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 （-）套期保值的一般原則
1. 種類相同或相關原則，在做套期保值交易時，所選擇的期貨品種通常要和套期保 值者將在現貨市場中買進或賣岀的現貨商品或資產在種類上相同或有較強的相關性。
2. 數量相等或相當原則，在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規模通常要與套期 保值者在現貨市場上所買賣的商品或資產的規模相等或相當。
3. 交易方向相反原則，在做套期保值交易時，套期保值者通常要在同時或相近時間 內在現貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動，即進行反向操作。
4. 月份相同或相近原則，在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好 與交易者將來在現貨市場上實際買進或賣出現貨商品的時間相同或相近。
上述四項原則是建立在完美假設基礎上的風險對沖原則。為適應復雜多變的市場變 化，除了 “交易方向相反原則”外，其他三項原則根據實際進行適當調整，使套期保值 操作更好地發揮防范企業經營風險的作用。此外，具體實務中還要考慮風險可控和可對 沖原則。風險可控，是指企業的套期保值方案設計及操作管理，都應使保值行動處于明 確的風險可承度以內，甚至要做到風險可測，并采取相應的防范措施。
（二）套期保值的方式
1. 買入套期保值（即多頭套期保值或買期保值）。
套期保值者為了回避價格上漲的風險，先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買 入的現貨商品或資產數量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的的期貨合 約，當該套期保值者在現貨市場上買入現貨商品或資產的同時，將原買進的期貨合約對 沖平倉，從而為其在現貨市場上買進現貨商品或資產的交易進行保值。
買入套期保值適用于準備在將來某一時間內購進某種商品或資產，防止實際買入現 貨商品或資產時價格上漲，使價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人。具體 適用于：（1）加工制造企業為了防止日后購進原料時價格上漲的情況；（2）供貨方已經 與需求方簽訂好現貨供貨合同，約定未來時間交貨，但供貨方此時尚未購進貨源，防止 日后購進貨源價格上漲的情況；（3）需求方由于資金不足、缺少外匯、倉庫已滿等情況 

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不能立即買進現貨，防止日后購入現貨價格上漲的情形。
【例8-18］某精煉企業A在20 x 9年8月10日發現，當時的.菜籽油現貨價格為 7 300元/噸，市場價格有反律的跡象，預計到9月10日企業的庫存已經降至低點，需要 補庫1 000噸。由于前期菜籽收購價較高，壓榨利潤越來越薄，使得多數油廠減少了壓 榨量，相應菜籽油供給量也會減少。而同期各精煉企業的庫存較低，A企業擔心到9月 菜籽油價格出現上漲。此時菜籽油期貨市場9月合約報價7 300元/噸，A企業在8月10 日以7 300元/噸的價格買入200手9月菜籽油期貨合約。
9月10日菜籽油期貨、現貨市場價格均出現上揚，并且期貨市場的漲幅大于現貨市 場，此時現貨報價7 800元/噸，期貨市場9月合約報價漲至7 900元/噸。A企業在現貨 市場買入了 1 000噸四級菜籽油，采購價格為7 800元/噸，同時在期貨市場以7 900元/噸 的價格賣出200手（1手=5噸）9月合約平倉。
本例中，A企業通過買入套期保值而使購入菜籽油的成本實際為7 200元/噸［7 800 - （7 900 - 7 300）］；而假定A企業未采取套期保值措施，則購入菜籽油的成本為7 800.元/噸。 可見，A企業的買入套期保值穩妥地規避了現貨市場價格波動的風險，而采購成本的鎖 定是企業經營的關鍵所在。
2. 賣出套期保值（即空頭套期保值或賣期保值）。
套期保值者為了回避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣 岀的現貨商品或資產數量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的的期貨合 約，當該套期保值者在現貨市場上賣出現貨商品或資產的同時，將原賣出的期貨合約對 沖平倉，從而為其在現貨市場上賣出現貨商品或資產的交易進行保值。
賣出套期保值適用于準備在將來某一時間內賣出某種商品或資產，防止實際賣出現 貨商品或資產時價格下跌，使價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人。具體 適用于：（1）直接生產商品的廠家有庫存商品尚未銷售，防止日后出售時價格下跌的情 況；（2）儲運商、貿易商有庫存現貨尚未出售或已簽訂將來以特定價格買進某一商品但 尚未轉售，防止日后出售時價格下跌的情況；（3）加工制造企業防止庫存原材料價格下 跌的情況。

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