財務集中管理模式利弊探析
吳 秀
現代企業集團財務管理的本質是實現集團價值最大化。集團公司財務集中管理模式作為集團公司集權化管理前提下的新型財務管理形式，資金、人員、核算的高度集中和統一，同時各分子公司在集團公司財務部進行獨立核算、自負盈虧，在資金結算中心下保留二級賬戶，有各自的經營權和決策權，體現了集權化下的分權管理特點。
一、財務集中管理的措施和優點
（一）集團公司財務集中管理的主要措施
（1）對外借款、擔保、資本性支出、大額經營資金支付、主要原材料采購等重要決策權均由母公司控制。（2）將實現集團企業持續發展并符合企業實際的收入、利潤、工資總額作為集團財務管理的三大目標。實施集權式的集團企業財務管理，明確并統一財務管理的總目標，并將目標落實到集團企業的每一個分、子公司和部門。分別由總經理、各分管副總經理、各分子公司經理負責的三級組織管理體系，為完成集團公司的總體目標實現提供了組織保障。（3）以產權關系為紐帶，以財務內控制度管理為抓手的管理方式為集團經營目標的實現提供制度保障。集團企業明確所屬各公司為集團公司的全資控股公司，建立以產權為紐帶的財務管理制度，在集團企業財務管理制度中應始終把資本盈利最大化和資本的保值增值貫穿到所屬企業財務管理的全過程。（4）實行集團內部會計委派、集中管理。集團公司作為所屬公司產權主體，對所屬公司實行會計委派制。具體形式為集團公司財務部對分子公司委派會計人員，統一由集團公司財務部集中管理。（5）加強資金的統一管理，成立資金結算中心，制定統一的資金管理制度、內部借貸管理制度，資金的集中管理作為財務集中管理的根本。（6）嚴格實行計劃管理。為保證集團目標的實現，集團公司建立了完整的預算指標體系，并將目標層層分解，與經營者、部室中層和全體員工的個人利益相掛鉤。在實現目標利潤的過程中，對所屬公司的完成情況及時進行監控，建立激勵與約束并重的監督考核機制。
（二）集團公司財務集中管理的優點
（1）強化集團整體資本運營理念。隨著企業集團的發展壯大，子公司不斷成立。但有些子公司經營資金完全靠母公司支持，長期依賴母公司提供資金進行周轉，嚴重影響了母公司自身的資金周轉；還有些子公司因為庫存積壓、資金墊付而出現短期的資金短缺需求。企業集團通過實施財務集中管理后把集團內各公司暫時閑置和分散的資金集中起來，再以內部貸款的形式分配給集團內部資金不足的公司，從而實現集團內部資金余缺相互調劑。通過資金的回籠和資金的調度，使集團母公司直接參與下屬公司的管理，強化了資本經營紐帶關系，同時增強了集團整體盈利水平。（2）加強內部管控，降低經營風險。企業集團的財務集中管理可以使集團通過編制準確的資金計劃、利用資金管理軟件平臺實時監控資金流動情況等手段來達到監控所屬企業資金使用的合法性、安全性和有效性，確保資金合理有效地使用，從而使集團內各子公司的資金運作完全置于集團的監控之下，最大程度地降低了資金使用風險。（3）有利于降低財務費用。企業集團的財務集中管理使得集團內部可以融通資金、盤活資金、提高資金使用率。在同等投資和生產規模情況下，對銀行的資金需求量相應減少，特別是可以減少長期信貸，從而減少因對外借款而支付的財務費用。集團以短期、低息的信貸滿足下屬公司的長期使用，降低了公司高負債經營的風險，企業對外投資、資本性支出可以自籌資金予以解決，大大節約了對外貸款的財務費用。內部貸款能夠幫助內部企業緩解因暫時的市場影響而囤積庫存所帶來的資金壓力，從而為部分企業厚積薄發、搶抓市場先機爭取了時間，創造了機會。集團公司通過資金結算中心存量資金調劑使用這一有效手段，幫助困難企業順利度過難關，將經營損失降低到最低的同時， 減少對外貸款利息費用，為企業實現利潤最大化經營目標發揮了重要的作用。（4）提高公司信貸等級，擴大對外信用影響力。企業集團進行財務集中管理后，集團內各子公司不得獨立與銀行發生信貸關系，而只能以以企業集團的名義進行信貸活動。因為企業集團經濟實力、綜合實力以及社會和政府的支持力度等都遠比一家獨立的子公司的影響力要大，因此銀行更加信任集團公司的償還能力，從而擴大了企業集團的對外信用，集團較獨立的分子公司更容易從銀行獲得融資，為公司的發展和提高競爭力提供資金保障。大多數集團公司與當地的工、農、建設、招商各大銀行等金融機構均建立了良好的彼此互惠互利的信貸關系。