作者：[許梅英 任鄂湘]
企業在經營過程中，隨時可能受到內外各種不利因素的侵襲，而引發財務危機。這樣的案件屢屢發生，如：ＩＢＭ公司的股價升降、安然事件、大宇集團的解散、粵海的重組以及眾多ＳＴ、ＰＴ上市公司的出現等。財務危機的存在威脅著企業的生存和發展，每一個企業的經營者、管理者都必須重視財務危機的防范與化解問題。
一、財務危機及其特征
所謂財務危機是指企業無力支付到期債務或費用的一種經濟現象，從財務危機的產生及其后果來看，它具有以下基本特性：
１．積累性。財務危機往往是企業一定時期各種經營活動與財務活動失誤的綜合。企業在生產方面，長期管理不善，產品質量不達標，成本費用居高不下；在營銷方面市場定位不準，促銷不利，造成產品積壓；在理財方面，對財務活動缺乏合理的規劃與控制，出現資本結構不合理、籌資結構與投資結構不匹配、現金收支混亂以及財務舞弊等。這些問題的日積月累，最終使企業財務步入危機。
２．突發性。財務危機由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但也有很多因素是突發性的、意外性的，有的甚至是急轉直下的，企業無法應對這些突如其來的變化，財務危機表現為突發性。
３．復雜多樣性。危機形成不是單一事件的結果。由于企業對環境的某些因素的不適、經營活動某一過程的失誤、財務行為的過失等都有可能帶來財務危機，而這些經營環境、經營過程、財務行為方式均表現出復雜多樣性。
４．災難性。企業財務危機的發生將給企業帶來災難性的損失。當企業發生財務危機時，雖然也有不少企業通過采取一系列的措施，化解了危機，避免了破產，但企業也為此付出了沉重的代價，它往往需要大刀闊斧的改革、壯士斷臂般的重組，增加代理成本、資金成本等。至于破產，將給企業帶來的是毀滅性的災難。
二、財務危機的防范
１．結合企業自身能力和外部環境變化，確定適度的發展規模，準確把握企業的發展方向。有的企業貪大求快，盲目擴建，而且為了滿足資金的需要大量舉債，結果由于沒有產生規模效應，甚至達不到企業生產規模的臨界點而處于虧損狀態，導致企業無力還本付息，陷入財務困境。有的企業偏離了自身的核心能力而盲目采取多角化經營策略，結果由于戰線過長，資金過于分散，管理跟不上，出現了效益滑坡和資金不足；也有些企業沒有能夠把握住市場的變動趨勢，失去了原來有利的市場地位。因此，企業必須堅持穩健發展原則，要進行投資風險與籌資風險分析，平衡風險與報酬，確定適度的發展規模；要把注意力多集中在研究外部環境的變化上，掌握時發表展的潮流和市場發展趨勢，研究產品的生命周期，及時地開發新產品。
２．強化企業內部控制。企業由于內部控制薄弱、管理混亂，出現了違法違紀事件、會計反映不實、費用支出失控、經濟效益低下、財產物資嚴重損失等經濟現象。這種狀態積累到一定程度，它必將尋找一個突破口爆發出來，最終導致危機的發生和企業的徹底失敗。為此，企業必須通過加強董事會的建設，確立董事會在公司中的核心地位；必須構建合理、高效的企業組織機構；必須通過加強預算管理、加強內部監督等手段強化企業內部控制，避免由于失控而造成的損失和浪費。
３．提高企業財務管理水平，做好財務管理工作。為避免理財失誤，預防財務危機的發生，就必須提高企業的財務管理水平，做好財務管理工作。其一是日常性的、例行性的營運資金管理；其二是中長期資金的籌措，即所謂融資管理，要求健全財務結構，維持資金來源的連續性，降低資金成本；其三是投資管理，要求選擇最佳投資方案，提高企業產品競爭能力、創利能力；其四是為實現企業的戰略目標而進行的前瞻性的財務規劃與控制。
