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雪天鹽業集團股份有限公司 財務管理部主管 梁 燕
雪天鹽業是一家從事鹽及鹽化工產品生產與銷售的企業，由于國家宏觀政策變化，由計劃經濟主導轉變成市場市場經濟主導，目前處于市場化轉型的初期，再加上所處行業產品差異化不大，供過于求的現狀，行業內部競爭激烈。面對機遇挑戰，雪天鹽業不斷進行產品結構調整與產業升級，積極尋求轉型，其中，在財務管理方面，隨著信息技術在財務管理上的廣泛應用，財務共享中心作為一種新型的財務核算模式，雪天鹽業根據自身實際，建立了一套適合自己的財務共享核算系統。在財務共享模式下，營運資金的管理也發生了變化，渠道視角以其整體性、全面性優勢，業財融合的特點，越來越被視作一種主流的營運資金分析模式，這種模式將數量與質量相結合，充分體現業財協同。
一、財務共享中心核算模式的概念和特征
財務共享中心核算模式是指將企業發生的財務業務標準化，然后集中交給一個核算組織進行規范化處理的過程。在這種模式下，有效提高了財務核算質量，帶來工作效率的進一步提升，通過將成員公司的會計業務集中處理，簡化重復冗雜的業務流程，降低了人工成本，優化了內部控制進而帶來企業價值的提升。
雪天鹽業建立的財務共享中心，通過對財務管理制度流程化、標準化設置，結合生產ERP系統、資金池系統和自主開發的“開門生活”B2B線上銷售平臺，加快了購銷存及各項報銷單據的處理速度，進一步促進財務管理的規范化，推動雪天鹽業財務數字化轉型。
二、基于渠道視角對雪天鹽業營運資金管理分析的必要性
傳統基于要素視角分析營運資金的模式與企業的業務流程相脫節，缺乏整體考慮，甚至有時按單項要素計算的營運資金周轉期往往會出現要素間結果相矛盾的情況，如企業采用寬松的信用政策，銷量增加，存貨周轉期下降，但應收賬款規模增加導致應收賬款周轉期升高，兩個指標同為營運資金使用效率考量的指標，體現的結果卻不同。僅僅只考慮要素本身，容易忽視各個要素之間以及與業務流程的關系，難以達到用數據找問題、分析問題、解決問題的目的，不利于為企業管理者的決策提供數據支撐。
基于渠道視角對營運資金的分析就是將財務報表營運資金相關項目與企業業務活動結合起來，能有效避免要素視角獨立單一的缺陷，不僅能使分析者和使用者從企業整體出發，更使企業經營活動以業務為出發點，綜合考慮本企業不同業務活動中的不同階段營運資金占用情況，如報表上的存貨項目，包括原材料、在產品和產成品存貨，區別于要素視角下對整個項目籠統的計算營運資金占用，在渠道視角中，其分別歸屬于采購、生產和銷售不同的渠道，既考慮了整體性，也考慮了分類的合理性。同時，以渠道視角分析營運資金的管理情況時，還可以對企業各個環節的運作情況進行評價，進而對各個業務流程進行改進，反哺營運資金管理。
三、基于渠道視角對雪天鹽業營運資金管理分析
從渠道視角對營運資金進行分析包括經營活動營運資金使用情況分析和理財活動營運資金使用情況分析，本文著重分析經營活動營運資金使用情況，包括采購、生產和銷售三個環節。采購活動主要考察原材料、應付賬款、應付票據及預付賬款的資金占用；生產活動主要考察在產品存貨、其他應收款、應付職工薪酬、其他應付款的資金占用，銷售活動主要考察產成品存貨、應收賬款、應收票據、預收賬款和應交稅費對資金的占用。
S公司與雪天鹽業均屬于我國鹽行業上市公司，其經營模式與雪天鹽業相似，具有同質可比性，本文以兩家公司近5年已公開的年報數據作為基礎進行分析，表1是2015年-2019年基于渠道視角經營活動營運資金周轉期的對比情況（見表1）：
