【摘要】資金管理對(duì)于企業(yè)，特別是集團(tuán)企業(yè)，是保證穩(wěn)健、高速發(fā)展的基礎(chǔ)，也是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的難點(diǎn)。本文分析了集團(tuán)企業(yè)資金管理的特點(diǎn)、目標(biāo)和層次，并重點(diǎn)研究了信息化背景下，集團(tuán)企業(yè)實(shí)行資金管理的集中監(jiān)控、統(tǒng)收統(tǒng)支、現(xiàn)金集合庫(kù)以及預(yù)算驅(qū)動(dòng)四種典型應(yīng)用模式。
資金管理是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心問(wèn)題，如何統(tǒng)籌使用集團(tuán)資金，降低資金成本，合理控制資金風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代集團(tuán)企業(yè)迫切需要解決好的重要課題。
一、集團(tuán)企業(yè)資金管理的特點(diǎn)
資金管理是集團(tuán)企業(yè)管理的一項(xiàng)核心內(nèi)容。圍繞企業(yè)生存、發(fā)展、獲利的很多問(wèn)題都和資金管理密切相關(guān)。為了獲得更多的資金用于企業(yè)的發(fā)展，向銀行貸款幾乎是每一個(gè)企業(yè)的必經(jīng)之路，但銀行貸款的利息卻又使企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用急劇上升。即便是股份制企業(yè)，也可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)籌措到大量資金，但是面對(duì)資本市場(chǎng)，卻仍然存在一個(gè)投資回報(bào)的問(wèn)題。企業(yè)如何通過(guò)資金管理使資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)順暢、迅速，進(jìn)而提高資金的使用效率，是財(cái)務(wù)管理者所普遍關(guān)注的問(wèn)題。由于企業(yè)集團(tuán)規(guī)模擴(kuò)大，或下屬企業(yè)獨(dú)立核算等原因，資金往往處于分散管理狀態(tài)，這種資金的分散管理給企業(yè)集團(tuán)和下屬單位之間進(jìn)行統(tǒng)一的資金調(diào)度帶來(lái)了非常多的問(wèn)題。因此，針對(duì)企業(yè)現(xiàn)存的資金管理中的問(wèn)題，迫切需要建立起資金的集中統(tǒng)一管理體系來(lái)平衡自有資金和借貸資金之間的關(guān)系，是企業(yè)面臨的一大課題。如果能將每個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)乃至每一筆業(yè)務(wù)的資金占?jí)撼杀玖炕瑹o(wú)疑將大大地增強(qiáng)績(jī)效考核，同時(shí)可以給企業(yè)的決策層提供更為科學(xué)的決策依據(jù)。要達(dá)到上述管理要求必須加強(qiáng)資金的管理和監(jiān)督工作，真正做到“資金流到哪兒，管理就跟到哪兒，資金流到哪兒，監(jiān)督就加強(qiáng)到哪兒”，把當(dāng)前企業(yè)管理工作的著力點(diǎn)放在強(qiáng)化企業(yè)的資金集中管理和監(jiān)督上，確立起“企業(yè)管理和監(jiān)督以財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督為中心，財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督以資金管理和監(jiān)督為中心”的管理理念。
隨著集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)企業(yè)規(guī)模快速膨脹，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金量快速增大時(shí)，就必然需要一個(gè)專(zhuān)業(yè)的組織來(lái)統(tǒng)籌資金的運(yùn)作，這時(shí)就需要一個(gè)與集團(tuán)財(cái)務(wù)部相對(duì)獨(dú)立的職能部門(mén)來(lái)承擔(dān)這項(xiàng)工作。為此，很多企業(yè)都成立了專(zhuān)門(mén)的資金管理部門(mén)，采用一定的資金管理模式來(lái)對(duì)整個(gè)集團(tuán)的資金進(jìn)行管理。由于現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的快速變化，企業(yè)資金管理模式也必須依據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向和市場(chǎng)變化的要求及時(shí)調(diào)整，以滿(mǎn)足企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要。
二、集團(tuán)企業(yè)集中資金管理的目標(biāo)和層次
（一）集團(tuán)企業(yè)資金管理的目標(biāo)
