一、現行期貨套期保值會計準則分析
現行企業會計準則將我國套期保值業務分為三類：公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。對于商品期貨而言，主要涉及公允價值套期和現金流量套期。公允價值套期是指對已經確認資產或負債、尚未確認的確定承諾或該資產或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風險進行的套期?，F金流量套期是指對現金流量變動風險進行的套期，該類現金流量變動源于與已確認資產或負債、很可能發生的預期交易有關的某類特定風險，且將影響企業的損益。在上海期貨交易所進行交易的銅、鋁、鋅、鉛四種有色金屬商品期貨，適用于公允價值套期。涉及的賬戶主要為兩類：一是資產負債類，如“期貨保值金”、“套期工具”、“被套期項目”等，二是損益類，包括“投資收益”、“套期損益”和“公允價值變動損益”。企業會計準則《第24號——套期保值》規定，上市公司在“公允價值變動損益”科目中記錄套期工具公允價值的增減，將套期浮動盈虧記入當期損益。但其他企業尚未對被套期工具（現貨標的物）按照公允價值計量現貨損益。事實上，上市公司也并未嚴格按照會計準則的要求雙邊待沖，其原因在于會計準則雙邊待沖法要求在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結果計入當期損益，雖然該方法可以比較全面地反映套期保值原理，但在實際操作中非常復雜繁瑣?，F實中針對被套保項目（現貨）在同一天內可能多次滾動操作，若每次操作都進行相應的會計處理，核算成本將非常之高。而且，同日開平倉一個期貨賬戶可能針對兩單（或以上）不同的被套保項目（現貨），在會計賬簿上區分明細賬的必要性不大。按照會計重要性原則，上市公司未計入被套期工具（現貨標的）的公允價值計入現貨損益。
二、株冶集團期貨套期保值經營決策及會計處理現狀
株冶集團期貨套期保值業務主要分為兩大類，包括針對采購國、內外鋅精礦、鉛精礦等原料期貨套期保值以及針對銷售鋅、鉛產品期貨套期保值。通過建立與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過平倉或實物交割來抵償現貨市場價格變動帶來的風險，鎖定成本或利潤，降低經營風險，提高核心競爭力。2007年，株冶集團期貨套期保值量為2.19萬噸，保值盈利4700萬元；2008年，株冶集團期貨套期保值量達4.5萬噸，保值盈利5600萬元，有效地對沖了現貨市場的價格風險。在期貨套期保值決策委員會的領導下，株冶集團成立套期保值方案制訂小組和方案決策小組，制定規范的套保流程，在設立組織機構、對外授權、完善決策制度、規范期貨交易業務流程、定期風險評估以及建立監督報告體系六大方面，建立了一套系統化的期貨業務風險管理體系。
株冶集團是上海期貨交易所的自營會員，境外則通過經紀公司進行交易。目前，株冶集團期貨套期保值業務主要采用現金流量套期方式。會計科目設置上，株冶集團在“長期股權投資”科目中設置“期貨會員資格投資”明細科目，專門核算其向期貨交易所繳納的會員資格費。設“其他應收款－期貨保證金＿境內（外）”科目，核算對境內（外）期貨交易所或經紀商支付的期貨保證金、交易虧損款及調回的盈利款等。設“套期工具”科目，核算境內（外）期貨套期保值交易合約公允價值變動情況。設“銷售費用－手續費”科目，核算境內（外）期貨套期保值交易發生的手續費（傭金）。
株冶集團按照程序根據支付保證金指令將資金劃出，支付時借記“其他應收款－期貨保證金－境內（外）”，貸記“銀行存款”科目。資產負債表日，套期保值期貨合約公允價值發生變動，應根據交易結算資料確認公允價值變動損益。期貨合約發生浮動盈利時，借記“套期工具＿XX（明細項目）”科目，貸記“公允價值變動損益”科目；期貨合約發生浮動虧損時，借記“公允價值變動損益”科目，貸記“套期工具＿XX（明細項目）”科目。實際操作過程中，期貨與現貨雙邊待沖事項未對被套期工具的損益產生影響時，現貨標按公允價值計現貨損益。
未到期合約平倉產生盈利時，按實際平倉盈利金額，借記“公允價值變動損益”科目，貸記“主營業務收入＿XX（明細項目）”科目；同時借記“套期工具－XX（明細項目）”科目，貸記“公允價值變動損益”科目。發生平倉虧損則作相反的記錄。合約到期實物交割按交割結算價先對沖平倉，確認銷售收入或沖減銷售成本，按應收收入款項，借記“其他應收款－期貨保證金”科目，貸記“主營業務收入－XX產品”科目；或按應計成本款項列入“主營業務成本－XX產品”。
三、株冶集團期貨套期保值業務會計處理存在的問題
盡管株冶集團嚴格按照國家相關法律和企業會計準則的規定對期貨套期保值業務進行操作和會計處理，但近年來會計師事務所進行審計時，對期貨套期保值有效性的評價仍被認定為無效套保，將套期保值損益調整列入“投資收益”科目，使財務報告使用者產生一定的誤解。導致這一現狀的原因可能來自于以下幾個方面。
1.被套期項目的確認問題
套期保值會計準則規定，套期保值開始時，企業對套期關系（即套期工具和被套期項目之間的關系）要進行正式指定，并制定關于套期關系、風險管理目標和套期策略的正式書面文件，該文件至少載明套期工具、被套期項目、被套期風險的性質以及套期有效性評價方法等。
