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同時，監(jiān)管要求逐步嚴格：近期《關(guān)于加強經(jīng)營異常機構(gòu)自律管理相關(guān)事項的通知》、新《證券法》、【第71號公告】《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》等一系列自律規(guī)則、規(guī)范性文件的發(fā)布都對私募基金規(guī)范化管理提出更高的要求。

本文將基于安永團隊多年數(shù)字化服務(wù)經(jīng)驗，結(jié)合行業(yè)和政策的深入理解，分享私募股權(quán)投資數(shù)字化的發(fā)展痛點、架構(gòu)思路、核心設(shè)計及落地方案，并對數(shù)字化落地過程中的難點展開深入討論。

此階段主要解決數(shù)字化從無到有的過程，企業(yè)主要面臨的管理痛點包括8個方面：（1）管理層不能及時獲取項目情況更新；（2）事項管理紛亂，無法設(shè)定優(yōu)先級；（3）被投企業(yè)財務(wù)信息、資料難管理；（4）項目KPI缺乏監(jiān)控，行業(yè)KPI無法沉淀；（5）項目資料無集中存儲，檢索困難；（6）人員離職后，行業(yè)知識無法沉淀；（7）績效監(jiān)控依賴人為判斷，投資表現(xiàn)缺乏量化數(shù)據(jù)；（8）投資條款、承諾追蹤不及時。

此階段企業(yè)的發(fā)展速度遠遠大于數(shù)字化建設(shè)程度，原有陳舊的數(shù)字化系統(tǒng)無法快速迭代，無法滿足不斷增加的業(yè)務(wù)需求，企業(yè)可能面臨的數(shù)字化痛點包含以下8個方面：（1）原有系統(tǒng)功能無法滿足新業(yè)務(wù)場景；（2）如何提供持續(xù)迭代、進化的數(shù)字化方案；（3）原有系統(tǒng)供應商無法提供持續(xù)數(shù)字化升級；（4）缺乏數(shù)字化專家經(jīng)驗，無法決策舊系統(tǒng)改造還是新系統(tǒng)重建；（5）如何最小程度改造現(xiàn)有數(shù)字化系統(tǒng)，滿足新的業(yè)務(wù)需求；（6）組織缺乏全局的、可持續(xù)性、可拓展性的數(shù)字化規(guī)劃；（7）舊系統(tǒng)改造成本過高；（8）如何選擇、評估最優(yōu)、最具性價比的數(shù)字化方案。

隨著外部環(huán)境的不斷變化，監(jiān)管要求和政策新規(guī)也相繼出臺。企業(yè)原有數(shù)字化系統(tǒng)如不及時升級將無法滿足合規(guī)要求，這個過程中可能遇到的問題包括：（1）監(jiān)管對數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)安全的要求（例如，境外投資人數(shù)據(jù)訪問、數(shù)據(jù)存儲時限30年，個人隱私數(shù)據(jù)的管理要求）；（2）財政新規(guī)的資產(chǎn)估值的要求（財政部2017年3月31日發(fā)布的《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》（以下簡稱新準則）要求）；（3）隨著經(jīng)濟下行，LP對基金管理提供更高的要求，投資人門戶、基金業(yè)績、管理透明度、管理人數(shù)字化水平逐漸成為普遍要求；（4）傳統(tǒng)投資管理軟件無法與時俱進，缺失對政策及法規(guī)的敏感性，迫切需要針對私募投資管理的專業(yè)數(shù)字化服務(wù)。

根據(jù)業(yè)務(wù)需要，既要規(guī)范規(guī)章制度，也要能夠靈活配置。

能滿足公司管理需求的同時，更要減少業(yè)務(wù)負擔，提升業(yè)務(wù)自動化水平。

系統(tǒng)要具備進化能力，通過前沿科技主動發(fā)現(xiàn)并提升系統(tǒng)能力，走在業(yè)務(wù)發(fā)展前沿。

能兼具業(yè)務(wù)發(fā)展變化，持續(xù)滿足企業(yè)成長過程中各類業(yè)務(wù)場景。

1. 資產(chǎn)層。管理投資資產(chǎn)、知識積累、資源沉淀、數(shù)字化關(guān)注的核心模塊包括：財務(wù)分析、估值分析、風控管理、投資回報情況。

2. 機構(gòu)前、中、后臺日常運營管理。通過數(shù)字化幫助業(yè)務(wù)團隊達到降本增效的目標，重點模塊包括項目庫的建設(shè)、投資數(shù)據(jù)沉淀、投資主體流程管理、基金管理、財務(wù)閉環(huán)、全流程風險管理和團隊績效表現(xiàn)等。

