一、計算指標構成
保險法對資本金和公積金之和不得低于自留保費收入的25%的規定，同時規定償付能力充足率不低于100%的警戒線。為了分析這個問題，我們先對實際資本和所有者權益做下比較，因為上述兩個規定計算基數存在差別。
衡量實際資本內部來源的綜合收益和衡量所有者權益內部來源的凈利潤存在一定的統計差異，但是因為非資本性交易的利得和損失會計入所有者權益的資本公積項。因此，內部來源即非資本性交易帶來的實際資本和所有者權益的差別不大。保險法的資本金規定及償付能力監管充足率規定的兩個指標分別如下：
其中C0 為年初股本和公積金、I為當年凈利潤、a為盈余公積金提取比例、P0為上年保費收入、β為保費增速、M0為年初實際資本、CI為當年綜合收益、■為扣除營業稅及附加后的上年自留保費、ε為以保費為基礎的最低資本要求比例。KC為年末資本金加公積金占自留保費的比例，KM為年末實際資本與最低資本要求的比例。
二、資本承受能力分析
（1）基于保費規模前六名的財險公司的分析
假設凈利潤的90%用于增加盈余公金，100%的綜合收益用于新增實際資本，假設如此高的內部收益轉化資本率因為本文考察的是內部收益滿足監管規定的最大程度。
償付能力充足率分析：指標KM是償付能力充足率，從上述結果看，所有公司在滿足150%的充足率時都能承受我國現行規定的約17%的最低資本要求，在100%的充足率水平下有3家公司能達到30%的最低資本。也就是說如果要達到較高要求的充足Ⅱ類即大于150%水準，我國規模最大的6家公司在各自的保費增速和收益水平下平均能承受20%的最低資本（KM）要求。
資本金和公積金規定分析：企業完全能達到維持0.25的KC所需要的資產回報率，其中有3家公司甚至出現負的回報率要求，因為太保財、國壽財和大地財年初的股本和公積金非常充裕，足以應對當年保費增長帶來的資本壓力，盡管人保財年初和年末都未能達到25%的KC要求，平均上講6家公司能承受36%的KC要求。
（2）典型企業資本承壓能力分析
上述分析我們假設全部凈利潤或收益都用于增加公積金和實際資本，這樣的假設與實際經營過程存在較大的區別，凈利潤除了提取公積金外，還要派發現金紅利，并保有一定的未分配利潤用于經營資金的準備。
如此一來未分配利潤將計入實際資本，而公積金卻得不到增加，因此會有KC標準高于KM標準的現象，我們有必要綜合前6家公司的主要財務指標設計出一個典型公司，分析其償付能力資本承受能力，2011年底指標全部根據表1得出，2012年股本保持不變，具體如下：
采用以上假設得到KC指標為30%；達到 100%的KM指標即償付能力充足率，最低資本承受力ε為36%，達到150%的償付能力充足率最低資本承受水平ε為24%。
三、結論
綜合分析得出我國規模前六財險企業在滿足充足Ⅰ類即100%～150%的償付能力充足率水平時，基本可承受30%的基于保費的最低資本要求。
將范圍擴展到全國所有財險企業， 2009年至2013年財險業保費年均增長21%，2011年58家財險公司中，30家盈利占比52%，中資公司盈利超七成，外資財險公司虧損超七成。
而在前述分析中，6家公司均實現了高于行業水平的盈利，那么30%的最低資本要求下我國至少50%的公司無法通過自我積累滿足這樣水平，無法通過自我積累滿足資本要求的公司將不得不進行股東注資或債務融資。
參考文獻：
[1]中國保險監督管理委員會.《保險公司償付能力管理規定》[S].2008
[2]財險保險股份有限公司年報[R].2011，2012
