一、樣本及融資分析說明
本次中小企業融資調查數據來自湖北省境內14個地區,共回收樣本109份,有效樣本92份,其中,省會武漢市樣本企業最多,為20戶,占全部樣本企業的21.7%,樣本企業數最少的是隨州和宜昌兩地區,只有1戶,占總樣本的1.1%。樣本企業具體地區分布及占總樣本的比重如表1所示。
據初步統計,除內部融資外,全部92戶企業中有53戶企業曾有過銀行貸款的經歷,占樣本企業總量的57.7%;樣本企業通過民間融資的有21戶,采取其他融資方式(政府支持、風險投資、租賃等)有13戶,債券和股票融資為0。可見,湖北省中小企業資金主要來源于內部融資、銀行信貸、民間融資三種形式。
中小企業融資難實質上是指它們融通外部資金困難,即當中小企業內部資金不足(出現資金缺口)時,難以及時、足額地獲得外部資金支持。基于上述兩方面的原因,本文僅就湖北省中小企業銀行信貸融資和民間融資選擇的基本特征進行探討。
二、融資方式選擇特征分析
1、從企業類型分析
(1)樣本企業類型說明。根據《國家行業分類標準》,我們將本次調查樣本的企業劃分為農林牧副漁、制造業、批發零售餐飲業和其他企業共四類。樣本中制造業中小企業數量最多,占樣本總量的71%,農林牧副漁業和批發零售餐飲業分別占比13%和11%,其他企業類型占比5%。
(2)不同類型企業融資方式選擇的差異比較。制造業中小企業銀行信貸融資選擇比例較高。由圖1顯示,制造業中小企業中選擇銀行信貸融資的企業占比最高,為59%;批發零售餐飲業為50%,農林牧副漁業占比最低,僅為20%,制造業中小企業銀行信貸融資方式選擇能力明顯高于批發零售餐飲業和農林牧副漁業。
(3)農林牧副漁業和批零餐飲服務業民間融資選擇比例較高。分析圖2數據得知,制造業中小企業選擇民間融資的比例最低,僅為14%,而農林牧副漁業和批零餐飲服務業的比例均高于制造業,分別為20%和25%,它們對民間融資具有明顯的選擇性偏好,這可能是因為這兩類企業銀行信貸融資能力較低而產生的融資替代效應。
2、從企業規模分析
(1)樣本企業規模說明。職工人數在400人以下的樣本企業有62戶,占全部樣本的67%,其中,又以50人以下的企業占比重最大,占有18戶企業,全部樣本的21%。具體來看,人數在50—100人的企業有13戶,占樣本的14%;100—200人的企業15戶,占樣本的16%;200—400人的企業有16戶,占樣本的17%;400—800人的企業有8戶,占樣本的9%;800—1600人的企業有12戶,占樣本的13%;1600人以上及未說明人數的企業均為5戶,分別占樣本的5%。
(2)不同規模企業融資方式選擇差異比較。規模較小的企業貸款難度明顯大于規模較大的企業。有70.1%被調查的企業認為企業規模越大還款能力、經營能力和信用水平越高,因而,銀行在向中小企業貸款時很看重企業規模大小,僅有29.9%的企業認為不存在規模歧視。具體以圖2來看,被銀行拒貸的企業中,400人以下的企業占比非常高,達80%以上;其中,50人以下的企業遭拒率高達100%;50—100人的企業為90%;100—200人的企業為92.9%;200—400人的企業為79.6%;而規模在400人以上的企業拒貸率明顯降低,其中,400—800人的企業只有37.5%的企業被拒,800—1600人和1600人以上的企業這一比例分別為33%和40%。圖中曲線走勢清楚地顯示,隨著企業規模擴大,被銀行拒貸的企業比例從左到右基本上呈下降走勢,這種現象說明湖北省中小企業銀行信貸融資中存在比較嚴重的規模歧視問題。
(3)規模較小的企業更偏好民間融資。圖3顯示的是不同規模企業選擇民間融資的數量比。由圖中數據得知,50人以下的企業選擇民間融資的企業最多,約占其總數的1/2,其次是規模在200—400人之間的企業,比例為31.3%,而超過1600人的企業民間融資選擇率為0。由此我們認為,湖北省中小企業規模大小與民間融資選擇比例基本上呈反向變化,即規模越小,選擇民間融資的企業越多,反之越少。
3、從發展階段分析
(1)樣本企業發展階段說明。樣本中大部分為1995以后成立的企業,占全部樣本的79%,其中,2000—2005年創建的企業最多,有44戶,占48%,其次是1995年以前成立的企業,有18戶占20%,1995—2000年之間成立的企業為16戶占17%,2005年以后創建及未說明建立時間的企業分別有8戶和6戶占樣本企業的約9%和7%。
(2)不同發展階段的企業融資方式選擇差異比較。經營時間長的企業銀行信貸選擇能力較強。圖4數據顯示,1995年以前成立的中小企業,選擇銀行信貸方式的企業比例最高,達83.3%。因為這一階段的企業至少持續經營了10年以上的時間,經營比較成熟和穩定,很多企業已形成規模,所以獲取銀行信貸資金的能力強于其他階段的企業;其次是1995—2000年之間成立的企業,比例為75%,第三位的是2000—2005年之間成立的企業,比例為47.7% ,而2005年以后成立的企業,選擇銀行信貸融資的比例則為0。因為這一階段的企業成立時間很短,僅1年左右(根據抽樣調查時間計算),按常規他們難以從銀行獲得信貸資金。上述分析表明,湖北省中小企業銀行信貸融資選擇能力隨企業經營時間延續而逐步提高。
(3)經營時間短的企業更偏好選擇民間融資。由圖4數據得知,1995—2000年之間成立的企業民間融資選擇比例最高,達43.8%;1995年以前成立的中小企業為16.7%;2000—2005年之間成立的企業則為25.0%;但2005年以后成立的企業,民間融資比例為0。這種現象產生的主要原因是:此類企業處于初創期,投資額較小,內部融資基本可以滿足需要,所以一般不會利用風險和成本均高企的民間融資。通過分析,我們發現,除1995—2000年之間成立的企業民間融資選擇比例有點異常外,湖北省中小企業民間融資選擇力基本上隨企業經營時間的延續而降低。
三、從所有制形式分析
1、樣本企業所有制形式說明
樣本企業所涉及的所有制形式有五類:國有企業、私營個體企業、三資企業、集體鄉鎮企業和股份制企業。從所有制分布看,股份制企業有40戶,占比最高,達44%;其次私營個體企業有35戶,占38%;第三是三資企業有12戶,占13%,鄉鎮集體企業和國有企業等所有制形式,分別為2戶和3戶,占樣本總量2%和3%。為了保證結論的可信度,論文只對股份制企業、私營個體企業、三資企業銀行信貸和民間融資方式選擇的基本特征進行分析。