資金管理是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，因?yàn)樨?cái)務(wù)管理是以現(xiàn)金收付能力為標(biāo)志的。在資金管理中，管理者是通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流的監(jiān)督、控制和預(yù)測(cè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的安排和控制。如果企業(yè)擁有太多的現(xiàn)金，則會(huì)喪失投資機(jī)會(huì)，因而其機(jī)會(huì)成本比較大；反之，如果企業(yè)擁有資金太少，則會(huì)使企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)受到威脅；或者使企業(yè)償債能力風(fēng)險(xiǎn)加大；或者使企業(yè)信用受到損失。
因此，集團(tuán)資金管理的基本目標(biāo)就是保持與經(jīng)營(yíng)相匹配的適度資金，保持現(xiàn)金資產(chǎn)和負(fù)債在期限、幣種、利率上有一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)。
（二）集團(tuán)資金管理的不同層次
集團(tuán)企業(yè)對(duì)資金的管理可以分為三個(gè)層次：
第一個(gè)層次，是資金集中監(jiān)控。這個(gè)層次的主要工作目標(biāo)是實(shí)時(shí)掌握整個(gè)集團(tuán)的資金動(dòng)態(tài)情況，監(jiān)控重大、異常資金調(diào)動(dòng)。這一層次是資金管理的基礎(chǔ)和起步階段，利用信息系統(tǒng)，建立資金集中監(jiān)控體系，通過(guò)這一系統(tǒng)可以把整個(gè)集團(tuán)的資金動(dòng)態(tài)情況及時(shí)地顯示在集團(tuán)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)面前，成為集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資金決策的重要依據(jù)。
第二個(gè)層次，是資金統(tǒng)一集中結(jié)算管理。這個(gè)層次的主要工作目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資金預(yù)算控制，實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一集中結(jié)算管理，減少實(shí)際資金流動(dòng)，提高資金周轉(zhuǎn)率。在這個(gè)階段里，建立統(tǒng)一的、跨銀行的集中結(jié)算平臺(tái)，與銀行網(wǎng)銀系統(tǒng)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)資金的集中上收，根據(jù)預(yù)算自動(dòng)下?lián)芎蛢?nèi)部自動(dòng)轉(zhuǎn)賬。資金預(yù)算管理、資金結(jié)算系統(tǒng)與資金集中監(jiān)控系統(tǒng)配合使用，發(fā)揮對(duì)集團(tuán)資金管理更大的效用。
第三個(gè)層次，是統(tǒng)一理財(cái)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理。這個(gè)層次的主要工作目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)集中理財(cái)管理和統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理。理財(cái)工具和風(fēng)險(xiǎn)管理方法隨著社會(huì)金融環(huán)境的變化會(huì)不斷豐富，票據(jù)貼現(xiàn)、信貸管理、授信管理、證券投資、資產(chǎn)置換等是目前集團(tuán)企業(yè)能使用的常用理財(cái)手段；資金集中監(jiān)控、資金頭寸分析、缺口分析、投資組合管理、信貸風(fēng)險(xiǎn)管理等是常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。
三、集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的不同模式
資金集中管理模式的選擇實(shí)質(zhì)上是集團(tuán)集權(quán)管理還是分權(quán)管理策略的體現(xiàn)，是根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和集團(tuán)資金運(yùn)行規(guī)律決定的。
