服務熱線
400 180 8892
經濟增加值的含義
經濟增加值的計算公式為：
經濟增加值=稅后凈營業利潤-平均資本占用x加權平均資本成本
其中：稅后凈營業利潤衡量的是企業的經營盈利情況；平均資本占用反映的是企業 持續投入的各種債務資本和股權資本；加權平均資本成本反映的是企業各種資本的平均
成本率。
1. 稅后凈營業利潤。
稅后凈營業利潤等于會計上的稅后凈利潤加上利息支出等會計調整項目后得到的稅 后利潤。
計算經濟增加值時，需要進行相應的會計項目調整，以消除財務報表中不能準確反 映企業價值創造的部分。會計調整項目的選擇應遵循價值導向性、重要性、可控性、可 操作性與行業可比性等原則，根據企業實際情況確定。常用的調整項目有：
(1) 研究開發費、大型廣告費等一次性支出但收益期較長的費用，應予以資本化處 理，不計入當期費用。
(2) 反映付息債務成本的利息支出，不作為期間費用扣除，計算稅后凈營業利潤時 扣除所得稅影響后予以加回。
(3) 營業外收入、營業外支出具有偶發性，應將當期發生的營業外收支從稅后凈營 業利潤中扣除。
(4) 將當期減值損失扣除所得稅影響后予以加回，并在計算資本占用時相應調整資 產減值準備發生額。
(5) 遞延稅金不反映實際支付的稅款情況，應將遞延所得稅資產及遞延所得稅負債 變動影響的企業所得稅從稅后凈營業利潤中扣除，相應調整資本占用。
(6) 其他非經常性損益調整項目，如股權轉讓收益等。
2. 平均資本占用。
平均資本占用是所有投資者投入企業經營的全部資本，包括債務資本和股權資本。 其中債務資本包括融資活動產生的各類有息負債，不包括經營活動產生的無息流動負債。 股權資本中包含少數股東權益。資本占用除根據經濟業務實質相應調整資產減值損失、 遞延所得稅等，還可根據管理需要調整研發支岀、在建工程等項目，引導企業注重長期 價值創造。
3. 加權平均資本成本。
加權平均資本成本是債務資本成本和股權資本成本的加權平均，反映了投資者所要 求的必要報酬率。加權平均資本成本的計算公式如下：
(1 -T) +K瑩
其中：TC代表資本占用，EC代表股權資本，DC代表債務資本；T代表所得稅稅率； K-*代表加權平均資本成本，K,代表債務資本成本，K,代表股權資本成本。
債務資本成本是企業實際支付給債權人的稅前利率，反映的是企業在資本市場中 債務融資的成本率。如果企業存在不同利率的融資來源，債務資本成本應使用加權平 均值。
股權資本成本是在不同風險下，所有者對投資者要求的最低回報率。通常根據資本 資產定價模型確定，計算公式為：
Ks = Rf + p（Rm-Rf）
其中：&為無風險收益率，R.為市場預期回報率，R„,-R『為市場風險溢價。B是 企業股票相對于整個市場的風險指數®上市企業的B值，可采用回歸分析法或單獨使用 最小二乘法等方法測算確定，也可以直接釆用證券機構等提供或發布的F值；非上市企 業的。值，可采用類比法，參考同類上市企業的B值確定。
企業級加權平均資本成本確定后，應結合行業情況、不同所屬單位（部門）的特點， 通過計算（能單獨計算的）或指定（不能單獨計算的）的方式確定所屬單位（部門）的 資本成本。通常情況下,企業對所屬單位（部門）所投入資本即股權資本的成本率是相 同的,為簡化資本成本的計算，所屬單位（部門）的加權平均資本成本一般與企業保持 一致。
【例4-9】根據《中央企業負責人年度經營業績考核實施方案》及《中央企業負責 人經濟增加值考核實施方案》，國務院國有資產監督管理委員會對中央企業的年度經營業 績考核中，年度指標分為基本指標、分類指標和約束性指標，其中基本指標包括凈利潤 和經濟增加值。經濟增加值是指經核定的企業稅后凈營業利潤減去資本成本后的余額， 其計算公式為：
經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本成本=稅后凈營業利潤-調整后資本X平均資本成本率
稅后凈營業利潤=凈利潤+ （利息支出+研究開發費用調整項）X（1 -25%）
調整后資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程
平均資本成本率=債權資本成本率x平均帶息負債/（平均帶息負債+平均所有者權益）x （1-25%） +股權資本成本率x平均所有者權益/（平均帶息負債+平均所有者權益）
其中：利息支出是指企業財務報表中“財務費用”項下的“利息支出”；研究開發 費用調整項是指企業財務報表中“期間費用”項下的“研發費用”和當期確認為無形資 產的開發支出；在建工程是指企業財務報表中的符合主業規定的“在建工程“；帶息負 債是指企業帶息負債情況表中的帶息負債合計；企業經營業務主要在國（境）外的， 25%的企業所得稅稅率可予以調整。
資本成本率按差異化原則確定：（1）對主業處于充分競爭行業和領域的商業類企業 股權資本成本率原則上定為6. 5%,對主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行 業和關鍵領域、主要承擔重大專項任務的商業類企業股權資本成本率原則上定為5.5% , 對公益類企業股權資本成本率原則上定為4.5%。對軍工、電力、農業等資產通用性較 差的企業，股權資本成本率下浮0.5個百分點。（2）債權資本成本率=利息支出總額/平 均帶息負債里利息支出總額是指帶息負債情況表中的“利息支出總額”，包括費用化利 息和資本化利息。（3）資本負債率高于上年且在65% （含）至70%的科研技術企業、 70% （含）至75%的工業企業或75% （含）至80%的非工業企業，平均資本成本率上 浮0.2個百分點；資產負債率高于上年且在70% （含）以上的科研技術企業、75% （含）以上的工業企業或80% （含）以上的非工業企業，平均資本成本率上浮0. 5個百 分點。
奧財網校，高級會計師考試論文評審輔導專業網站
因為專業，所以信賴，因為專業，所以靠譜。
高級會計師論文輔導 高級會計師評審輔導 高級會計師考試輔導課程點擊進入
17年以上深耕高會論文、評審和考試服務，深刻把握各省市評審要求和特點，服務專業水平高，質量提升明顯。
強大師資力量，優質服務保證，服務質量保障，考試評審過關無憂。
掃描微信獲取最新高會資訊，最新最快考評信息一網打盡。
聯系方式：
奧財網校lzbhld.com
網校聯系 QQ:898180377， 389961449
奧財網校郵箱：[email protected]
掃描為微信好友
.png)