3. GP&LP管理。投資人管理包括多個維度：整體投資績效表現(xiàn)、投資組合情況、投資人門戶及定期報告，以及從機構(gòu)層面對投資人管理（如適當性管理、風險偏好等）。

包含直投基金管理、投資人管理、母基金管理三大用戶場景，提供六類核心組件和十大功能模塊。

? 全流程管理：支持募、投、管、退全流程系統(tǒng)管理和個性化流程配置。

? 風險管理：支持財務(wù)風控管理、行業(yè)風控管理、退出條款風控管理等。

? 項目估值：支持多種項目估值形式，自動計算項目IRR。

? 收益分配：支持Waterfall等多種分配方式批量自動計算投資人收益。

? 自動化報表：自動生成投資人報表，并提供可視化統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

? 投資人CRM：提供投資人信息管理、進度跟蹤、投資偏好管理等。

? 基金績效：可視化展示基金IRR、現(xiàn)金流、資產(chǎn)配置等。

? 基金穿透：基金到SPV到項目的向下穿透、現(xiàn)金流、IRR、財務(wù)信息等。

? 監(jiān)管報備：通過可配置報表中心，靈活定義報表模板，支持定期自動生成監(jiān)管報告。

? 子基金管理：提供模擬組合管理、子基金資產(chǎn)穿透分析、基金凈值上翻統(tǒng)計等。

? 滿足項目投資管理需求

? 提供項目投資全流程管理。

? 提供項目庫管理、團隊管理、項目全景圖、文檔管理，滿足全流程數(shù)字化管理需求。

? 項目審批管理、三會管理、周匯報管理，滿足核心審批及進度管理需求。

? 滿足投后專項管理需求

? 提供中后臺管理專項服務(wù)，包含財務(wù)管理、估值管理、全面風控管理等，滿足投后運營管理全面數(shù)字化需求。

? 提供如項目跟蹤、投后賦能等，提升投后項目附加價值。

? 提供如項目退出模塊形成投資管理閉環(huán)。

? 滿足基金運營管理需求

? 提供全面基金運營管理數(shù)字化方案，包括基金穿透、基金績效、基金運營、基金清算等。

? 滿足基金LP管理、LP收益分配等核心功能。

? 滿足報表自動生成、基金監(jiān)管報備等統(tǒng)計分析需要。

針對投前項目入庫、投資流程、審核等提供全面數(shù)字化解決方案，主要場景包括以下方面。

? 主體及機構(gòu)管理。支持各類投資主體管理，如在管基金、特殊目的基金，母基金、SPV、專項SPV、投資公司等多種形態(tài)。

? 投資全流程管理。項目庫、項目立項、盡職調(diào)查、項目內(nèi)核、投資決策、協(xié)議簽署、資金劃撥、工商變更的全流程管理。

? 流程審批。通過流程引擎，滿足各類自定義審批流，支持立項、內(nèi)核、投決三會；支持多級、多人審批、加簽等各類審批場景。

? 項目投資框架。資金端：基金/投資主體；投資方案：投資標的/項目；資產(chǎn)端：被投項目/基金；監(jiān)管端：內(nèi)部/外部監(jiān)管。

? 協(xié)同辦公。對業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)、消息推送、活動記錄、待辦等日常辦公類業(yè)務(wù)進行支持，微信小程序深度綁定，支持移動辦公。

?進度跟蹤、數(shù)據(jù)留痕。通過項目全景圖、項目周匯報實時展示整體投資進度。通過結(jié)構(gòu)化文檔管理、日志管理、權(quán)限管理實現(xiàn)操作全流程，歷史數(shù)據(jù)可追溯。

投后運營管理不同于投前管理，流程管理較少，主要基于職能或事件驅(qū)動。我們把投后管理定位為“專項管理”，核心數(shù)字化場景包括以下方面。

?風控與合規(guī)體系。制定全流程風險管理體系包括：風險識別（投前階段）、風險評估（投前階段）、風險應對（投后管理）、風險監(jiān)督（投后管理）。

? 財務(wù)管理。項目資金流入、流出從申請表、審批、出納審批及審閱，導入財報、財務(wù)估值、估值調(diào)整、公允價值計算。

? 估值體系。構(gòu)建數(shù)字化項目估值體系，滿足最新會計準則要求，支持各類估值方法：市場法、成本法、收益法等。

?增值賦能。從賦能和服務(wù)兩個維度提升價值：（1）產(chǎn)業(yè)賦能、資產(chǎn)分析、資產(chǎn)畫像；（2）專項服務(wù)、集團關(guān)聯(lián)方、專業(yè)金融機構(gòu)、外部資源和渠道、研究報告。

?投后監(jiān)管。包括投后項目跟蹤管理、投后運營管理兩部分。投后項目跟蹤管理包括：投資事件、投后活動（增資、退出、部分退出等）、風險定級、定期報告的管理；投后運營管理包括：定期溝通、重大事項處理、企業(yè)決策跟蹤、投后數(shù)據(jù)分析等管理活動。

實現(xiàn)基金完整生命周期管理數(shù)字化并支持對外報送、投資人管理等，具體包括以下方面。

? 基金設(shè)立。基金設(shè)立（基金管理人、托管人、監(jiān)管人）、基金發(fā)行、合規(guī)認證、產(chǎn)品庫管理、出資、實繳、認繳管理。

? 基金運營。投資計劃、資金計劃管理、資金管理（LP實繳、分配，企業(yè)投資、收益）、基金績效（投資回報、IRR）、基金披露（募集/分配、投資/退出、財務(wù)/估值、重大事項、會議/決議）、監(jiān)管報備。

? 基金清算。清算計劃、清算會議、清算checklist、清算報告/其他文件。

?母基金管理。提供模擬組合管理、子基金資產(chǎn)穿透分析、子基金多維量化篩選、項目估值、子基金凈值上翻、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股關(guān)系自動穿透。

? 基金報告。自定義多模板、多格式報告（基金備案信息基金投資報表、投資者投資報表、項目定期報表等定期報表自動生成）、基金業(yè)協(xié)議報告自動申報、各類監(jiān)管報備報告。

? LP管理。客戶分級、LP適當性管理、資格認定、風險評級、基金信息披露、LP門戶、LP實繳、Call款、LP收益分配。