資金管理集權(quán)和分權(quán)的程度是資金管理中的基本策略問(wèn)題，高度集權(quán)的資金控制策略，對(duì)資金的集中控制和統(tǒng)一調(diào)配較好，但不利于發(fā)揮下屬公司的積極性，在資金上過(guò)分依賴(lài)集團(tuán)總部，若配套措施不到位，可能影響資金的周轉(zhuǎn)速度，影響企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的應(yīng)變能力。較低程度的集權(quán)控制策略，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)的積極性，但又存在造成資金分散、資金使用率降低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點(diǎn)。對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)企業(yè)，或現(xiàn)金流不十分穩(wěn)定的行業(yè)，或剛剛開(kāi)展資金集中管理工作，為了使經(jīng)營(yíng)能正常進(jìn)行往往采取集權(quán)程度較低的資金集中管理策略。
總之，不同的集團(tuán)企業(yè)只有根據(jù)自己的實(shí)際情況，明確控制資金管理的集權(quán)程度，選擇適合的資金管理模式，才能使企業(yè)的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動(dòng)態(tài)平衡。根據(jù)管理的集權(quán)與分權(quán)的程度不同、行業(yè)的資金運(yùn)行規(guī)律不同，資金管理大致可劃分為以下幾種模式：
（一）集中監(jiān)控模式（見(jiàn)上圖）
在這一模式下，成員單位定期上報(bào)資金調(diào)度表或者采用技術(shù)手段搭建一個(gè)跨銀行的資金集中監(jiān)控平臺(tái)。集團(tuán)總部對(duì)下屬公司的資金管理不干預(yù)，在資金使用和用途上，給下屬公司較大的自主權(quán)，自主安排流動(dòng)資金總量，分配不同的流動(dòng)資金所占比例，自主決定購(gòu)買(mǎi)與公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的固定資產(chǎn)。然而，集團(tuán)總部對(duì)下屬公司的資金借貸規(guī)模和負(fù)債比率要嚴(yán)格控制，主要是為了控制下屬公司的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，控制企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。下屬公司借貸有兩種方式，從集團(tuán)總部借貸或者經(jīng)集團(tuán)總部批準(zhǔn)，按計(jì)劃向商業(yè)銀行貸款。下屬公司不能私自從外部商業(yè)銀行借貸。
（二）統(tǒng)收統(tǒng)支模式
統(tǒng)收統(tǒng)支模式是指企業(yè)的一切資金收入和支出都集中在集團(tuán)資金管理部門(mén)，各下屬成員單位或子公司均不單獨(dú)在外部商業(yè)銀行設(shè)立賬號(hào)。資金的使用權(quán)、決策權(quán)和融資權(quán)（資金的“三權(quán)”）均掌握在經(jīng)營(yíng)者或者經(jīng)營(yíng)者授權(quán)代表的手中，資金的“三權(quán)”高度集中。這種資金管理模式的優(yōu)點(diǎn)是：便于經(jīng)營(yíng)者或者經(jīng)營(yíng)者授權(quán)代表掌握企業(yè)資金的收支平衡、提高資金的周轉(zhuǎn)效率、減少資金的沉淀、控制資金的流出量，但是不利于調(diào)動(dòng)下屬公司或機(jī)構(gòu)開(kāi)源節(jié)流的積極性，降低下屬公司或機(jī)構(gòu)的應(yīng)變能力，降低集團(tuán)總部整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率和財(cái)務(wù)的靈活性。
同時(shí)，采用統(tǒng)收統(tǒng)支模式存在一些難以克服的缺點(diǎn)：首先，在完全的統(tǒng)收統(tǒng)支方式下，資金的收付轉(zhuǎn)都需要委托集體結(jié)算中心進(jìn)行，結(jié)算中心因此而聚集了大量的工作，形成支付瓶頸，盡管通過(guò)使用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)會(huì)在一定程度上提高工作效率，但事物的本質(zhì)沒(méi)有變化；其次，在許多實(shí)際情況下，集團(tuán)下屬的具有獨(dú)立法人資格的成員單位必須對(duì)外保持完整的形象。如對(duì)外支付增值稅時(shí)就必須填寫(xiě)自己在稅務(wù)申報(bào)登記時(shí)所填寫(xiě)的自己的獨(dú)立賬號(hào)。另外，所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都通過(guò)一個(gè)集中賬戶(hù)來(lái)進(jìn)行，對(duì)資金主賬戶(hù)也增大了許多連帶風(fēng)險(xiǎn)。
（三）現(xiàn)金集合庫(kù)模式
“現(xiàn)金集合庫(kù)（Cash Pooling）”是由一組形成上下級(jí)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的銀行賬戶(hù)和內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)賬戶(hù)及其定義在這一組賬戶(hù)上的資金收付轉(zhuǎn)和相應(yīng)記賬規(guī)則組成的。