近五年來，雪天鹽業和S公司經營活動營運資金周轉期的變化方向完全不同，到2019年兩個公司相差無幾，究其原因，一方面是宏觀政策的影響，源自2016年《鹽業體制改革方案》以及后續一系列鹽改政策的出臺, 雪天鹽業經營活動營運資金周轉期從2015年-15.26到2019年26.01呈階梯式上升，周轉期明顯延長，特別是2016年-2018年增長幅度較大; 另一方面S公司2018 年下半年實施了重大資產重組，以發行股份購買資產的方式收購母公司下屬的下游食鹽批發企業，形成了產供銷一體化的企業，經營模式與雪天鹽業一致，通過合并，直接使S公司經營活動營運資金周轉期下降。下面分別從三個具體渠道對比分析雪天鹽業經營活動營運資金管理情況。
(1)采購渠道營運資金管理情況分析（見表2）
從表2可知，雪天鹽業營運資金周轉期持續保持負值，表明采購活動的資金占用來源于對供應商的資金占用，沒有占用公司營運資金。但從表中的變化趨勢可以看出，這種優勢逐漸縮小，原因主要表現在：一是在物流運輸采購方面，與S公司借助京杭大運河的區位優勢主打水陸運輸不同，雪天鹽業地處中部丘陵地帶，主要運輸方式為鐵路及公路運輸，其次是水陸運輸，鐵路運輸主管部門相對較強勢，雪天鹽業大多是預付款或者現金結算；二是雪天鹽業近年來，加強對供應商的招標管理，在保質、保量、保低價的過程中減少了應付賬款和應付票據結算量，相應增加了現金結算比例，弱化了支付方式對營運資金管理的作用；三是為鎖住低價，批量預采大宗原材料，庫存較往年有所增加。而S公司采購渠道對供應商進行分類管理，煤炭等大宗物資采購主要是以建立戰略合作伙伴的方式直接采購，其他原材料采購采用“直接采購+招標采購”的方式進行，充分利用了供應商關系，大量占用外部資金；因此，不考慮償債壓力雪天鹽業在采購渠道營運資金管理與S公司有一定差距。
(2)生產渠道營運資金管理情況分析（見表3）
根據表3，雪天鹽業生產渠道營運資金周轉期均為負數，波動較小，生產渠道也幾乎未占用公司營運資金。雪天鹽業積極響應國家供給側改革政策，借助上市公司融資平臺，募集了生產環節項目建設資金，改進了生產工藝，提高了產品質量，同時，逐漸加大研發與創新投入，節能降耗的同時生產效率有明顯的提升，在國家環保要求更加嚴格的情況下，雪天鹽業生產成本得到有效降低。S公司生產渠道營運資金管理與雪天鹽業有差距主要是在產品存貨資金占用較多，可能與S公司純堿產品的庫存規模有關，其純堿采用連續生產方式，下游市場行情不好時，易造成庫存積壓。
(3)銷售渠道營運資金管理情況分析（見表3）
根據表4，S公司在該渠道的營運資金管理相對較高且波動不大，并購重組對于優化營運資金管理起了一定作用，雪天鹽業銷售渠道的營運資金周轉期一直為正值且呈上升趨勢，特別是2018年上升幅度較大，這種變化一是來自行業體制改革的影響，面對變革，參與市場競爭帶來的是預收賬款規模較改革前大幅下降；二是根據雪天鹽業2015年至2019年銷售收入及銷售貨款、提供勞務收到的現金結合應收票據項目變化，雪天鹽業與客戶間貨款的結算方式部分由原來的現金結算轉變成應收票據的結算，應收票據規模增長較快。面對宏觀政策的變化，雪天鹽業順應形勢，突破行業地域壁壘，采用多渠道營銷，線上線下齊頭并進，在開拓市場、開發新客戶的基礎上，有效控制了資金風險：一方面，雪天鹽業一直比較注重應收賬款的控制，通過合理利用客戶信用，指標與績效掛鉤，有效控制了應收賬款規模，根據年報數據顯示，雪天鹽業應收賬款周轉率與同行業其他公司比較具有明顯優勢；另一方面，隨著與下游結算方式的轉變，為充分盤活票據資產，根據其公開披露的信息，從2020年開始建立集團票據池，能有效推動票據資產的保值增值，進一步促進營運資金管理。
四、雪天鹽業營運資金管理存在的問題
（一）渠道方面