（5）為企業集團戰略目標的制定提供信息支撐。實施財務集中管理可以把各分、子公司分散的財務信息集中到集團公司總部，集團公司可以有甄別地了解到各分、子公司的生產、經營情況以及執行集團總部決策實施效果及計劃的完成程度，或者根據子公司發展實際情況對企業集團的戰略或具體措施進行調整，確保分、子公司的一切活動圍繞整個企業集團服務，從而實現公司的戰略和經營目標。（6）統籌調配資源，實現資源最優化利用。母公司能最大程度地調配各分、子公司的各種經濟資源和其他資源，統籌協調各分子公司的經營活動，發揮整體功能和優勢，以最小的投入獲得最大的產出，充分發揮集團公司規模經營、效益最優、資金保障、風險防范的功能和作用。
二、資金結算中心的作用和做法
集團公司資金結算中心是財務集中管理的有效手段，其在加強集團財務管理中所起的重要作用在于，一是撤消集團各單位的賬戶設置，便于集中資金使用，一方面形成資金規模優勢，提高集團的支付能力和信譽，另一方面強化國家財經法規的貫徹執行。二是加強行業資金的內部監控，杜絕資金體外循環和私設“小金庫”等違紀違法行為的發生。三是資金集中管理使集團能夠從總體上把握資金流動狀態、企業現金存量、資金運作效果等，為集團的擴大生產規模、調整產業結構、增加投資等重大決策提供依據。四是通過內部貸款、票據貼現等方式，實現集團資金的內部調劑與合理配置。
集團公司資金結算中心的具體作法，一是在集團公司財務部內設資金結算中心，安裝專用財務軟件，統一管理集團公司的銀行賬戶，在資金結算中心一級科目下按照各分子公司名稱下設二級明細賬，分別進行一級和二級核算。二是調劑集團內部的資金余缺，按季度辦理集團公司內部借貸和還本付息核算，利息收入由母公司核算，利息成本由借款方承擔，利率按照不高于同期銀行貸款利率執行。但是內部資金借貸僅限于經營性支出，對資本性支出應在董事會審批后，由各分子公司的資本金、折舊資金或留存收益支付，滿足短期流動資金需求，解決臨時資金周轉困難，但是不能影響資本金保值增值。三是根據資金情況，審核預算外付款申請，審核子公司內部貸款申請。四是主持集團內部往來結算管理，組織集團流動資金調度管理，控制全集團流動資金存量。
三、財務集中管理的缺點和對策
因高度集權化管理帶來的經營風險和道德風險是財務集中管理所帶來的負面影響。一是集權化的財務控制使子公司獨立經營的積極性與能動性受到限制。特別是對于經營潛力較大、盈利水平較好的分、子公司，集權與分權的矛盾很難調和。在集團公司成員規模不太大的情況下，這種矛盾也許不太突出，但是在集團成員較多的情況下，母、子公司分權后如何實現資源共享，風險共擔、互利雙贏，對集團公司的管理創新提出了更高的要求。二是子公司本位主義嚴重，子公司對于長期發展和母公司的遠期目標動力不足。三是資金結算中心下的資金統收統支一定程度上影響了分、子公司經營的靈活性，一定程度上會降低經營活動和財務活動的效率；資金結算中心下的利息收付方式不利于調動各分、子公司開源節流的積極性。四是財務集中管理對熟悉并運用會計政策、稅收籌劃、投融資、資本運作等財務管理方面的人才要求較高，包括崗位設置和人員素質兩方面的差距都明顯存在。
針對財務集中管理存在的問題，建議采取以下對策：一是集團公司應努力完善自身造血機能，引入人才競爭機制，積極開拓外部市場，提高盈利水平，以高投資收益率回饋股東，打造核心競爭力，樹立對外品牌形象，追求可持續發展。二是母公司應抓大放小，適當分權，對子公司行使重大經營決策、選擇經營者和收益分配三項權力，實施戰略、預算、運行監控和產權事務四項管理。細化三項權力和四項管理內容，通過建立健全規章制度，增加可操作性，加強審計監督，建立責、權、利對等公平管理機制。三是創新和加強基礎管理工作，提高集團公司現代化、集約化管理水平。四是嚴格經理人任職審批，建立重大決策責任追究制度，防范經營風險。五是完善對集團公司中高層人員的考核機制，在滿足中高層人員現有收益的前提下，提高其預期收益，使對中高層的價值評價和價值分配同公司的長期利益結合起來。六是加強和規范投融資管理，提高企業資本運營能力，防止資金鏈斷裂而帶來的經營和財務風險。七是完善資金結算中心管理制度，規范利息核算，最大限度地調動成員企業資金余量，充分發揮結算中心內部銀行管理職能。