４．加強教育，提高危機防范意識。教育是最好的危機預防方法，通過危機教育，使企業的全體員工牢固樹立危機意識。許多具有戰略眼光的企業家，不僅自身具有強烈的危機意識，而且時時向自己的員工灌輸危機意識，實施“危機控制”、實行“危機管理”，化“危”為“機”。小天鵝公司策劃的“末日管理”，利用辨證的“末日管理”，營造一個“危機”氛圍，使企業經營者和所有員工面對激烈的市場競爭，充滿危機感，理解企業有末日，產品有末日，激發員工的憂患意識和艱苦奮斗精神，不斷拼搏，不斷改革和創新，不斷追求更高的目標，永不滿足，從而使企業經營良性循環和持續快速發展。
５．定期診斷，及早發現和解決問題。企業如同人體一樣，要預防疾病的發生就必須進行定期診斷和及早治療。企業可以通過建立財務危機預警系統，利用有關財務預警指標體系進行診斷，以此來預知和控制危機。
三、財務危機的化解
１．快速查清現狀，及早面對現實。當財務危機發生時，企業應盡快查清現狀，明確企業所處的經營狀況與財務狀況，搞清楚債權人、股東與供應商等方面的損失，面對現實，才能解決問題。
２．擬訂短期的行動方案，盡快緩解當前面臨的危機。如同人體血液不足，需要馬上進行輸血一樣，企業需要擬訂短期的行動方案，增加現金來源、減少現金開支來解決當前的現金支付危機。
企業可以采取以下方法：①處理不良債權，加速回收應收賬款；②削價處理庫存商品；③出租或出售閑置的固定資產；④收回對外投資；⑤厲行節約的原則，嚴格控制營業費用的開支；⑥將資產以售出再租回的方式融資；⑦其他的可節省開支或增加現金的方案。
３．積極爭取有關利益各方的協助與支持，減輕過渡時期所承受的財務壓力。化解財務危機需要一個過程，在困難的時候需要得到各方的協助與支持。因此，企業應向他們主動說明目前的問題以及如何解決，同時讓對方了解如危機得不到解決，其將遭受的損失程度。
４．對企業實施整改，通過提高企業內部素質，從根本上化解企業的財務危機。當企業處于危機境地時，其內部的運行機制處于紊亂狀態，經營管理秩序不順，決策機制出現低效率，創新機制嚴重萎縮。為此，企業必須對所存在的問題進行分析，制定整改策略，從根本上化解企業的財務危機。
企業可以從以下幾方面進行整改：①調整企業組織機構。危機企業往往伴隨著組織機構效率低下、對外反應遲緩，因此必須對組織進行改組，建立信息暢通、調度靈活、決策迅速、執行有力的高效運作的組織機構。②更換高級管理團隊。由于企業的管理者不愿意放棄以往成功經驗或技術，導致管理上的自滿與因循守舊使企業陷入危機。此時，企業應當更換高級管理團隊，為企業注入新的思想觀念，進行管理改造，使企業重獲生機。③調整企業的經營方向和發展戰略。有不少企業由于經營方向和發展戰略的失誤而陷入了財務危機。此時，企業必須對其經營方向進行重新定位，找到自己的發展方向。④調整企業管理制度和管理技術方法。有的企業管理制度、管理技術方法僵化，以致管理失效步入了財務危機。如在擴大資產規模和對外擴張中，沒有改變原有的管理模式、管理習慣，仍采用高度集中的管理，結果使其管理逐漸失去效率，企業效益滑坡，競爭力不足，危機也就發生了。
５．進行財務重組和產權資本運作。財務重組主要是指對企業債務和資本結構重新調整和安排（如更改債務的金額或償還時間，變更債權債務關系等），從而調整企業資產負債水平，減輕償債壓力，改變資不抵債的狀況。這有利于企業盤活現有資源，提高資本流動性和運營效益，擺脫財務困境。產權資本運作是指在開放條件下，企業將所有資源看作資本，進入資本市場，以其在市場上的流動，實現企業和社會資源的優化配置，從而使陷入危機的企業擴大業務和市場，獲得生機。產權資本運作方式一般有：資本控制、資本兼并、資本收購與轉讓、資本租賃承包經營、嫁接改造等。
