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債務融資是指企業按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務 融資往往通過銀行、非銀行金融機構、民間等渠道，釆用申請貸款、發行債券、利用商 業信用、租賃等方式籌措資金。
1. 并購貸款@
所謂并購貸款，是指商業銀行向并購企業或并購企業控股子公司發放的,用于支付 并購交易價款和費用的貸款。并購貸款是并購活動中重要的融資方式之一。
2015年，中國銀監會發布了《商業銀行并購貸款風險管理指引》（以下簡稱《指 弓I》）。該《指引》所規范的并購貸款用于支持我國境內并購企業通過受讓現有股權、認 購新增股權，或收購資產、承接債務等方式以實現合并或實際控制已設立并持續經營的 目標企業。
與發行債券相比，并購貸款會給并購企業帶來一系列的好處。由于銀行貸款所要求 的低風險導致銀行的收益率也很低，因而使企業的融資成本相應降低；銀行貸款發放程 序比發行債券、股票簡單，發行費用低于證券融資，可以降低企業的融資費用，其利息 還可以抵減所得稅；此外，通過銀行貸款可以獲得巨額資金，足以進行金額巨大的并購 活動"但是，要從銀行取得貸款，企業必須向銀行公開其財務，經營狀況，并且在今后 的經營管理上還會受到銀行的制約;為了取得銀行貸款，企業可能要對資產實行抵押、 擔保等，從而降低企業今后的再融資能力，產生隱性融資成本，進而可能會對整個并購 活動的最終結果造成影響*
2. 票據融資。
票據是證明債權債務關系的一種法律文件。商業票據是企業進行延期付款交易時開 具的反映債權債務關系的單據。根據承兌人的不同，票據分為商業承兌票據和銀行承兌 票據兩種，支付期最長不超過9個月。商業票據可以附息，也可以不附息，其利率一般 比銀行借款的利率低，且不用保持相應的補償余額和支付協議費，所以商業票據的融資 成本低于銀行借款成本。但是商業票據到期必須歸還，如若延期便要交付罰金，因而風 險較大。
用票據為企業并購進行融資可以有兩種途徑：其一，票據本身可以作為一種支付手 段直接進行融資；其二，可以在并購前出售票據，以獲取并購所需資金q
3. 債券融資卒
債券是亠種有價證券，是債務人為了籌措資金而向非特定的投資者發行的長期債務 憑證。企業債券代表的是一種債權、債務之間的契約關系，這種關系明確規定債券發行 人必須在約定的時間內支付利息和償還本金。這種債權、債務關系給予了債權人對企業 收益的固定索取權，以及對企業財產的優先清償權。企業債券的種類很多，主要包括：
(1) 抵押債券。它是指以企業財產作為擔保而發行的一種企業債券。抵押債券的抵 押權又分為定額抵押和不定額抵押。定額抵押規定同一資產不得在增發新債券時再次作 為抵押品。不定額抵押則允許企業在發行新債券時用同一資產再次作為抵押品，這為企 業融資提供了很大的靈活性，但對債權人的保障程度大為降低。
(2) 信用債券。它是指沒有抵押品，完全依賴企業良好的信譽而發行的債券。通常 只有經濟實力雄厚、信譽較高的企業才有能力發行這種債券。由于信用債券沒有特定的 抵押品，利率要比同一時期發行的抵押債券利率略高，這之間的利差也在一定程度上反 映了風險程度的高低。
(3) 無息債券(也稱零票面利率債券)。它是指其票面利率為零，但卻以低于面值 的價格出售給投資人的債券。其特點是：不必支付利息，按低于面值的價格折價岀售， 到期按面值歸還本金。
(4) 浮動利率債券。它是指其票面利率隨一般利率水平的變動而調整的債券。其票 面利率通常定期根據某些作為基準的市場利率調整，其每期調整一般限制在某一最大幅 度范圍和某一時間內。
(5) 垃圾債券。除了上述的各種企業債券以外，20世紀80年代盛行的創新融資工 具便是“垃圾債券”。由于并購活動的風險很高，而企業大部分優質資產的抵押權又被 銀行貸款所得，為了對投資者承擔的高風險提供較高的回報率，垃圾債券作為一種新型 的融資工具應運而生，為并購特別是杠桿收購提供了重要的資金來源。垃圾債券一般由 投資銀行承銷，保險公司、風險資本投資公司等機構投資者為主要債權人。這種債券最 為明顯的兩個特征在于：一是高風險。垃圾債券不是以現實資產為保證，而是以并購其 他企業的新公司資產即未來資產作抵押，具有很大的不確定性，因此，風險很大。同時， 還可能存在實際資產價值低于股票市場價值的情況，這就更增加了它的風險程度。二是 高利率。效率低、信譽低的企業為了吸引那些在資本市場上尋求高額收益的游資，就必 須發行具有吸引力的高利率債券。
4. 租賃融資。
企業債務融資工具除了上述以外，還有租賃融資。租賃是出租人以收取租金為條件， 在契約或合同規定的期限內，將資產租讓給承租人使用的一種經濟行為。租賃業務的種 類很多，通常可按不同標準進行劃分。
(1) 以租賃資產風險與報酬是否完全轉移為標準，租賃可分為融資租賃和經營租賃。
(2) 以出租人資產的來源不同為標準，租賃可分為直接租賃、轉租賃和售后回租。
(3) 以設備購置的資本來源為標準，租賃可分為單一投資租賃和杠桿租賃。
企業可以通過售后回租等租賃手段獲取并購所需資金。
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