實(shí)際上，集團(tuán)總部和其下屬成員單位均為獨(dú)立的法人時(shí)，雙方均在商業(yè)銀行開(kāi)立實(shí)際賬戶(hù)，集團(tuán)賬戶(hù)交結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司管理，作為結(jié)算業(yè)務(wù)主賬戶(hù)或稱(chēng)一級(jí)結(jié)算賬戶(hù)，集團(tuán)下屬單位開(kāi)立的賬戶(hù)作為二級(jí)結(jié)算賬戶(hù)，資金在開(kāi)立的兩級(jí)結(jié)算賬戶(hù)之間由協(xié)作的商業(yè)銀行或者由結(jié)算中心根據(jù)自己的需要或約定進(jìn)行的上收和下?lián)堋＜瘓F(tuán)總部為其參加集中結(jié)算的下屬成員單位在集團(tuán)結(jié)算系統(tǒng)中建立對(duì)應(yīng)的內(nèi)部結(jié)算賬戶(hù)，用以記錄一二級(jí)賬戶(hù)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
在下屬成員單位從系統(tǒng)外收款時(shí)，資金經(jīng)過(guò)二級(jí)賬戶(hù)上劃到一級(jí)賬戶(hù)，集團(tuán)結(jié)算系統(tǒng)增加該二級(jí)賬戶(hù)對(duì)應(yīng)的內(nèi)部結(jié)算賬戶(hù)余額；在下屬成員單位向系統(tǒng)外付款時(shí)資金經(jīng)過(guò)一級(jí)賬戶(hù)下?lián)艿蕉?jí)賬戶(hù)，集團(tuán)結(jié)算系統(tǒng)減少該二級(jí)賬戶(hù)對(duì)應(yīng)的內(nèi)部結(jié)算賬戶(hù)余額；二級(jí)下屬成員單位在系統(tǒng)內(nèi)部轉(zhuǎn)賬時(shí)，集團(tuán)結(jié)算系統(tǒng)增減涉及交易的兩個(gè)二級(jí)賬戶(hù)余額，而資金始終在外部的一級(jí)結(jié)算賬戶(hù)中未進(jìn)行任何移動(dòng)。
為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)的資金交易員根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)，隨時(shí)調(diào)整頭寸貨幣份額，并運(yùn)用各種衍生金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、保值現(xiàn)金資產(chǎn)。在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可以統(tǒng)一調(diào)劑使用沉淀資金，這正是運(yùn)用現(xiàn)金集合庫(kù)理財(cái)?shù)幕竟ぷ髟怼?
成員單位在銀行開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)可以采用收支合一的形式，也可以采用收支分開(kāi)的形式，其收款后的資金上劃可以采用逐筆自動(dòng)上劃的方式，又可以采用每日定時(shí)上劃的方式，有零余額上劃的方式，也有定額上劃的方式。值得注意的是，內(nèi)部結(jié)算賬戶(hù)的建立和記賬機(jī)制未變。總體看來(lái)，這些仍屬于不同商業(yè)銀行針對(duì)不同集團(tuán)企業(yè)需求對(duì)集團(tuán)賬戶(hù)業(yè)務(wù)規(guī)則的具體發(fā)展，與現(xiàn)金集合庫(kù)的基本原理是一致的。
（四）預(yù)算驅(qū)動(dòng)撥款模式
預(yù)算具有全面規(guī)劃、動(dòng)態(tài)控制等特征。預(yù)算以?xún)r(jià)值形式反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理的全部活動(dòng)，它一般包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的銷(xiāo)售、生產(chǎn)預(yù)算、采購(gòu)預(yù)算等以及財(cái)務(wù)方面的現(xiàn)金流量預(yù)算、往來(lái)結(jié)算預(yù)算、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算等。預(yù)算驅(qū)動(dòng)撥款模式是資金集中管理業(yè)務(wù)中資金收支預(yù)算與資金結(jié)算的有機(jī)結(jié)合，它不僅解決了預(yù)算對(duì)結(jié)算的控制問(wèn)題，同時(shí)也解決了根據(jù)不同資金的性質(zhì)將資金按時(shí)、按量自動(dòng)回?fù)艿膯?wèn)題，提出了從根本上解決因資金集中結(jié)算而形成的、大量集中的、工作中可行的方法。
實(shí)際工作中各種業(yè)務(wù)模式是混合使用的。為了提高預(yù)算的精度，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，許多集團(tuán)總部的資金預(yù)算管理與結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)合日益緊密。
