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資產證券化是指將具有共同特征的、流動性較差的盈利資產集中起來，以資產所產 生的預期現金流量為支撐，是在資本市場發行證券進行融資的行為。
資產證券化的實質是企業存量資產與貨幣資金的置換，投資者主要依據的是資產組 合質量的狀況、未來現金收入流量的可靠性和穩定性，而將資產發起人本身的資信能力 置于一個相對次要的地位。通過資產證券化，既可以達到企業并購融資的目的，又可以 提高存量資產的質量，加速資產周轉和資金循環，提高資產收益率和資金使用率。
需要指出的是，目前上市公司進行收購時除了使用自有資金外，一般采用貸款融資、 向第三方定向增發股份融資收購、換股收購及發行債券收購四種方式。綜合應用這些融 資方式進行收購的基本原則如下：
(1) 融資成本高低。資金的取得、使用都是有成本的。企業并購融資成本的高低將 會影響到企業并購的實施和并購后的整合。在不影響企業正常營運及財務穩健的情況下， 企業選擇并購融資方式時應首先選擇資金成本低的內部資金，再選擇資金成本較高的外 部資金。在選擇外部資金時，優先選擇具有財務杠桿效應的債務資金，后選擇權益資金。
(2) 融資風險大小。融資風險是企業并購融資過程中不可忽視的因素。并購融資風 險可劃分為并購前融資風險和并購后融資風險。前者是指企業能否在并購活動開始前籌 集到足額的資金保證并購順利進行；后者是指并購完成后，企業債務性融資面臨著還本 付息的壓力。債務性融資金額越多，企業負債率越高，財務風險就越大；同時，企業并 購融資后，還面臨著該項投資收益率是否能彌補融資成本的問題。對于權益性融資，假 如融資規模較大，則有可能失去對公司的實際控制權。因此，對融資風險應全方位衡量， 進行客觀的壓力測試以及采取各種應變措施。
(3) 融資方式對企業資本結構的影響。資本結構是指企業各種資金來源于中長期債 務與所有者權益之間的比例關系。企業并購融資方式會影響企業的資本結構，通過資本 結構影響公司治理結構，因此，企業并購融資時必須考慮融資方式給企業資本結構帶來 的影響，根據企業實力和股權偏好來選擇合適的融資方式。
此外，還需考慮融資的效率性問題，如定向增發股份獲取現金收購或換股收購，須 經過中國證監會或交易所的審批，可能會延長并購實施的時間，而向商業銀行申請并購 貸款在效率上明顯具有優勢。因此，上市公司在選擇并購融資方式時應全方位地衡量各 種因素，根據實際情況合理選擇。
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