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常見的混合型融資工具包括可轉換債券、認股權證、優先股等。
1.可轉換債券。
可轉換債券是指在一定時期內，可以按規定的價格或一定的比例，由持有人自由選 擇轉換為普通股的債券。
可轉換債券融資的優點包括：（1）靈活性較高，企業可以設計出不同報酬率和轉換 溢價的可轉換債券，尋求最佳資本結構。（2）可轉換債券融資的報酬率一般較低，大大 降低了企業的融資成本o （3） 一般可獲得較為穩定的長期資本供給。
可轉換債券融資的缺點包括：（1）受股價影響較大，當企業股價上漲大大高于轉換 價格時，發行可轉換債券融資反而會使企業蒙受損失。（2）當股價未如預期上漲，轉換
無法實施時，會導致投資者對企業的信任危機，從而對未來融資造成障礙；順利轉換時， 意味著企業原有控制權的稀釋。
2. 認股權證9
認股權證是企業發行的長期選擇權證，它允許持有人按照某一特定的價格購買一定 數額的普通股。它通常被用來作為給予債券持有者一種優惠而隨同債券發行，以吸引潛 在的投資者。
認股權證融資的優點包括：（1）.在金融緊縮時期或企業處于信用危機邊緣時，可以 有效地推動企業有價證券的發行。（2）與可轉換債券一樣，融資成本較低° （3）認股權 證被行使時,原來發行的企業債務尚未收回，因此，所發行的普通股意味著新的融資， 企業資本增加，可以用增資抵債。
認股權證融資的缺點類同于可轉換債券融資。
3. 優先股。
除發行普通股外，上市公司進行企業并購時，還可發行優先股作為支付手段。優先 股是指依據《公司法》，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份， 其股份持有人優先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利 受到限制。
按照證監會于2014年3月21日出臺的《優先股試點管理辦法》規定，上市公司可 公開或非公開發行優先股作為并購的支付方式,也可在發行優先股的同時募集配套資金； 但以公開發行優先股作為支付手段僅可用于收購或吸收合并其他上市公司的情形。
優先股可按照交易需求嵌入個性化條款，增加了交易的靈活性。在上市公司股價偏 高的情況下，若用普通股作為支付方式，資產出售方會擔心將來股價下跌的風險較大， 增加達成交易的難度；若釆19嵌入回購條款的優先股作為支付方式，出售方即可取得既 定股息，在滿足一定條件時上市公司按約定價格回購優先股股票，有利于交易的達成。
除商業銀行外，上市公司公開發行優先股只可釆用固定股息，必須發行累計股息優 先股,不可嵌入參與條款，不可發行可轉換優先股。上市公司發行優先股自由度相對較 高，除不可發行可轉換優先股外，《優先股試點管理辦法》對上述條款并未列明其他限 制。需注意的是，以發行優先股的方式作為并購支付工具時，須符合《優先股試點管理 辦法》規定的各項發行條件，且受“上市公司已發行的優先股不得超過公司普通股股份 總數的50% ,且籌資金額不得超過發行前凈資產的50%”的限制。
發行優先股作為支付方式，還可避免上市公司實際控制人控制權的喪失，規避借殼 上市。若標的公司資產規模較大，超過上市公司資產總額的100%,單純用普通股作為 支付方式，會造成上市公司實際控制人變化，形成借殼上市。優先股不具有上市公司的 經營決策權，以其作為支付方式，可以保持原控股股東控制權，同時規避上述借殼情形， 簡化審核流程。
優先股具備一定的流動性，加大了其作為支付手段的可接受度。《優先股試點管理辦 法》規定公開發行的優先股可以在證券交易所上市交易，上市公司非公開發行的優先股 可以在證券交易所轉讓。
2014年9月29 H,中國電建（股票代碼：601669）發布公告，中國電建以非公開 發行普通股及承接債務的方式購買電建集團持有的顧問集團等8家公司100%股權，同 時公司向不超過200名合格投資者非公開發行優先股募集配套資金。
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