通過上述對比分析,雪天鹽業在采購渠道存在明顯劣勢, 一方面缺乏集中采購引導，包括大宗原材料和物流運輸，雪天鹽業作為一家大型食鹽生產企業，旗下有5家生產企業，原材料和物流運輸存在共性，其中大宗原材料的采購模式是根據需求按季或者按月招標進行，根據雪天鹽業年報數據顯示，前五名供應商相對穩定，這種頻繁招標帶來的作用并不明顯，使其與供應商之間更多的是選擇和被選擇關系，不是合作伙伴關系，不利于產業鏈上戰略伙伴關系的建立；另一方面未充分利用上游資金，尤其是在大宗物資采購方面，低價大量采購固然能降低成本，但是容易造成庫存充足而缺乏適度節約意識；在生產渠道上，受外部環境的影響較小，但隨著市場競爭日趨激烈，在保證產品質量的前提下生產成本還需進一步降低，以提升綜合競爭實力；在銷售渠道上，雪天鹽業較S公司具有一定優勢，但是近年來100%計提壞賬的情況依然存在，對客戶信用管理水平還有待加強。
（二）信息化使用方面
從信息化使用程度看，一是對大數據使用的程度不夠，只有充分利用大數據穿透消費者的需求，才能充分了解客戶，分析市場和行業環境，進而促進企業與供應商及客戶的協作，實現共贏局面；二是業財融合還需進一步加強，雪天鹽業成立了財務共享中心，實現了核算標準化、專業化、信息化、規模化，但任處于運行初期，在營運資金管理方面尚未形成一套行之有效的約束管理機制，未形成渠道化營運資金考核體系；三是未充分利用內部產銷一體化的優勢進行資金籌措，在財務共享條件下，財務核算更加標準透明，雪天鹽業應充分利用這一優勢和特點，發揮集團的優質融資通道，統籌融資方式，尋求融資渠道多樣化、靈活化，降低融資成本，優化資本結構。
五、財務共享模式下對雪天鹽業完善營運資金管理的建議
（一）完善供應商采購渠道管理
雪天鹽業目前的產業布局已由省面向全國，由全國逐步邁向國際化，一方面建立完善物流運輸體系助力公司市場布局，發揮共享中心標準化數據輸出的優勢，通過橫向類比，發現物流運輸弊端，整合物流運輸方式、運輸成本，組建成水路、鐵路和公路運輸成本控制標準化模板，整理集團內各公司運輸成本，形成多要素管理報表，推動物流配送體系的建設；另一方面建立與大宗原材料供應商戰略聯盟關系，充分利用集采優勢，加強議價能力，做到以產定購，減少原材料對資金的占用，合理利用供應商信用，進一步降低采購渠道營運資金占用，提高營運資金管理水平。
（二）加強產銷環節的鏈條優化建設
面對全新的市場競爭，建立組織專項研究市場環境和發展機會，深入開展市場調研，充分使用大數據分析客戶的精細需求，根據客戶需求研發生產多梯度產品，提高客戶對產品的粘度，對品牌的信賴。一是加強生產工藝的技術投入與革新，引進核心技術人才，提高資源利用水平，完善產品溯源，在源頭上建立質量管理體系，以銷定產，減少在產品存貨對營運資金的占用；二是制定合理的客戶信用政策，針對省內省外、線上線下不同的銷售模式，制定不同的客戶管理策略，加強對關鍵客戶運營情況的了解與分析，建立并及時更新客戶檔案信息，有效控制應收款項規模，防范風險，減少壞賬損失，降低資金占用，強化管控。
（三）建立足夠強大的信息支撐系統
雪天鹽業充分利用信息化技術，財務共享中心上線后，實現了多個信息系統的有效集成，再加上擬上線的集團票據共享系統，將收票、開票、背書等審批與操作流程信息化，通過將銀行接口與財務軟件連接，結合財務共享中心，達到票據賬務處理、票據對賬、票據盤點自動化，有效保障票據安全與規范管理。隨著財務信息化水平越來越高，對數據處理配套設施也提出更高的要求，為此，要加強對系列信息化平臺基礎設施的建設力度，推動營運資金信息化管理。
（四）加強業財融合，促進營運資金管理
從原材料采購、生產到銷售，在整個流程控制中配套有價值的作業活動，使公司營運資金管理與業務活動相結合，如通過建立合同卡片，根據合同中的支付進度和結算方式與審批要素相關聯，達到付款信息和合同充分協同。將營運資金管理理念融合到流程控制中，通過流程控制，形成高效的渠道化營運資金管理模式。
