投資決策方法的總結
1.投資收益率法與非折現的回收期法
投資收益率法、傳統的回收期法由于沒有考慮貨幣的時間價值，已經被大多數企業所摒棄。企業在進行投資項目決策時，一般會利用各種投資決策方法加以比較分析，進行綜合判斷。
2.折現的回收期法
折現的回收期法在一定程度說明了項目的風險與流動性。
較長的回收期表明：
(1)企業的資本將被該項目長期占用，因而項目的流動性相對較差;
(2)必須對該項目未來較長時期的現金流進行預測，而項目周期越長，變動因素越多，預期現金流不能實現的可能性也就越大。
3.凈現值法 凈現值法將項目的收益與股東的財富直接相關聯。一般情況下，當NPV法與IRR法出現矛盾時，以凈現值法為準。但受項目的規模和現金流時間因素的影響，凈現值法不能反映出一個項目的“安全邊際”，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。
4.內含報酬率法
IRR法充分反映出了一個項目的獲利水平。但這一方法也有缺點，主要包括：
(1)再投資率的假定。在比較不同規模、不同期限的項目時，假定不同風險的項目具有相同的再投資率，不符合現實情況。
(2)多重收益率。在項目各期的現金流為非常態時，各期現金流符號的每一次變動，都會產生一個新的收益率，而這些收益率往往是無經濟意義的。
5.現值指數法
現值指數法提供了一個相對于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個項目的收益率與風險，指數越高，說明項目的獲利能力越高，即使現金流量有所降低，項目有可能仍然盈利?！ 〔煌耐顿Y決策方法給企業的決策者提供不同方面的信息，需要統一加以考慮，以利綜合判斷和決策。
三、投資決策方法的特殊應用
(一)不同規模的項目
(二)不同壽命周期的項目 如果項目的周期不同，則無法運用擴大規模方法進行直接的比較，可以采用重置現金流法和約當年金法。
(三)項目的物理壽命與經濟壽命
四、現金流量的估計
(一)現金流量的涵義
1.現金流出量 某項目的現金流出量，是指該項目引起的現金流出的增加額。
2.現金流人量 某項目的現金流人量，是指該項目引起的現金流入的增加額。
3.現金凈流量 現金凈流量，是指一定期間該項目的現金流入量與現金流出量之間的差額。
(二)現金流量的估計
在投資項目的分析中，必須對項目的現金流量作出正確的估計。
項目現金流 量的估計涉及多個變量、部門和個人。
1.現金流量估計中應注意的問題
(1)假設與分析的一致性 (2)現金流量的不同形態
(3)會計收益與現金流量
對于大型的、較為復雜的投資項目，實務中對現金流量的估計，一般根據損益表中的各項目來進行綜合的考慮，直接估計出項目的現金流量，或者通過預測的損益表加以調整。
2.現金流量的相關性：增量基礎 增量現金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業總的現金流量的變動數。
在考慮增量現金流量時，需要注意以下概念：
(1)沉沒成本;
(2)機會成本;
(3)關聯影響。
3.折舊與稅收效應
稅收抵扣收益，指因固定資產折舊的計提而使企業減少所得稅的負擔的效應。在進行投資分析的估算項目的現金流量時，必須考慮稅收影響。
(三)投資項目分析步驟
1.列出初始投資;
2.估算每年的現金流量;
3計算最后一年的現金流量，主要考慮殘值、凈經營性營運資本增加額的收回等因素;
4.計算各種收益率指標，如項目凈現值、內含報酬率等進行綜合判斷。