株冶集團屬于大型有色金屬冶煉企業，行業性質決定了其與其他生產企業、貿易企業之間有著很大區別，株冶集團從全球采購原料后根據生產需要放料投入到冶煉生產線，在形成產成品前的生產過程中其物料的存在形式不斷發生變化，冶煉過程中物料的特殊屬性導致在指定被套期項目時存在對實物難以確定的狀況。例如，株冶集團對庫存物料的鋅原料進行保值，此時的鋅原料包括廠內鋅精礦、廠外已作價鋅精礦以及粗級鋅原料等具有類似風險的原料共XX金屬噸，均價XX元，但建立套期關系時可能僅將原料中的一部份進行套保（即可能僅對庫存鋅精礦的百分之多少進行套保）。于是在被套保項目上，集團公司難以找到與套保數量相對應的具體某一批實物，同時實物在流轉過程中也很難確定其具體金額。
2.套期保值高度有效的認定及評價問題
套期保值會計準則規定，只有在套期開始及以后期間，該套期關系預期會高度有效抵銷（抵銷結果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流量變動才被認定為高度有效。企業還應持續對套期有效性進行評價，并確保該套期在套期關系指定的會計期間內高度有效。
盡管套期保值會計準則規定了有效性的條件，明確提出實際抵銷結果為80%-125%的數量標準，但仍然缺乏科學的評價體系和動態跟蹤評價制度。實務中對未來現金流量的預測需要進行人為估計和較為復雜的計算，折現系數的確定也依賴于職業判斷，客觀性較差。由于公司無法確定被套期保值項目的具體金額，進行有效套期計量的客觀性較差，從而影響當期損益。企業難以持續對有效性進行評價并確保某項套期在套期關系指定的會計期間內高度有效，比如株冶集團2010年的期貨交易總金額（開平倉雙邊交易）約為22億元，銷售收入位于100億元以上，要從原料的堆場和產品的各處倉庫中找到對應的被套期項目實物并對每一筆套期保值交易進行有效性分析，實際操作中可能因過于繁瑣，不符合成本效益原則而無法操作。
3.套期保值分類問題
根據現行套期保值會計準則，套期保值業務分為公允價值套期和現金流量套期，若歸屬前者，則套期浮動盈虧記入當期損益，影響當期利潤；若歸為后者，則套期浮動盈虧記入資本公積，影響所有者權益。由于會計準則對二者的分類界定不清晰而且存在交集。因此，企業可完全根據自身的風險管理戰略進行分類，存在大量主觀判斷和認為操作的空間，給企業盈余管理帶來機會。
四、改進期貨套期保值會計準則的建議
應根據有色企業面臨的實際情況對套期保值會計準則進行適當的改進，以確保類似于株冶集團的生產企業在接受會計師事務所審計時，其嚴格按照規定進行的期貨套期保值業務操作和會計處理能被認定為有效套保，使其相關的損益列入“主營業務成本”或“主營業務收入”，而不需再被調整至“投資收益”科目。具體改進建議體現在如下幾個方面。
1.運用個別計價法鎖定被套期項目數量與金額，單筆進行有效性認定
現行會計準則規定，套期保值開始時，企業對套期關系要有正式指定。但大型生產企業尤其是冶煉企業的生產經營是一個不斷動態變化的過程，存在被套期保值項目在實物上難以具體對應的問題。企業生產過程中的實物形態在冶煉生產流轉線不斷變動，因此應在套期時點上將被套期項目從企業存貨的賬面上進行鎖定，這部分被套期項目的數量和金額單獨列示進行個別計價，不參與其他存貨的期末結轉，待該筆套期保值合約平倉或了結頭寸后再釋放。
2.簡化套期保值高度有效的認定及評價
套期保值會計準則規定只有在套期開始及以后期間，該套期預期會高度有效的抵銷（抵銷結果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流量變動才認定為高度有效，且其有效性分析的方法都需要運用數理模型，實踐操作上較為繁瑣和困難。建議對套期保值高度有效的認定及評價方法予以簡化，同時考慮企業只在年末資產負債表日對全年情況集中進行評價，對有現貨背景的生產型企業期貨套期保值業務可采用單個套期保值方案有效性認定方法。
2008年6月，美國財務會計準則委員會（FASB）對第133號準則準備進行修訂，建議稿擬降低套期會計的應用門檻，從高度有效降到合理有效，將要求企業必須進行套期有效評估改為只有當環境表明套期關系可能不再合理有效時才需進行有效性評估。根據我國的實際情況，筆者認為可以借鑒美國的做法，針對不易操作的條款，制定更明確和細化的執行指南，建立一系列的“標準”，使準則更具操作性。同時，還要研究新情況，解決新問題，不斷更新準則指南。
3.明確套期保值分類
應在現行會計準則對套期保值業務分類的基礎上，嚴格劃分其分類標準，明確公允價值套期和現金流量套期之間的區別和聯系，為企業確定其套期保值類別提供一個明晰具體的標準，減少企業的套期風險，并有效預防企業盈余管理行為。
近年來，外貿企業在當前有色金屬商品價格寬幅波動的背景下，通過期貨套期保值交易來規避現貨交易的價格風險，保證企業生產經營的穩定性,提高企業的獲利能力和抗風險能力，不斷擴展其發展空間。即使面臨百年一遇的金融危機也能較為平穩地渡過，充分體現了期貨市場對于促進企業快速平穩發展所發揮的重要作用。因此，應不斷完善期貨套期保值會計準則的會計處理，解決套期保值有效性認定的問題，讓套期保值業務能真正發揮其抗風險、保收益的功能，更好地為外貿企業發展服務。
株洲冶煉集團股份有限公司/李曉穎
