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(1) 法律因素。
① 資本限制。資本限制是指企業支付股利不能減少資本(包括資本金和資本公積 金)。這一限制是為了保證企業持有足夠的權益資本，以維護債權人的利益。
② 償債能力的限制。如果一個企業的經濟能力已降到無力償付債務或因支付股利將 使企業喪失償債能力，則企業不能支付股利。這一限制的目的也是為了保護債權人。
③ 內部積累的限制。有些法律規定禁止企業過度地保留盈余。如果一個企業的保留 盈余超出目前和未來的投資很多，則被看作是過度的內部積累，要受到法律上的限制。 這是因為有些企業為了保護高收入股東的利益，故意壓低股利的支付，多留利少分配， 用增加保留盈余的辦法來提高企業股票的市場價格，使股東逃稅。所以有的國家稅法規 定對企業過度增加保留盈余征收附加稅作為處罰。
(2) 債務(合同)條款因素。債務特別是長期債務合同通常包括限制企業現金股利 支付權力的一些條款，限制內容通常包括：
① 營運資金(流動資產減流動負債)低于某一水平，企業不得支付股利。
② 企業只有在新增利潤的條件下才可進行股利分配。
③ 企業只有先滿足累計優先股股利后才可進行普通股股利分配。
這些條件在一定程度上保護了債權人和優先股東的利益。
(3) 股東類型因素。企業的股利分配最終要由董事會來確定。董事會是股東們的代 表，在制定股利戰略時，必須尊重股東們的意見。股東類型不同，其意見也不盡相同， 大致可分為以下幾種：
① 為保證控制權而限制股利支付。
② 為避稅的目的而限制股利支付。
'③為取得收益而要求支付股利。
④ 為回避風險而要求支付股利。
⑤ 由于不同的心理偏好和金融傳統而要求支付股利。
(4) 經濟因素。宏觀經濟環境的狀況與趨勢會影響企業的財務狀況，進而影響股利 分配。影響股利分配的具體經濟因素有：
① 現金流量因素。
② 籌資能力因素。
③ 投資機會因素。
④ 公司加權資金成本。
⑤ 股利分配的慣性。
綜合以上各種因素對股利分配的影響，企業就可以擬訂出可行的股利分配備選方案。 此后，企業還需按照企業戰略的要求對這些方案進行分析、評價，才能從中選出與企業 戰略協調一致的股利分配方案，確定企業在未來戰略期間內的股利戰略，并予以實施。
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