資發生的籌資費用
T——經營周期所需短期資金總量
從上述模型可以看出，企業在經營周期內每次籌資的數量確定后籌資的次數和時間也確定了，此模型是建立在籌資環境對企業相對樂觀基礎上的靜態分析，在籌資環境不利的情況下（發生全球性的金融危機）；不能簡單使用這一模型，需要引入適當第三綜合分析，才具有實用價值，同時是建立在完全滿足在企業生產經營循環對資金時間和數量需要的基礎上的，在實用此模型時，一家要注意上述兩個因數。
